再者，哪怕有现成的合适IP，签下它又需要付出多少代价？当初为了签下MOLLY成为自有IP，泡泡玛特仅用了345万元，就让其背后的设计师王信明买到公司2% 的股份，按目前估值算，可是值1.7亿美元的。
另外，每年支付合作艺术家和IP拥有商的授权费也是一大笔开支，2017-2019年间，泡泡玛特为此共支付了220万、1450万元、4840万元，合共6510万元。
对比名创优品，其属下也有盲盒等IP周边产品，目前与漫威、迪士尼、HelloKitty等17个IP建立了合作，截止今年为止，所支付的IP费用已经从2185万增加到了1.09亿，若想继续丰富自家的产品线，这笔IP费用只能继续增加下去。
由此可见，将来泡泡玛特想要再次买下受欢迎的IP，恐怕就要付出更加昂贵的代价了。所以说，IP并不足以成为泡泡玛特安心的护城河。
那么，会是市场吗？
这里的市场有两个含义，一个是指未来的增量市场，二个则是指目前所拥有的消费者市场。
先看增量市场，招股书提及整个“潮玩”市场还在持续增长，预计到了2024年，能达到448亿美元的估值。
就目前泡泡玛特的市场规模来看，泡泡玛特的门店主要集中在一二线城市，北京、上海的门店数量超过100家，而三四线城市，则基本还没有展开布点。
那么，对泡泡玛特来说，三四线城市既可以是未来的增量市场，也有可能是对品牌不敏感的市场。
要知道，一个潮流玩偶品牌效应的形成，是需要一段长时间的渗透，要形成氛围，就要时间和粉丝的积累。所以，泡泡玛特能否获得这部分增量市场，还未可知。
回到目前，招股书中提及，泡泡玛特在中国潮玩市场中排名第一，份额为8.5%，第二第三名分别为7.7%和3.3% 。天猫的销售数据也很好，泡泡玛特目前在盲盒品类的销售中排第一，占了4成的份额。
但从泡泡玛特目前整个的运营思路来看，公司更多是对IP进行商业包装，再通过“盲盒”方式进行销售，但消费者这种“成瘾性”能否一直持续下去，是一件不确定的事情。
泡泡玛特19年注册会员的复购率只有58%，也就是说，老顾客只能支持公司一半的销量，另一半，则还是靠新顾客。
因此，泡泡玛特不能指望现有消费者的“购买瘾”能无限期持续下去，更多发掘新IP，发展SKU，想办法创造更多品牌曝光的机会，用营销吸纳新顾客，才是正道。
泡泡玛特的未来，将走向何方
目前，不少媒体，包括王宁本人，都认为泡泡玛特能成为另外一个迪士尼，但事实上，两者之间的差距似乎还有十万八千里。
首先，泡泡玛特与迪士尼、奥飞等动漫公司不同，后两者是先有卡通形象，再打造周边，而泡泡玛特则直接得多。
如上文所述，它是帮IP做一个商业打造，最终的目前是卖出，而非故事性和内涵，从这个角度上来说，盲盒更像是一个“潮玩”的商业平台。
并不是说泡泡玛特能不能成为迪士尼，而是它有无必要非成为“第二个迪士尼”不可？至少在短期内，我认为不是必要的。
泡泡玛特在招股书中强调，IP始终是其业务的核心，也是商业化的基础，围绕这一点，泡泡玛特将延伸出有关IP运营前端和后端的业务，并将之打造成一个一体化平台。
在IP运营的前段，泡泡玛特将会致力于全球优秀艺术家的发掘，在这里，其实也有很多可以想象的空间。
比如，泡泡玛特会与更多不同的艺术家接触和交流，一旦遇到年轻的、有潜力的艺术家，泡泡玛特可以对其进行扶持和培养，甚至在未来，泡泡玛特能成为这些优秀IP艺术家的分享平台和艺术联盟。
到了那个时候，泡泡玛特或许就不仅仅是一家销售盲盒的公司了，拥有海量设计师资源，以及独到挑选IP眼光的它，或许还能成为“潮玩界”的IP投资公司。
上文也说过了，未来想要购买一个现成的IP，代价会非常大，因此，作为一个潮玩界的知名平台，自己孵化艺术家，并在旗下寻找合适的IP，不管自营还是贩卖，都会是赚钱的另一条思路。
而在IP运营的后端，泡泡玛特将会努力打造更快触达粉丝的优质渠道，以及能够加强粉丝黏性的“潮玩”文化社区和会员服务。
事实上，泡泡玛特也一直在进一步融入“潮玩”圈子里，从2017年开始，它每年都会参与国内最大型的专业潮流玩具展会，围绕着IP的潮玩生态圈，泡泡玛特正在一点点搭建起来。
泡泡玛特未必会成为第二个迪士尼，或者第二个漫威，它的身上不会时刻带有强烈的故事性，但这似乎也并不重要。
对收集盲盒的消费者来说，亲自为每一个玩偶赋予故事，比从品牌方身上听到统一编撰的故事，要来得有趣多了！
来源：螳螂财经 作者: Kinki
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