|
对此，新东方在线表示，“学前教育毛利率的减少主要系公司对多纳学英语应用程序作出业务调整所致，K12教育毛利率为负主要为公司对教学及课程研究人员成本进行了更高的初期投资，且叠加K12课程及东方优播课程均通过直播方式提供，令资讯科技支持及技术成本均有所增加”。
新东方在线净利润及同比增速情况
注：净利润为2018年—2020年各年截至11月30日为止六个月数据
数据来源：根据公司公开资料整理
K12教育平均开支下滑
《投资时报》研究员留意到，报告期内，该公司K12教育付费学生人次与每名付费学生人次的平均开支相乘所得数据为16.39亿元，大学教育与学前教育此项数据合计3.86亿元。可以说，从付费学生的总开支来看，K12教育为该公司的核心业务。
进一步分析来看，报告期内该公司大学教育付费学生人次为29.9万，同比下降43.16%；K12教育付费学生人次为183.8万，同比增长143.44%；学前教育付费学生人次为0.3万，同比大降91.67%。
可以看到，一方面，新东方在线K12教育付费学生人次占当期总付费学生人次的比例高达85.89%，贡献了其付费学生人次的近九成，且呈现出同比上涨的态势。同时，大学教育及学前教育付费学生人次目前占比较小，并呈现出同比缩窄的趋势。
此外，若从每名付费学生人次的平均开支来看，报告期内，该公司大学教育开支为1282元，同比增加13.65%；K12教育开支为892元，同比下降14.23%；学前教育开支为990元，2019年同期则为-61元。由此可见，K12教育虽然为该公司主营业务中的核心业务，但该业务每名付费学生人次的平均开支已然处于下降状态。
据此前中国教科院、奥纬咨询等机构联合发布的《2020中国K12教育培训To B市场发展报告》及前瞻产业研究院出具的《中国K12教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，目前我国K12教育培训行业主要包括课后辅导、素质教育、英语培训三大细分市场，预计2021年市场规模可恢复至7300亿元，2025年可突破1.4万亿元，各细分市场占比基本稳定。
需要注意的是，虽然增量市场较为可观，但目前我国K12教育培训机构核心痛点包括招生引流、教学授课、教务运营和后端管理，类似于新东方在线这种大型机构由于校区规模大、学生数量多、区域竞争激烈，其核心痛点聚焦于招生引流、教学授课和管理场景。考虑到K12教育领域市场竞争依然激烈，如何提升毛利率、巩固并拓展市场占有率，或许是该公司需要重点发力的方向。
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新东方 |
