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表2：特瑞普利单抗正在和即将进行的关键注册临床试验
从经营的角度来看，制药企业要想实现商业化变现，核心就在于研发管线是否丰富。因此在接下来的竞争中，谁的PD-1药物能开发更多适应症，谁就更有机会占据先机，公司需要加快进行肺癌、肝癌、食管癌、乳腺癌等多种适应症临床试验，才能扩大市场空间。根据公司预测，多项一线疗法适应症将于2020-2023年陆续上市，进入收获密集期。
表3：2020年上半年国产PD-1单抗四大药企对比
单位：亿元
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公司名称
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君实生物
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信达生物
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恒瑞医药
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百济神州
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总资产
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45.54
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89.54
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296.80
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276.33
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营业收入
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5.75
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9.84
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113.09
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8.14
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净利润
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-6.00
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-6.08
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26.62
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-48.19
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研发费用
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7.09
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8.08
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18.63
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40.68
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由上表可知，2020年上半年，恒瑞医药的营业收入和归母净利润均处于领跑地位，远超其他三家企业。君实生物在企业规模、经营情况、研发投入等方面和其他三家还存在差距。
表4：公司其他疾病的研发管线
除PD-1单抗外，公司还有21项在研产品，其中13项是自主研发的原创新药，8项与合作伙伴共同开发。在这21个在研品种中，有19个为创新药，2个为生物类似药，涉及肿瘤、代谢疾病、免疫炎症、神经系统和抗感染疾病领域，产品类型包括单抗、融合蛋白、小分子、ADC等，可以说，产品研发管线非常丰富。
但是，上表也可以看出公司目前已进入或即将上市的产品，均来自对国际市场的快速跟进。包括特瑞普利单抗和修美乐生物类似药TNF-α单抗（UBP1211）在内，竞争激烈。
以上研发管线中，PCSK9 单抗（JS002），是目前海外关注度最高的靶点之一，预计于2022年获批；公司也在积极布局其他前沿品种，包括JS016为用于治疗新冠肺炎的中和抗体药物、TAB004/JS004为全球首个治疗肿瘤的抗BTLA单抗、JS005为治疗自身免疫性疾病的抗IL-17A单抗、JS108为抗肿瘤ADC抗体偶联剂药物，上述研发的进展与产品上市情况也都会极大的影响公司未来的盈利情况。
虽然君实生物核心产品具有较大的市场空间、公司也有多条研发管线，但同时也面临着较大的市场竞争，并且其中一部分产品临床试验排名未处于市场第一梯队，后续业绩主要还需看产品能否顺利实现上市。
来源：英才杂志 朱志飞 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 君实生物 |
