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“优势明显，但是劣势也显而易见。采用自主生产的商业模式，产能以及营销势必会制约公司业绩放量，毕竟产能扩张是循序渐进的过程，因此业务扩张速度低于以OEM为主的休闲食品企业。”对食品行业有过深度调研的投资者许威对记者直言，这种模式能够最大限度地确保食品安全和相对高的毛利率，但最大的不足便是是营业收入规模增长速度严重受到产能与营销力度的限制。
“我们不能一味追求规模，有多少大而不强的企业倒下了。真正要做的品牌是循序渐进，有愿景，能持续发展，基业长青。做企业首先不是做大，应该是先做强。通过互联网砸钱、通过吸收流量来获客，这些想法并没有左右我的思想。”2017年2月初，在盐津铺子上市之际，其董事长张文武曾在接受《21世纪经济报道》记者专访时直言，产品、品牌、渠道、人才才是应该关注的点。
但是，盐津铺子业绩增速缓慢仍是不争事实。记者梳理发现，自2015年到2019年，三只松鼠的营收从20.43亿元飚升至101.73亿元，良品铺子亦从31.49亿元上升至77.15亿元，相比之下，盐津铺子的这样数据变化则是自5.84亿元缓慢增至13.99亿元。
压力下的求变之路
从某种意义来说，盐津铺子算得上是“子承父业”。2005年，张学武与张学文两兄弟接手父亲的作坊式小食品厂，在家乡湖南浏阳创立盐津铺子品牌，最初以凉果蜜饯起步，随后依靠豆制品扩大规模，数据显示，2013年，豆制品成为盐津铺子营收占比最高的产品，达到32.18%，直到2019年上半年这一收入格局才被打破，被后来者烘焙类产品超越。
无疑，这些数据也从一定程度上反映了盐津铺子经营策略的改变。资料显示，在2017年推出了烘焙类产品后，盐津铺子相继在2018年推出了果干和薯片，2019年推出了辣条等全国化口味的大品类新品。
有行业分析师告诉记者，盐津铺子此前第一曲线产品较为单一，第二、三曲线的打造有业务出现销售乏力之后倒逼扩充全品类的成分。孙巍亦对记者表示，盐津铺子的有限品类和有限产品，天然造成了群众基础薄弱，所以消费体验者相对较少；同时盐津铺子市场主要集中于华中市场及华南地区，可以说是区域名气领先，全国知名度有限。
“公司逐渐完善三大曲线布局，最初的第一曲线干杂类在鱼糜、素食、肉鱼等产品带动下收入稳步增长；积极打造的第二曲线烘焙类现已成为公司第一大品类，2020年将重点研发上市小小面包、沙琪玛、米饼等新品，未来烘焙类产品计划占到营收的50%以上；第三曲线坚果果干尚处于培育期，榴莲制品快速增长。”8月初，上海证券曾在一份研报中这样写道。
财报显示，2019年盐津铺子烘焙产品（含薯片）当期营业收入为4.1亿元，同比增长90.26%，占2019年营业收入比重达到29.3%。根据张学文此前给到相关媒体的说法，未来烘焙类产品要占到公司营收的50%以上。
“目前来看，预包装短烘焙产品已经越来越受到消费者的关注，主要原因来自于消费者的健康饮食需求，需要无添加，保质限期更短的预包装短烘焙产品。而随着保质期的缩短，对于产品在线下渠道的流通速度和周转率提出了更高要求。”对于盐津铺子的这一布局，姜骁潇认为，目前来看是一步正确的布局，但未来的长久性仍有待市场的考验。
对于未来发展布局等问题，《国际金融报》记者向盐津铺子方面发去采访函，但截至发稿前，对方并未予以回复。
实际上，压力之下求变的除了产品，还体现在盐津铺子的渠道中。目前，线下商超渠道仍是该公司营收的主要来源。2019年年报显示，盐津铺子在沃尔玛、步步高、大润发、华润万家、家乐福五大商场系统年度销售金额合计约3.6亿元左右。
盐津铺子在年报中解释为，由于连锁商超追求单位面积效益最大化，对进场品牌选择严格，因此进入的均为受众广泛、质量可靠的高端品牌。由于其在全国乃至全球范围内实行统一标准、统一管理，品牌一旦进入，即获得所有销售卖场的准入，可随商超新开设卖场而自动实现市场扩张。
“盐津铺子主要布局的是商超中岛模式，重点关注的是合作商超资源的拓展。而三只松鼠与良品铺子布局的形象门店以及互联网销售模式，更注重于品牌的营销。”在姜骁潇看来，这也是盐津铺子至今品牌里较弱的原因之一。
“据我观察，现在大多数商超都在转型，而且对于作为零食消费群体主力的大部分年轻人来说，走进超市的次数在逐渐减少。”根据许威给到记者的观点，为适应消费趋势，盐津铺子必须加快全渠道布局。
盐津铺子显然也意识到这一点。根据3月上旬张学武接受《证券日报》采访时透露的信息，“在散称不断往全国市场推进时，有了强大的销售体系支撑，我们完全可以选择其中供应链最全、品质控制最好、有差异化的产品拿出来做全国的便利店，定量装。”其还表示，未来定量装将成为继散称市场之后公司聚焦的第二大市场，今年电商方面也会站稳脚跟后，明后两年将会全面发力。
记者注意到，就在三季报披露的同时，自2016年8月开始负责电商和品牌推广工作的孙林因个人原因辞职，在加入盐津铺子之前，孙林曾历任良品铺子电商运营总监、集团副总裁兼电商平台事业部总裁。而根据盐津铺子披露的信息，接替孙林副总经理一职的是曾在立白集团担任电商总经理长达5年的张磊。
未来，盐津铺子究竟会如何发展？或许还需要时间的检验。
（应受访者要求，孙晓、许威均为化名）
来源：国际金融报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 盐津铺子 |
