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近日，老铺黄金股份有限公司（下称“老铺黄金”）发布了招股书，欲搭上创业板注册制的快车。
招股书显示，老铺黄金的主营业务是中国古法手工金器的研发设计、生产加工、零售。报告期内，老铺黄金的业绩表现异于同行。在同行业绩普遍下滑的情况下，老铺黄金的业绩大幅增长，尤其是2019年的净利润实现翻倍增长。但在净利润暴增的背后，并没有与之相对应的经营净现金流入。
值得关注的是，老铺黄金的大客户工美大厦还是第一大供应商工美集团的成员企业，双方存隶属关系。也就是说，工美集团及下属成员分别把控着老铺黄金的上下游，这种合作的商业合理性还有待进一步披露。此外，报告期内老铺黄金的生产模式还发生了重大改变，产品工艺和质量还有待观察。
净利润与现金流背离
2019年，A股珠宝上市公司的业绩用“惨”字形容并不夸张，部分公司经营已近乎停止，濒临退市。
12家公司中，2019年营收增速最快的是豫园股份，增幅为26.47%，但公司有一半的收入来自于房地产业务；营收增速仅次于豫园股份的是老凤祥，增速为13.35%；ST刚泰和ST金钰的营收降幅最大，分别下降89.43%和98.17%，经营陷入困境。净利润增速最快的是金一文化，增幅为213.53%，但公司去年亏损，故高增幅不具有代表性；净利润增速排名第二的是萃华珠宝，增速为26.4%；净利润降幅最大的是爱迪尔，同比下降1164%；12家公司中，有4家公司亏损，ST金洲甚至亏损超过60亿元。
来源：wind
而准备上市的老铺黄金则是另一番景象。2017-2019年，公司分别实现营业收入4.35亿元、6.63亿元和9.45亿元 ；同比分别增长52.30%（2018年）和42.51%（2019年）；分别实现净利润0.32亿元、0.36亿元和0.91亿元，同比分别增长9.28%（2018年）和157.64%（2019年）。无论是营收增速还是净利润增速，老铺黄金都是超过同行水平。
老铺黄金称，公司处在高速扩张期，公司店铺/专柜数量逐年增加，收入随之扩大。2017-2019年各期末，公司线下店铺/专柜数量分别为 8、15、18 家。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 老铺黄金 |
