|
退一步说，即使万泉食品不精通于饲料业务，有意将此业务剥离出去聚焦主业，但益客食品本身也存在饲料业务，明明具有现成的管理人才和经营经验，为何不考虑将山东优沃的业务进行重新整合呢？
显然，在第一轮问询回复中，益客食品给出的解释并未令人信服。在第二轮问询中，上市委继续对万泉食品饲料相关业务进行剥离，而非与益客食品原有饲料业务进行整合提出质疑。
益客食品回复称，万泉食品投资建设饲料业务相关资产的时间较早，经营设备设施相对老旧，产能较小，该等资产不具有可持续发展的优势。同时，山东优沃受让股东有意取得饲料业务相关厂房、设备及土地使用权。
在第二轮问询回复中，益客食品似乎还是想晓之以情动之以理，大致意思是说其饲料业务设备老旧，产能较小，未来发展前景不好，剥离出售更好。
不过，时代商学院注意到，其剥离出售的资产还包括土地使用权。
如图表1所示，万泉食品设立山东优沃时出资资产包括房屋建（构）筑物、机器设备、电子设备和土地使用权。时代商学院查阅资料后发现，该地块坐落于潍城区民主街以北、友爱路以东，临近山东潍城经济开发区管委会，交通便利，地理位置优越，土地总面积为3.33万平方米。与机器设备和电子设备等资产相比，山东优沃更值钱的资产显然是这块宗地的土地使用权。
由此，时代商学院认为，益客食品似乎仍在避重就轻，即便设备老旧没有多少利用价值，但山东优沃更值钱的土地使用权难道也是因为发展前景不好吗？还是说益客食品与交易对手之间存在特殊的利益安排？
三、独家发现：与交易对手电话邮箱雷同，关系扑朔迷离
益客食品对万泉食品的收购操作疑点重重，同时其交易对手禽川投资的角色也引起了时代商学院的关注。如上所述，2018年7月，禽川投资将其所持万泉食品51%股权以2956.94万元转让给益客食品全资孙公司山东众客。
天眼查显示，禽川投资成立于2015年10月，注册地址位于江苏省宿迁市，与益客食品同样都位于宿迁市。从股权结构看，禽川投资由郭超、庞旭和宋霞三人合伙成立，持股比例分别为51%、29%和20%。
成立两个月后，2015年12月，禽川投资向万泉食品新增出资3180万元，持有万泉食品51%的股份。2018年7月，禽川投资将所持万泉食品全部股权转让给山东众客，后于2019年2月注销。
对于禽川投资与益客食品及其关联方是否存在关联关系，上市委在第二轮问询中对益客食品提出问询，益客食品表示与禽川投资不存在关联关系。
但时代商学院独家发现，如图表2所示，禽川投资与益客食品所登记的企业电话及邮箱均相同，两家企业的关系扑朔迷离。
值得注意的是，在其余受让取得11家子公司股权的交易对手方中，有8家子公司的交易对手与益客食品的董事、监事、高级管理人员、客户或供应商之间存在关联关系。
比如，子公司众客食品、山东众客、新泰众客饲料、徐州益客均是由交易对手方山东联航食品有限公司（以下简称“山东联航”）转让而来，2017年11月山东联航同样被注销。
从关联关系看，益客食品实际控制人、董事长兼总经理田立余曾担任山东联航董事长，持有山东联航35.84%的股权，为山东联航的实际控制人；另外，益客食品的多名董事和监事也曾在山东联航任职。
来源：时代商学院研究员 郑少娜 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 益客食品 |
