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从事临床研究服务及新药研发的博济医药，因2019年四季度营收与利润的增长方向径向背离，遭到深交所问询。当下，公司仍存在政府补助高达占净利润七成，以及应收账款近两年持续走高等风险因素。那么，未来博济医药应采取什么策略，以维持企业稳健的增长值得思考。
2020 年 5 月 19 日，深交所对广州博济医药生物技术股份有限公司（以下简称“博济医药”，300404.SZ）下发关于公司年报的问询函。在问询函中， 深交所要求博济医药就2019年四季度收入大增，而净利下滑、政府补助费用多达占净利七成，以及临床前自主研发收入为0等情况进行说明。
据公开资料显示，博济医药的主营业务包括临床研究服务、临床前研究服务、技术成果转化服务、其他咨询服务及临床前自主研发等。 针对公司2019年财务情况及是否高度依赖政府补助等问题，《投资者网》已以邮件形式致函公司董事长王廷春、董秘韦芳群，但尚未得到任何回应。
盈利能力下滑被深交所质询
根据公司2019年年度业绩报告， 博济医药2019年总营收为2.24亿元，较2018年的1.72亿元同比增长约30.24%；同期，归母净利润为659万元，同比下滑10.91%。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额仅约8.6万元，相较于2018年同期的2706万元同比大幅下降99.68%。对此，公司在报告中仅简单解释为，主要系本期支付的成本费用增加所致。
事实上，从每个季度来看，博济医药2019年前三个季度都保持稳定增长，但第四季度却出现大幅下滑。根据公司财报，其Q1、Q2、Q3及Q4的营收分别为3630.36万元、5701.26万元、4878.63万元和8196.23万元，净利润分别为138.43万元、156.07万元、265.82万元和98.94万元。
图片来源：公司财报
但令人不解的是，公司第四季度的营收远远高于前三个季度的平均值，但净利润却出现大幅的环比下滑。针对深交所对这一现象的问询，公司在回复问询函时表示，报告期内，新药研发市场终端需求有所增长，公司收入整体保持增长、毛利率变化不大、销售模式未发生变化、收入确认政策未发生变化，第四季度归属母公司净利润环比下滑的原因主要，系股权激励摊销增加、研发费用投入增加及年末计提跌价准备引起资产减值损失增加等所致。
同时，博济医药也进一步披露，其第四季度营业收入结构。首先，临床研究服务占总营收61.74%，为公司带来5060万元收入，成为贡献最大的业务板块。其次，则是公司的其他咨询服务，占营收比重19.65%。若从2019年全年公司的营收结构来看，博济医药的营收结构在2019年发生了一些变化。2019年内，公司的临床研究服务占总营收70.19%，该比重在2018年同期为61.40%，该业务板块为公司带来的营收同比增加48.88%。相应的，临床前自主研发一板块从2018年的800万元骤降到2019年的零元，该业务在2018年占总营收的4.65%。
这一现象也引起深交所对博济医药的问询。对此，博济医药解释，主要是由于临床前自主研发的成果技术难度和创新程度有所区别，为非标准化的技术产品；公司目前每年成功完成的临床前自主研发项目的技术难度和数量不同，所以收入各年有所波动。截至 2019 年末，公司没有存量合同未执行。
然而，2020年一季度财报显示，公司营收2081.9万，同比下降42.7%；归母净利润为-586.3万，去年同期为138.4万元，归母净利润转盈为亏；毛利率为36.4%，同比降低5.0%，净利率为-27.4%，同比降低29.3%。这意味着该公司业绩增长的稳定性有待提高，未来增长空间值得探索。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 博济医药 |
