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“套现式”分红迷局
2020年10月底至今，爱美客累计获得数百家机构的数百次调研，调研机构不乏高毅资产、星石投资、景林资产等百亿级私募，还包括广发基金、富国基金、南方基金等大型公募机构。
根据公开的机构持仓数据，截至去年底，共有152家机构持仓爱美客。爱美客公布年报显示，“散户大牛”葛卫东和明星基金经理刘格菘带着几只广发基金现身十大流通股东名单。
爱美客年报显示，截至去年四季度末，葛卫东成为爱美客新进第二大流通股东，持股数量为43.45万股，刘格菘管理的广发小盘成长、广发双擎升级也同样成为新进前十大流通股东，持股数量合计超54万股。此外，华泰柏瑞品质也进入爱美客十大流通股东之中。
诸多明星机构接二连三前来调研，深交所在问询函中提出质疑：爱美客是否存在配合炒作股价情形？回函中，爱美客矢口否认。
比起“机构炒作的真假”深交所更关注爱美客分红的动机。
2月8日，上市不到半年的爱美客抛出一份极具争议的高送转方案，公司拟以1.2亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股，拟分红金额达 4.21 亿元，约占 2020 年度净利润的95.68%。
次日，深交所下发关注函，要求爱美客说明此次利润分配预案与业绩成长是否匹配。
面对监管层问询，爱美客回应称：“分红具有合理性”。
爱美客在其回复函中表示，本次利润分配不会影响募投项目建设进度，也不存在损害上市公司利益的情形。当前，公司营运资金较为充沛。
爱美客给出的财务资料显示，截至2020年底，爱美客经审计可供股东分配的利润为8.09亿元，资本公积35.45亿元。
令外界感到讶异的是，上市不足一年，爱美客对于资金的态度发生了大转弯。
一般来讲，医美行业产品更新力度快，对科研资金投入需求较大。上市前夕，爱美客表示，此次IPO募资的19.35亿中，有6亿被用于“补充流动资金项目”。
在招股说明书中，爱美客曾详细解释募资6亿用于补充流动资产的原因：“一方面公司经营规模逐步扩大，经营性流动资金需求日益增加，另一方面未来为了维持技术优势，需要更多的流动资金以应对未来的技术研发的资金需求。”
一家医美企业，顶着研发压力也要给股东分红，爱美客的回函并不能平复中小股东的情绪。
拆解爱美客当前的股权结构，目前，爱美客大股东们合计持有公司股份近75%。
其中公司实控人简军直接持股30.96%，间接持股约7.04%，合计持股38%。将其弟简勇所持2.42%股份计入在内，姐弟二人可直接从上市公司分得1.7亿元（含税）。
据公开数据，爱美客第四季度的加权均价约为523.5元，爱美客现股价经换算约700元，以葛卫东等人进入的时间来看，仅葛卫东一人账面浮盈已超7000万元。
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