中国新闻周刊注意到，2017 年至2019年报告期，艾迪药业的研发费用支出分别为 3422.39 万元、3428.23 万元和2786.01万元，分别占其营收的25.12%、12.38%和 8.07%，研发投入比例持续下滑，并且最近两年的研发投入明显低于科创板红线。
公司目前的在研产品。
公司自称研发费用主要由实验费、人工费和材料费构成，占当期研发费用的比例分别为 90.53%、81.06%和 81.70%，但是其中三年累计的实验费及外购技术支出为9328.71 万元，占研发投入总额的 57.95%。
因此，艾迪药业被科创板上市委要求详细说明承担公司CRO的具体单位名称、相应能力资质、合同主要内容、服务进度确认依据等，并质疑艾迪药业实验费支出的真实性以及公司研发相关内部控制是否存在重大缺陷或有效执行等问题。
对于上述诸多问题，中国新闻周刊先后多次致电艾迪药业咨询采访，公司的公示电话始终无人接听。
难解系统风险
不过，中国新闻周刊调查艾迪药业的综合资料发现，公司存在的问题远不止科创板上市委提出的问询问题。
艾迪药业不但现有经营和技术面临多方掣肘，并且公司的新品研发存在着多重不确定性问题，也构成公司此次募投上市的风险。
艾迪药业风险提示称，处于公司主营地位的人源蛋白业务销售依赖天普生化，现有粗品业务及未来制剂等开发还面临天普生化竞争的风险。
报告期内，艾迪药业收入依赖第一大客户天普生化，报告期各期公司对天普生化销售金额分别为6900.96 万元、1.91亿元和2.18亿元，占各期营收的50.64%、69.11%和63 ．09%，短期内难以改观。
但艾迪药业现有的乌司他丁粗品业务已可能面临天普生化控股子公司宝天生物的直接竞争。天普生化具备树脂吸附工艺生产技术，并通过其控股子公司宝天生物开展相关生产，因成本、气候、环保等因素前期未能实现量产，处于停产状态，后期复产后能满足天普生化每年10%左右需求，将直接冲击艾迪药业的营收业绩。
不仅如此，艾迪药业正在布局的乌司他丁仿制药及新适应症业务，同样可能与天普生化竞争。第一大客户天普生化的采购需求生变，艾迪药业将面临着业绩下滑的困局。
艾迪药业主要产品业务收入情况。
目前因为天普生化2018 年改变采购回款期限，已直接造成了艾迪药业应收账款大幅上升，报告期各期末，公司应收账款账面原值分别为 4691.50 万元、1.50亿元和 1.60亿元，呈现不断增长态势，艾迪药业坦言如果未来出现迟延回款或者发生坏账损失，将对公司利润水平以及现金流产生不利影响。
中国新闻周刊注意到，艾迪药业的经销 HIV 诊断设备及试剂业务同样依赖关联方。
公司实际控制人傅和亮持有北京安普 5% 股份，北京安普实际控制人史亚伦亦持有艾迪药业控股股东广州维美 6.51% 股份，因此北京安普及其实际控制人史亚伦为公司关联方。
艾迪药业经销雅培公司HIV 诊断设备及试剂，但是并不能从雅培公司直接采购，作为二级经销商，只能从雅培公司一级经销商北京安普出采购，开报告期内，关联采购金额分别为141.62万元、2496.78万元和 3934.04万元，呈现持续增长态势。如果北京安普不再选择与公司合作，则艾迪药业将面临相关业务萎缩且无法为公司未来抗艾滋病创新药物预先构建销售渠道。
此外，艾迪药业的现有人源蛋白业务、HIV 诊断设备及试剂经销业务、仿制药业务与公司布局的创新药业务协同性较低，公司人源蛋白业务和仿制药业务领域的目前资源布局及经验积累，预计将不能大量为公司在研创新药业务所用，可能会导致公司与其他创新药企相比存在研发周期较长，市场落地较慢的风险。
艾迪药业现有业务经营和盈利能力受到掣肘，而公司的创新药产品尚在研究并未上市，销售前景已经不被看好。
同行业上市公司盈利能力对比。
艾迪医药称，目前公司的研发瞄准艾滋病、炎症以及恶性肿瘤等严重威胁人类健康的重大疾病领域， 主要在研品种12个，核心品种包括 6 个1 类新药、1个2 类新药，现在仍需持续较大规模投入资金，用于在研品种的临床前研究、临床研究或商业化生产等。
艾迪药业提示，如果在研药物审批上市周期延长或研发失败，或者上市后新药市场认可程度及商业化结果未及预期，可能会对公司产生重大不利影响，甚至在公司上市后触发《科创板上市规则》规定的退市条件，公司股票直接被终止上市。
业界评论称，艾迪药业最早开展的人源蛋白业务难逃为天普生化 “配套”之嫌；现有经销业务严重依赖关联方；仿制药受“仿制药一致性评价”政策影响，暴利时代终结；转向难度极高的新药领域的商业考虑被科创板上市委质疑合理性，本身缺乏核心研发技术优势的艾迪药业还能带给科创板什么惊喜，二次上会不是对艾迪药业公司的考验，可能是对上市委审核严格性的考验。（来源：中国新闻周刊）
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