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截至2020年11月30日为止的六个月内，新东方在线总营收为6.77亿元，同比增加19.2%；净亏损为6.74亿元，较2019年同期扩大846.1%。
2020年突如其来的新冠肺炎疫情让在线教育按下“快进键”，而与在线教育如雨后春笋般发展不匹配的是，作为在线教育头部企业，新东方在线科技控股有限公司（下称新东方在线，01797.HK）的业绩似乎按下了“撤回键”。
据该公司此前发布的截至2020年11月30日为止的六个月业绩数据（下称报告期）显示，其净亏损高达6.74亿元，亏损额度同比扩大846.1%。同时，该公司毛利率为22.6%，同比下滑33.3个百分点，净利率为-99.7%，同比减少84.28个百分点，这或反映出其营业收入增长的速度明显低于总营收成本上涨的速度，进而摊薄了利润水平，且净利率为负值也说明该公司经营处于亏损态势。
分业务条线来看，报告期内，其大学教育营收为2.92亿元，同比下滑19.1%；K12教育实现营收3.37亿元，同比上涨162.9%；学前教育营收为0.04亿元，同比减少79.3%。可以看到，除K12教育营收有所增加外，大学教育及学前教育营收均呈现出下降趋势。
需要注意的是，目前我国K12教育市场竞争较为激烈，行业整体呈金字塔格局，且在消费升级趋势下，客户对内容质量、产品差异化程度等的要求会更高。若未来该公司不能持续拓展并留住客户，即便背靠母公司新东方教育科技集团（下称新东方，NYSE.EDU）具有一定的资源优势，也很难在激烈的市场竞争中占稳。
净亏损态势延续
公开资料显示，新东方在线作为在线课外教育服务供应商，主要提供三个核心分部的课程及产品：大学教育、K12教育及学前教育。
据该公司此前发布的2021财年中期业绩报告显示，截至2020年11月30日为止的六个月，其总营收为6.77亿元，同比增加19.2%；净亏损为6.74亿元，较2019年同期扩大846.1%。
若将时间维度拉长来看，以该公司各年截至11月30日为止的六个月业绩数据为分析基准，《投资时报》研究员注意到，2018年—2020年，其净利润分别为0.49亿元、-0.71亿元、-6.74亿元。可以看到，该公司净利润处于连续下降的通道，且截至2019年11月30日为止的六个月及截至2020年11月30日为止的六个月，其净亏损合计7.45亿元。
对于净亏损的扩大，《投资时报》研究员查阅该公司业绩报告注意到，其总营收成本由截至2019年11月30日止六个月的2.51亿元上涨至截至2020年11月30日止六个月的5.24亿元，涨幅为108.76%，这使得该公司毛利同比下滑51.71%。
与此同时，报告期内，该公司销售及营销开支、研发开支、行政开支分别同比上涨76.75%、81.64%及62.56%，上述三大开支的大幅上涨也进一步蚕食了该公司利润水平，最终使得其净亏损大幅增加。
若从各业务条线对其总营业成本进行划分来看，据该公司业绩报告显示，报告期内，其大学教育分部的总营收成本约为0.9亿元，同比减少20.79%；K12教育总营收成本约为4.26亿元，同比大涨281.04%；学前教育总营收成本约为0.04亿元，同比下降71.09%。由此可见，K12教育作为该公司主要的营收来源，该业务总营收成本的大幅上涨也较大地拖累了其盈利表现。
与此同时，该公司净亏损的扩大在其各业务毛利率上也得到了反映。
《投资时报》研究员注意到，报告期内，该公司大学教育毛利率为69.1%，同比小增0.6个百分点；K12教育毛利率为-26.5%，2019年同期毛利率为12.8%；学前教育毛利率为16.2%，同比下降24.4个百分点。可以看到，除大学教育毛利率有所小幅增长外，学前教育毛利率及K12教育毛利率全部呈现出下滑的态势，且K12教育毛利率已然降为负值，这将会对该公司净利润表现造成不利影响。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 新东方 |
