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年底的白酒涨价潮中，牛栏山的动作不大，却格外引人注目。在此之前，顺鑫农业刚刚经历了上市20多年以来第一次季度亏损；更因为业绩预期等原因，股价涨幅远远落后于板块。
如何解决这些问题，其实也比较直接，公司层面，剥离亏损甚至是不赚钱的非主业资产，白酒业务层面，就沿着公司既定的中端化和全国化来走。只是，这几年的内部调整，越来越慢，业务突破也拖累了整体表现，公司处于转型阵痛之中。
今年两次涨价
12月12日，顺鑫农业（000860.SZ）对外公告，“鉴于运营成本、生产成本等均有不同幅度的增长”，牛栏山酒厂拟对三牛系列产品进行调价，400ml、500ml、1.5L产品每瓶上调10元，255ml产品每瓶上调6元。
此前，255ml、400ml、500ml产品因度数不同，销售价格分布在120-170元之间，1.5L产品单价为800元左右。
这并非牛栏山今年首次涨价。2020年1月，牛栏山上调三牛、百年红等7大系列产品价格，调价幅度从每件6-12元、每瓶1-10元不等。相较而言，上次调价面积更大，但此次幅度更高。
这几年，涨价作为推动业绩和股价的制胜法宝，成为白酒企业的共识。除了茅台等少数几家坐得住的酒企，其他大多打出过这种牌。
不过，别人涨价都是瞄准高端和次高端产品。比如说12月初泸州老窖调价，百年泸州老窖30年，原价298元、308元，涨价10元，百年泸州老窖60年，原价378元、388元，每瓶上调20元。近期密集涨价的国台、舍得、钓鱼台，均是如此。
牛栏山此次涨价的主体，却只是中端产品——尽管三牛系列在牛栏山的序列中，已经算是较高价格的产品了。
高端及次高端白酒，与中端白酒面对的客户群体不一样。单价略有上涨，并不会对高端酒客群的消费产生影响，但中端、大单品市场，市场竞争最为激烈，价格上涨接近10%，可能会降低终端市场的竞争力。
最终，市场对牛栏山提价的反馈，还是要等着“让子弹飞一会儿”。
业绩不容乐观
经过2018年的高速增长后，牛栏山的营业收入在2019年顺利突破百亿大关，成为白酒板块19家上市公司中的7家百亿酒企之一。
业绩瓶颈也随即出现。当年，母公司顺鑫农业营业收入增长23.40%，但归母净利润和扣非净利润增速仅8.73%和0.97%，白酒业务毛利率下降1.55个百分点，公司经营性现金流下降58.92%。
这也是2020年初和年末，公司两次祭出提价策略的直接原因。
今年绝大部分白酒企业仍然实现了业绩稳定增长，但疫情对牛栏山这种纯消费类白酒形成冲击。上半年公司业绩下滑15.36%，经营性现金流-7.29亿元，同比下降344.40%。
下半年以来疫情影响大幅减弱，白酒、啤酒等消费品行业大幅回暖，公司三季度却破天荒地亏损了1.15亿元，业绩同比下降789.81%。这是公司1998年上市以来的首个季度亏损。
最终，公司前三季度营业收入124.19亿元，同比增长12.27%，归母净利润同比下降34.78%至4.34亿元。预计全年业绩同样不容乐观。
转型阵痛
行业顺势却业绩下滑至亏损，牛栏山正处于转型阵痛之中。
2019年站稳百亿之后，问题也接踵而至，百亿之后如何走？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 牛栏山 |
