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国产葡萄酒需要先做大蛋糕
在中国的酒业市场，葡萄酒显得颇为尴尬。在白酒和啤酒一路高歌猛进的同时，葡萄酒却在艰难求生。
近日，葡萄酒龙头烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称张裕）交出14年来最糟糕的成绩单。根据预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为4.68亿元至5.71亿元，降幅超过50%。
张裕曾被誉为“红酒中的茅台”，有着129年历史，曾一度力压茅台，如今却早已不可同日而语。而在张裕身后，整个国产葡萄酒行业已经陷入集体性亏损。
张裕怎么了？葡萄酒行业怎么了？葡萄酒为何遭到老百姓用脚投票？
净利润腰斩
1月22日，张裕发布2020年业绩预报：2020年该公司归属于上市公司股东的净利润预计为4.68亿-5.71亿元，上年盈利11.41亿元，同比下降59%至50%。扣除非经常性损益的净利润预计为3.93亿元至4.96亿元，上年同期为9.04亿元，同比下降56.52%-45.15%。
梳理张裕自1994年上市以来的财报发现，上一次净利润没过5亿元还是2006年，当年净利润3.95亿元。而净利润下降幅度超过50%，则是前所未有，此前下降幅度最大的一年是2013年的38.38%。
对于这样的成绩单，资本市场可谓“始料未及”。
2020年11月下旬，中银国际还在研报中表示，张裕第四季度业绩有望触底反弹，2021年展望出较高的业绩弹性。
数据显示，2020年上半年张裕实现营业收入14.02亿元，同比下降45.21%，实现净利润3.07亿元，同比下降49.12%。截至前三季度，公司实现营业收入21.93亿元，同比下降38.3%；净利润为4.04亿元，同比下降45.5%。但2020年全年的业绩数据显示，净利润降幅进一步扩大至50%。
换句话说，张裕在四季度非但没有抢回失去的时间，盈利能力反倒进一步下滑。
对于净利润的下滑，张裕在公告中给出了解释：一方面，是因为“受新冠疫情等因素影响，国内葡萄酒市场整体持续萎缩，导致公司营业收入同比出现较大幅度下滑，削弱了盈利能力”；另一方面则是因为，“商标使用费差额扣除增值税后共计2.19亿元计入2019年度损益，因该事项计入2020年度损益金额为零”。
盈利能力持续下滑
实际上，张裕的低迷并不是从疫情后才开始的，近年来其利润始终徘徊在10亿元上下。数据显示，2013年至2019年，公司实现的净利润分别为10.48亿元、9.78亿元、10.30亿元、9.82亿元、10.32亿元、10.43亿元、11.41亿元。
这背后是张裕毛利率的持续下滑。业内人士表示，在国外大量低价葡萄酒的冲击下，张裕的葡萄酒定价也逐步走向低端。这也使得张裕葡萄酒毛利率从2013年的68.57%，一路下滑至2019年的62.48%，2020年上半年更是跌破60%大关，仅为59%。
为了扭转这一局面，早在2017年张裕就调整战略，发力高端白兰地业务，希望其成为新的业绩增长点。近些年白兰地业务营收占比虽然持续增加，但毛利率却从2017年的64.41%一路降至55.79%，反倒拖了公司后腿。
步履蹒跚的张裕背后，则是葡萄酒行业整体萎靡不振。
2019年，14家葡萄酒上市企业中，有10家葡萄酒企出现营收下滑。其中，莫高、中葡以及芳香庄园三家营收跌幅较大，同比变动幅度分别为-23.29%、-27.48%以及-31.09%。此外，约六成企业净利跳水，仅有三家实现营收正增长。
数据显示，2019年155家全国规模以上葡萄酒企业产量为45.15万千升，下降10.02%；销售收入145.09亿元，下降17.51%；利润10.58亿元，下降16.74%。在行业整体净利润10.58亿元中，如果剔除张裕净利润11.3亿元，则意味着其他企业整体亏损。共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 张裕 |
