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近日有消息称，百胜中国已经以保密形式，向港交所递交了筹资规模或约20亿美元的香港上市申请。若消息为真，这将是继京东、网易之后，又一家选择在港股第二上市的巨头。
百胜中国是中国餐饮界的龙头老大，据中国烹饪协会发布的《2019年度中国餐饮企业百强分析报告》可知，百胜中国排名第一。百胜中国是从百胜集团拆分出来的，于2016年11月在纽交所独立上市。百胜中国旗下拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三大品牌在中国大陆的独家经营权，此外还独家拥有小肥羊、东方既白、黄记煌和COFFii & JOY连锁餐饮品牌。
截止至2020年6月29日，百胜中国的市值约为184亿美金，人民币市值超过千亿。在消息刚传出的6月17日，百胜中国单日涨超7%，并在6月19日创出了历史新高。
01大餐饮、小版块，矮子里面选将军
巨无霸回归，港交所先受益。2020年刚刚过半，香港交易所（0388.HK）绝对是今年上半年资本市场最吸引人眼球的C位，前有网易、京东热热闹闹地回港，后有百胜中国第二上市的传闻，除此之外，外界预计今年下半年还会有3-6只中概股在香港第二上市，如百度、携程、新东方、好未来等在国内业绩较好、运行模式成熟的中概股均有传闻。
从港交所的股票走势也能窥得一二。自4月至今，港交所股价涨幅超过了40%，截止至6月29日，更是创出329.6港元的新高。这是投资者对港交所能够吸引如此多的优质企业在港上市的Price In。
民以食为天，餐饮业是一个极大的行业，据国家统计局公布数据显示，2019年全国餐饮收入为4.67万亿元。但是，由于中式餐厅的非标准化特征与地域差异，大型餐饮连锁店的规模较为分散，难以有想象力，导致能够上市，或者愿意上市的合格标的并不多。所以在资本市场上，餐饮板块在整个大消费领域中，只是一个小板块。
截止至6月29日，在A股上市的餐饮公司只有4家，分别是全聚德（002186.SZ）、西安饮食（000721.SZ）、ST云网（002306.SZ），以及一家准备上市的同庆楼。已经上市的3家餐饮公司的总市值为48.5亿元，占A股总市值的0.0069%。在港股上市的餐饮公司有42家，看着虽然多，但除去仙股仅剩下10家，但总市值就要大很多，截止至6月29日，42家餐饮公司的总市值约为2200亿港元，占港股总市值的0.305%。
可以看到，内地餐饮公司在选择上市之地时，更倾向于香港市场。
造成这种差异的原因，与两地的投资逻辑有着巨大的关系。
由于市场成熟度差异，A股股价更多反应盈利预期，港股股价更多反应内生价值。A股投资者对行业层面的景气拐点、行业政策的盈利预期更为看重，一旦有利好或者利空消息，往往反应更为迅速，股价波动也更为强烈。而港股投资者更看重利好落实到财务数据上，因此股价波动幅度小于A股，且有一定的滞后性。
这种投资逻辑差异和两地的投资者结构有很大的关联。港股主要是机构投资者，A股主要是散户投资者，这一点在证监会主席易会满接受财新采访时得到了进一步的确认，易会满透露，当前A股1.6亿投资者中，90%以上是账户金额在10万元以下的散户投资者。但这个比例在港股市场上可能就要反过来了，至少有60%以上的账户来自机构投资者，其中有35%以上是海外机构投资者，25%以上是本地机构投资者。
所以，长久以来港股对衣食住行类的高确定性行业有着迷之偏爱，餐饮公司具有的想象力并不高，从融资、定价、流动性等角度考虑，餐饮公司都更愿意赴港上市。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 百胜中国 |
