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专注“大语文”在线教育的豆神，因剥离旗下信息安全业务时“高买低卖”而收到深交所的关注函，要求就出售江南信安的动机作出解释。当初立思辰（豆神教育前身）并购江南信安时，收购价格高达4.04亿，如今却作价2.5亿卖出，还设置了不合理的业绩承诺，令人匪夷所思。而当初卖方和这次收购方皆出现了闫鹏程和白锦龙，两人竟成了这两次交易的最大受益方。
12月1日，豆神教育收到深交所关注函。要求就作价2.5亿出售江南信安100%股权作出解释。而此前立思辰（豆神教育前身）并购江南信安时，收购价格高达4.04亿。
老虎财经注意到，此次江南信安的股权受让方与2015年的主要卖方中，皆出现了白锦龙和闫鹏程，根据持股比例，当初豆神教育收购江南信安的钱大多进了此二人口袋，如今又被二人低价接回，还有业绩承诺不达标上市公司进行现金补偿的不合理承诺，令人疑惑。
根据此次收购的对赌协议，如果江南信安未能完成三年9500万的净利，豆神还将支付并购方应完成净利80%的补偿款。而江南信安自收购之后一直处于亏损状态，很难完成对赌协议。而白锦龙和闫鹏程通过一买一卖，却是赚的盆满钵满，还无需承担任何风险。
高买低卖“无风险套利”
豆神教育前身为北京立思辰办公设备有限公司，主营信息安全业务，于2009年上市，2013年开始转型涉足教育领域，接连收购了含江南信安在内的20家公司。
江南信安成立于2009年，主营移动终端安全服务业务，于2015年被立思辰以支付现金及发行股份的方式，购买其100%的股权，交易金额共计4.04亿元。
当年立思辰向特定对象刘英化、闫鹏程、共青城信安以现金支付以及发行股份的方式收购江南信安100%的股权，其中以现金方式支付江南信安交易对价的35.64%，总计1.44亿。而根据立思辰购买江南信安的资产评估报告显示，江南信安系由闫鹏程、周爱萍、张所志投资成立的有限责任公司。其中，白锦龙持股80.34%，闫鹏程持股14.33%。
根据公告，江南信安所有者权益账面值为6，612.80万元，评估值为 35，930.58 万元，评估增值 29，317.79 万元，增值率达到443.35%。而根据江南信安的持股比例，此次收购资金大多进了闫鹏程和白锦龙的口袋。
而这次豆神教育拟以25，000万向共青城众智、中电信息、奇安基金、马莉出售江南信安100%股权。
根据企查查，共青城众智由闫鹏程和白锦龙出资设立，白锦龙持有82.50%、闫鹏程持有17.50%。共青城众智将以1.15亿元的价格受让江南信安46%股权，是这次江南信安的主要受让人。马莉也就职于江南信安，为该公司董事，交易完成后将持股10%。也就是说，豆神教育当初用高价收购了江南信安，如今又低价卖给了原主人。
值得注意的是，根据豆神教育2020年半年报，江南信安（北京）计提的商誉减值准备为1.82亿，如果按当年4.04亿的收购价扣除，与现在2.5亿的交易对价亦相当接近。
同时，在半年报中豆神教育亦提到，报告期内将推进信息安全板块江南信安等业务的剥离，继续整合拓展教育业务。可见公司对安全业务的剥离决心已定，即便要承担商誉减值近两亿的代价仍断腕为之。
但是难以令人理解的是，江南信安在被豆神教育收购后，期间业绩不佳，如今商誉还被计提减值，豆神教育却做出不合实际的业绩承诺，还承诺不达标会现金补偿。
一买一卖之间，白锦龙和闫鹏程二人通过高价卖出再低价买进江南信安的资产，以几乎零风险的代价套取了接近1.6亿的差价。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 豆神教育 |
