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销售收入真实性存疑
2019年、2020年上半年，西王食品的营业收入分别小幅下滑了2.02%、4.58%，说明其经营表现不佳。而2019年，是因为其此前高溢价收购Kerr公司失利，计提了15.72亿元的商誉减值准备，导致公司净利润巨亏9.63亿元。2020年上半年，其净利润虽转为盈利1.92亿元，但却同比下降27.1%，其实际经营状况仍未好转。
此外，西王食品业绩向下的同时，还暗藏着销售收入与相关财务数据不匹配的情况。
据年报显示，2019年西王食品实现营业收入57.27亿元（如下表2），其中，植物油收入为25.67亿元，适用于10%的税率，其他的业务收入适用于13%税率，（注：相关产品所适用增值税税率自2019年4月起，分别由16%下调至13%、11%下调至10%），故选择按月分段计算，大致推算出其含税营业收入总额约为64.25亿元。
表2 与营业收入相关的数据（单位：万元）
2019年西王食品的“销售商品、提供劳务收到的现金”为61.49亿元，同期其预收款项减少了2889.43万元，算上该部分后，则与营收相关的现金流入金额为61.78亿元，与同期含税营收相较少了2.47亿元。
这意味着西王食品本期产品的销售并未全部收到销售回款，应当导致经营性债权有所增加，那么其债权变动情况又如何呢？
具体来看，西王食品2019年末的应收账款及应收票据合计金额为3.6亿元，较2018年末的4.38亿元反倒减少了7847.82万元，一增一减下，这与理论应增加额2.47亿相比，出现了3.25亿元的差额，这表明其当期有3.25亿元的营收没有相关现金流及债权的支撑。
此外，据其年报显示，2019年公司的坏账准备金额为2107.26万元，仅较上期的1605.09万元新增了502.17万元，显然，该差异也非坏账准备影响所致，因此具体情况还需要公司给出解释。
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