据“合肥发布”公开信息，2019年，合肥培恩电器有限公司（以下简称“培恩电器”）进军集成灶行业，其占地面积近200亩的培恩工业园一期工程即将建成投产，预计集成灶年产能将达30万台左右。
据公开信息及嵊州市金帝智能厨电有限公司（以下简称“金帝电器”）官网，2018年7月18日，杭州老板电器股份有限公司（以下简称“老板电器”）与金帝电器达成战略合作，老板电器宣布控股金帝电器，而金帝电器成为老板集团旗下高端集成灶品牌，一同向集成厨电行业第一高端品牌进军。
据绍兴市政府办公室公开信息，2020年4月17日，总投资10亿元的“老板电器(金帝)智能集成厨房产业园”正式开工，而该项目一期投资5.9亿元，建成后年产能30万套集成厨房产品，预计于2021年全面竣工。
据烟台市政府公开信息，2019年8月16日，海尔集团公司的“莱阳海尔智慧厨房互联工厂”正式竣工投产，该项目总投资15亿元，可年产厨电产品330万件，其中的产品包含了集成灶。
自前几年中国集成灶行业高速发展；近年行业内以浙江美大为首，各大传统家电企业及新入局者纷纷进入行业，并聚焦于线上营销渠道，竞争日趋激烈，价格战或一触即发。而行业内已显现出产品同质化、质量良莠不齐、企业创新不足等问题。而且行业内企业集中“扩能”，在竞争加剧的情形之下，火星人该如何应对，又如何守住线上市场份额？未来火星人新增产能能否消化？不得而知。
三、集成灶产品市场份额仅9.31%，发明专利数量“落后”于同行
截至2019年底，火星人集成灶的市场份额仅为9.31%，且2017-2019年，其市场份额增长不到1%，或难以“突出重围”。
据中怡康数据，2017-2019年，中国集成灶行业零售量分别为126.7万台、174.8万台、210万台；同期，按集成灶销量计算，火星人集成灶的市场份额分别为8.56%、8.04%、9.31%。
据帅丰电器招股意向书及亿田股份招股说明书，按集成灶销量计算，即2017-2019年，帅丰电器集成灶的市场份额分别为11.8%、8.63%、7.28%，亿田股份集成灶的市场份额分别为8.52%、7.46%、6.3%。
浙江美大2018-2019年年报及深交所互动易浙江美大对投资者的公开回复，按集成灶销量计算，历年来，浙江美大在中国集成灶行业市占率始终保持第一，基本维持在30%左右。
据浙江美大2018-2019年年报、帅丰电器招股意向书及亿田股份招股说明书，2017-2019年，火星人同行业可比公司浙江美大的研发投入占营收的比例分别为3.26%、2.91%、3.02%；帅丰电器的研发投入占营收的比例分别为4.15% 、3.74%、4.03%；亿田股份的研发投入占营收的比例分别为3.94%、4.39%、4.79%。2017-2019年，上述可同行业比公司研发投入占比的均值分别为3.78%、3.68%、3.95%。
而据招股书，2017-2019年，火星人的研发投入占营收的比例分别为3.51%、4.16%、3.4%，变动趋势异于同行业可比公司均值。
不仅研发投入占比低于同行均值，火星人持有的发明专利数量也不及同行。
据浙江美大2019年年报、帅丰电器招股意向书及亿田股份招股说明书，截至2019年底，火星人同行业可比公司浙江美大拥有专利154项，其中发明专利31项；帅丰电器拥有专利209项，其中发明专利9项；亿田股份拥有专利117项，其中发明专利14项。
而据招股书，截至2020年6月30日，火星人拥有专利权235项，其中发明专利8项。
据中国五金制品协会公开信息，2018年10月10日，由中国五金制品协会指导的“聚势·创变——2018中国（首届）集成灶行业品牌峰会暨创新发展趋势高峰论坛”，包括火星人在内的近300位集成灶及厨电企业代表参会。亿田股份、森歌电器、帅丰电器、金帝电器、浙江万事兴电器有限公司、浙江美大、火星人、广东美的厨卫电器制造有限公司、重庆海尔家电销售有限公司、浙江帅康营销有限公司均获得“2018年度集成灶行业影响力品牌奖”。
据中国五金制品协会公开信息，2019年10月11日，由中国五金制品协会指导、嵊州市厨具行业协会支持的集成灶行业盛会“聚势·赋能——2019第二届中国集成灶行业品牌峰会”召开，在现场发布的“2019年度集成灶行业影响力品牌”榜单中，火星人却“榜上无名”。
截至2019年底，火星人集成灶的市场份额仅为9.31%，且2018-2019年市场份额增长不到1%。在此情况下，2019年，火星人研发投入占比出现下滑，低于同行均值。而且，火星人的发明专利数量也不及同行。另外，2019年，火星人还跌出了“集成灶影响力品牌”榜单，其未来将如何保持竞争力？尚未可知。而另一方面，火星人的供应商也存疑云待解。
四、供应商控股股东曾系实控人控制企业的分公司负责人，超九成收入来自火星人
事实上，火星人的一家供应商成立3个月便与火星人展开合作，而2019年，该供应商超九成收入来自火星人。
据招股书，2017-2019年，海宁市华意达金属制品有限公司（以下简称“华意达”）系火星人前十名供应商之一，火星人于2017年7月与其开始合作。
2017-2019年，火星人对华意达采购额分别为450.99万元、1,713.38万元、3,001.93万元；2019年，华意达系火星人第三大供应商。
据市场监督管理局数据，供应商华意达成立于2017年3月27日；也就是说，华意达成立仅三个多月，火星人便开始与其开始合作。
据市场监督管理局数据，2017-2019年，华意达的营收分别为625.53万元、1,864.12万元、3,042.83万元；即同期，火星人对华意达的采购额占其营收的比例分别高达72.1%、91.91%、98.66%。
此外，2017-2018年，华意达的净利润分别为4.24万元、13.94万元，呈现出“高营收、低利润”的情形。
据市场监督管理局公开信息，华意达的控股股东为自然人沈志明，对华意达持股70%；沈志明还在华意达担任执行董事、经理及法人代表。
据公开信息，沈志明曾为海宁市马仕龙针织服饰有限公司第四分公司（以下简称“第四分公司”）负责人。
上述第四分公司成立于2004年4月7日，目前，该分公司已注销；其总公司为浙江积派服饰有限公司（原名“海宁市马仕龙针织服饰有限公司”，以下简称“积派服饰”）。而积派服饰系火星人的关联方，实控人黄卫斌实际控制的公司。
据《上海证券交易所股票上市规则》，中国证监会、本所或者上市公司根据实质重于形式原则认定的其他与上市公司有特殊关系，可能导致上市公司利益对其倾斜的法人或其他组织，可认定为上市公司的关联法人。
前十供应商华意达成立近三个多月便开始与火星人合作，且2018-2019年超九成收入来自火星人，且呈现“高营收、低利润”的异状，华意达于火星人而言，或“为其而生”。
而华意达的控股股东、执行董事、经理沈志明，曾系火星人实控人黄卫斌控制的积派服饰第四分公司的负责人。鉴于上述事实，火星人于华意达之间的采购交易是否符合公允？不得而知。
五、与“在筹建”供应商合作，合作次年“撑起”供应商逾九成收入
而供应商的问题并未结束。
据招股书及2017年招股书，2016-2019年，嵊州市恩泽厨具有限公司（以下简称“恩泽厨具”）系火星人的前十名供应商之一，火星人2015年10月与其开始合作。
2016-2019年，火星人对恩泽厨具的采购额分别为626.36万元、1,263.46万元、1,718.12万元、2,027.9万元。2016年，恩泽厨具系火星人的第五大供应商。
据市场监督管理局及公开信息，恩泽厨具成立于2015年6月30日；2015年，其企业经营状态为“筹建”。
也就是说，恩泽厨具2015年尚在筹建状态，火星人2015年10月便与恩泽厨具开始了合作，令人费解。
据市场监督管理局数据，2016年，即恩泽厨具成立次年，其营收为644.84万元。
也就是说，2016年，火星人对恩泽厨具的采购额，占其同期营收的比例高达97.13%。
由上述情况表明，供应商恩泽厨具2015年仍在筹建中，火星人在当年10月即与其开始合作，且合作次年即为恩泽厨具贡献超九成收入，交易真实性存疑。
林林总总的问题摆在面前，在资本市场的“聚光灯”下，火星人或将迎来一场“大考”。
来源：《金证研》沪深资本组 无涯/资本研究员 沐灵 映蔚 洪力/风控研究员
共2页 上一页 [1] [2]
搜索更多: 火星人
