当健身教练告诉你，跑步一小时，也消耗不掉一杯奶茶的热量，下次走到饮品架前，你会不会犹豫？而当新产品的卖点又从糖变成了无糖，你会不会心动呢？
产品开发者就敏锐地捕捉到了这一需求。众海投资副总裁张烨秋对深燃表示，2017年和几家大型食品饮料集团聊到无糖低脂概念的时候，企业认为这是个小市场，多年前就有饮料企业探索过无糖产品，市场反应并不好，因为代糖会影响口感。
“而现在，一个明显的趋势是很多人愿意牺牲一部分口感去追求健康。到了2018年，企业们又倾向于这或许是个大市场，开始尝试布局。因为大家的认知发生了反转，背后是个不确定性的结论，正因为有可能性，资本热情才会高。”张烨秋提到。
再加上，品牌和消费者的认知也在相互影响。品牌看到消费者的需求快速增长，开始推无糖产品，聚集效应下，竞争者迅速跟进，他们打广告做市场教育，用户的认知和需求又被进一步激发。
无糖火了，但无糖饮料真能帮你减肥，对身体健康零负担吗？
营养师修贤告诉深燃，无糖其实是没添加传统白砂糖，甜度主要靠代糖。代糖是从罗汉果等天然食物中提取的，甜度特别高，只需加一点点就可以达到白砂糖的甜度，少量添加后热量可以忽略不计。
代糖又分为人工代糖和天然代糖。阿斯巴甜、甜蜜素等人工代糖已被证明对大脑神经元、胸腺和肝脏有影响。而天然代糖，类似赤藓糖醇、木糖醇等，则是从瓜果蔬菜里提取出来的，零卡、几乎不含碳水、不会导致血糖飙升，甚至人体本身都不能吸收，会直接排出体外。
元气森林酸梅汁苏打气泡水营养成分表显示，能量、蛋白质、脂肪、糖均为0，但碳水化合物为4.1g/每100ml，且写明碳水化合物主要来自赤藓糖醇，为微生物发酵法生产的糖醇。
所以，用户其实并没有接受真正没有糖的饮料，农夫山泉在2011年推出的无糖茶“东方树叶”，不加糖，没有甜味，用户并不买账，还将其列入“五大最难喝饮料之一”。如今大火的无糖饮料能做到让你喝了甜甜的饮料还不摄入糖分。但值得注意的是，受访者表示，它会有连带影响。
“虽然代糖摄入少，热量可以忽略不计，但会让你对甜食产生依赖，提高食欲，吃得更多。另外，还没有研究证明代糖摄入后对胰岛素没有影响。”修贤指出。此外，也有观点认为，代糖会欺骗人的新陈代谢系统，诱发身体分泌胰岛素，储存更多脂肪。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出，现在市面上的代糖有很多品种，质量参差不齐，每个人都存在个体差异，摄入代糖之后的反应也会不同，代糖还没进入规范化阶段。
既然代糖不是新事物，健康安全性尚且存疑，为什么无糖赛道火了？
答案也很简单，糖能上瘾，年轻人爱吃甜食还不想发胖，又热爱尝试新鲜事物。代糖作为新的替代方案，在甜味和健康之间找到了一个平衡点，加上企业的营销推广，无糖饮料一炮而红。
财务投资人叶北告诉深燃，事实上，元气森林最初的动销也不好，但创始人资金实力雄厚，可以一直占据便利店的货架。“饮品在货架上供用户决策的时间很短，如果不能第一眼就给用户一个购买的理由，用户就不会选择，元气森林无论从包装视觉，还是理念上，都有很多设计。他们的渠道能力、营销能力，创始人的高起点和战略眼光，都是品牌能火起来的条件。”
无糖饮料是一门好生意吗？
元气森林把无糖概念引爆，随后各品牌的跟进则让无糖饮料风靡。
一年多时间里，怡宝新推出无糖茶饮料“佐味茶事”，喜茶顺势出了喜小茶，农夫山泉新上了TOT，伊利的伊然气泡水，健力宝20年首推新品微泡水，娃哈哈推出“ 生气啵啵”苏打气泡水，甚至青岛啤酒的“轻零”，都在主打0糖0卡。
杨洋在上述一家饮料巨头公司工作，他们公司早在2013年就做过一款无糖气泡水，因市场反响不好停掉了，今年看到元气森林很受年轻人喜欢，又在6月份推出了另外一款类似产品，但整体销量和反响并不理想，“我觉得口味差别不大，可能跟我们的包装、营销宣传、定位有关系。公司在很火爆的市场想推一个产品出来，但没有作为主力去做。”他告诉深燃。
这也在一定程度上代表了传统饮料巨头的心态：不放弃任何一个可能的市场，但也不会单一押注某个品类。
多年来，可口可乐、统一、娃哈哈、农夫山泉、怡宝、康师傅等老品牌占据饮料市场，各家在原有产品线的基础上，不断捕捉风向，推出新品牌，打造爆款。但热闹过后，还是基本款屹立不倒。
多年来，饮料行业并未跑出来很火的新品牌，元气森林算是一个后进者和创新者。
杨洋告诉深燃，无糖的市场一直在，这几年人们消费观念发生变化，他们公司无糖饮料市场份额也一直在增加。“元气森林时机赶得好，定位年轻人，在气泡水这个相对空白的领域内抢占了先机，短期之内应该没有品牌能在气泡水方面超过他们。未来元气森林或许可以持续做这门生意，但不太可能一直火爆。
他记得，茶π刚出来时请了BigBang代言，市场也一度特别火爆，产品经常断货，但现在茶π也到了稳定期。同样的，小铭同学火了一段时间，汉口二厂也成了近年来的国潮新网红。随着时间推移，其他品牌也会分走无糖饮料一部分市场。元气森林后来也推出了乳茶，并没有气泡水这么火爆。年轻人喜欢一个东西容易，抛弃一个东西也容易。
不过，需求被激发，市场被教育，就能证明这是一门好生意吗？
“无糖还是低糖，说白了没有太多的技术门槛，只是添加与不添加某种配料而已，它不会成为一个技术壁垒或企业的护城河。”朱丹蓬对深燃表示，并不看好这样的生意。
其次，元气森林营收的60%-70%来自线下渠道。在叶北看来，这一领域渠道集中度太高，品牌的天花板低，投资首先要看上下游的集中度，集中度高则说明这个环节出现大公司的概率小。元气森林的渠道主要是便利店和相对有品质的商超，合作方太强势，而且饮料巨头在便利店、商超长期占有较大的份额，创业公司很难轻易撼动。
虽然不可否认的是，“元气森林在产品研发上有一些独到之处，但它所做的创新有限，他们是在一个巨头看得到、看得懂、打得了的市场抢食。无糖饮品可能是一种需求，但不一定是个好生意，至少目前还不能证明这样的市场需求属于元气森林。”叶北指出。
甚至有食品行业专家在接受采访时指出，元气森林是一个无技术壁垒、无品牌壁垒、无规模壁垒的公司，进入这个行业更像是资本市场埋下的一颗摇钱树，通过短平快的营销手段把估值做起来，推动上市，等解禁期一到，资本会立刻套现离场。
这样的评价虽然有一定的主观性，但未来随着市场竞争加剧，元气森林可能陷入增速天花板和“流血”换规模的两难中。最终，无糖概念会助力元气森林这样的创业公司突出重围，还是成为巨头锦上添花的新品类，亦或是营销概念过后的一地鸡毛，都还要等待时间验证。
（应采访对象要求，文中叶北、杨洋为化名。）
来源：深燃财经 唐亚华
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