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财报显示，目前珀莱雅旗下共有八个品牌，包括“珀莱雅”“优资莱”“悦芙媞”“韩雅”“猫语玫瑰”“YNM”和“彩棠”等，其中品牌珀莱雅在2017年至2019年中报营收占比均超87%，今年上半年占比仍达到82%。
然而本次发债建研发中心前，珀莱雅对研发的重视程度远不及同行。
2020年中报显示，珀莱雅研发费用达到3186.5万元，在营收占比为2.4%，刷新了往年中报记录，但仍低于华熙生物（6.3%）、丸美股份（3%）；研发人员占比为6.05%，后两家公司分别为17.24%、12%。
与之形成鲜明对比的是，珀莱雅今年上半年在营销上投入4.57亿元，销售人员占比达到七成左右。体现在毛利率上，则是珀莱雅毛利率高达60%，与同行相差不大，但净利率却相差15个百分点以上。
2020年上半年，珀莱雅净利率为12.55%，丸美股份与华熙生物净利率为33.78%、28.15%。
高管拟高位减持
在珀莱雅向投资者规划未来蓝图之时，另一面股东正筹划何时减持。
11月16日，珀莱雅将迎来上市来最大的原始股解禁，届时有1.38万股上市流通。市场曾对此表达担忧，而公司也早已透露股东将有减持计划。
10月末，珀莱雅接受机构调研时表示：“这次解禁有资金需求的主要是总经理方玉友（股票质押投资家乡项目），为偿还股票质押会减持部分股票。”
方玉友并未到资金捉襟见肘之时。Wind数据显示，2019年，方玉友的年薪为162.57万元，与实控人侯军呈一致。方玉友最新股权质押率为47.32%，尚未达到警戒线。
此外，珀莱雅短期内不会因其质押股份引发平仓危机，2019年质押部分股权至今，方玉友的质押股累计涨幅达到100%至250%。
值得一提的是，今年1月公司部分解禁上市流通时，高管曹良国、王莉、金衍华、张叶峰随后减持，四人合计减持142.5万股，约合市值1.59亿元。
针对股东为何在公司发展向好时减持或计划减持等问题，《投资者网》近日致电并电邮珀莱雅证券部，等待三个工作日仍未获回复。
仍有部分研究机构看好珀莱雅未来前景。
国信证券指出：“公司通过线上渠道深耕以及新媒体营销的灵活运用实现了电商渠道的持续高增长，同时通过成功的单品升级策略，打开了销售单价的增长空间，而在未来彩妆类新品牌的快速爆发也有望进一步带来集团化多品牌发展的预期。”
同时，一些机构分析师也提及“新品孵化不及预期、线下经营情况恶化、行业竞争加剧”的风险。
相比国际巨头，珀莱雅还有较大的提升空间。Euromonitor International数据显示，2019年欧莱雅在中国的护肤和彩妆品类的市场份额中均为第一，而珀莱雅在两个品类分别位于15位和38位。（来源：投资者网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 珀莱雅 |
