钱都花在哪儿了么？
其中，养活骑手是一大支出。财报中就点明了，支付给骑手的薪酬和激励措施是运营和支持成本中最大的组成部分。而且随着业务的继续扩展，这部分成本将持续增加。
为了不断教育市场吸引用户，达达还需要补贴。2018年至2019年，达达的活跃消费者从470万增加到2440万，但2017年-2019年间，为了争取到这部分用户，达达向京东到家投入的激励费用分别为3.621亿元、7.825亿元、9.377亿元。
除此之外，在达达快送上下单的用户，达达同样提供优惠劵或是折扣，这部分会被计入营收减少。近三年，达达在这部分的客户奖励分别为8250万元、9050万元、8770万元。
也就是说，订单增加，骑手的成本增加；达达快送上的用户增加，成本也增加；京东到家的消费者增加，补贴费用增加。三方挤兑之下，高额亏损也就难免。
制图 / 燃财经
且这一模式，在达达上市之后似乎也不会有明确的改变。达达在招股书明确计划将募集资金的约35%用于技术研究和开发，约40%用于营销推广和扩大用户，剩余资金将用于公司的一般用途，包括营运资金以及潜在的策略性投资和收购。也就是说，扩大用户和推广还是重中之重，亏损还有可能进一步扩大。
物流行业顾问王大力也对燃财经表示，即时配送是各巨头为了完成自身业务或服务流程的一部分，不可缺少。但是实际赚钱能力有限。
即时配送必有一战，达达胜算几何？
即时配送已经发展了近十年，除了蜂鸟、闪送、UU跑腿这些主做即时配送的企业；传统快递业如顺丰也横插一脚，利用自家运力的空闲时间段来承接“同城急送”；美团、饿了么两大外卖巨头、新零售起家的盒马鲜生，同样在争夺这一市场；四轮车、两轮车主将滴滴也在今年三月份推出跑腿业务。
业内人士杨明称，目前即时配送的玩家主要是美团配送、饿了么蜂鸟配送、达达集团、菜鸟点我达、顺丰同城急送等几家。整体来看，即时配送需求的网上实物消费包括餐饮外卖、商超宅配、生鲜鲜花、药品等，其中，市场仍以外卖为主，而外卖中美团份额较大。
从模式上分，即时配送主要分为B2C 、C2C两种。王大力称，B2C业务模式简单流程化，易管理，一般业务量有保障，问题是业务量不足情况下的成本问题；C2C是平台公司设计的众包模式，理论上，点对点的速度最快，但安全管控和业务管理、人员管理的难度较大。
杨明认为，这两种只是进入的切口有别，像美团早期的骑手从平台抢单模式、如点我达等采用的平台派单模式，各有优劣。从目前来看，C端客户是规模和流量的支撑，B端客户是深度商业价值的支撑。
他进一步表示，疫情带来的传统消费渠道的线上迁移，给即时物流带来了增量。更重要的是，它是连接小B和C端的一个渠道，短期内获得的是物流收益，但长远沉淀的是场景数据带来的价值，以及打通B端客户消费的入口。
根据艾瑞咨询的报告，本地零售业仍是中国零售总额的重要组成部分，2019年中国本地零售市场的线上到线下渗透率仅为0.6%。而B端市场，一向是互联网企业流量的入口，抢占小B端，成为了各家的必争之点。
据《2019年第1季度我国即时配送商场研讨陈说》显示，蜂鸟配送、达达集团、美团配送的市场份额占比分别为28.4%、25.6%和24.8%。而即时配送的市场规模的增速在放缓，我国即时配送市场交易规模在2019年第三季度达到795.2亿元，环比增长仅为3.5%。
但这个市场中的各家都虎视眈眈。
美团创始人王兴在2020年Q1财报电话会议上讲到， “疫情促进消费者有机会意识到使用我们的即时配送服务，购买餐点以外的其他物品的价值和便利性。2025年美团点评达到每天1亿订单的目标不变。”
美团的野心从来不只在外卖业务上，对非外卖业务的B2C同城配送生意也势在必得。2019年，美团正式推出新品牌“美团配送”，同时宣布开放配送平台，对便利店、传统商超、近场零售、写字楼等不同场景进行连接。
在美团逐步向生态化布局介入包括打车等市场后，一直弱化生态外延的滴滴因为同城出行服务受到挤压，也在今年3月份试水跑腿、货运等业务，从“运人”走向“运货”。
来源 / 艾瑞咨询报告《中国即时物流行业研究报告》
另一位巨头阿里已开始全面布局。今年3月，阿里全资收购即时物流创始者“点我达”，旗下的即时物流品牌“蜂鸟”也已独立。除此之外，盒马鲜生也成为抢占即时配送生鲜赛道的主力军。
在这样的格局之下，达达靠什么抗衡？
“除了外卖之外，即时物流更多是长尾市场挖掘需求，入局即时配送、如今逐渐崛起的几家企业都具备超级流量入口，因此不具备超级流量入口的企业就相对被动。”杨明表示。
在他看来，达达的优势在于有超级流量入口，可以直接导入需求，这是部分社会即时物流不具备的，京东生态圈已经包括沃尔玛、国美等实体零售企业，背靠京东、沃尔玛、国美等本身也有B端优势，达达在小B端应该更有作为空间。
至于未来的竞争，杨明认为，即时配送在竞争早期是平台技术的竞争，未来主要看各家生态协同的数据获取和驾驭能力。
*题图来源于达达官网。应受访者要求，文中杨明为化名。
来源：燃财经 周继凤
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