|
4月27日，口子窖披露2019年年报，全年实现营业收入46.72亿元，同比增长9.44%；净利润17.2亿元，同比增长12.24%。营收增速在18家白酒上市公司中排倒数第五，净利润增速则排倒数第六，分别落后省内对手古井贡酒10个百分点和11个百分点。
一季度差距更明显，口子窖营收和净利润分别下滑42.92%与55.36%；而古井贡酒一季度营收与净利润分别下滑10.55%与18.71%，是四家徽酒上市公司中下滑幅度最小的。
作为白酒大省的安徽总共有四家上市白酒公司，其中古井贡酒与口子窖呈双强格局。然而随着口子窖的落后，天平似乎开始向古井贡酒倾斜。
2019年口子窖省内市场增速下滑到7.74%，而古井贡酒增省内增幅约为20%。这两家公司的核心产品均处在100-300元价格带，口子窖的大幅下滑意味着省内一定程度受到了古井贡酒的挤压。
口子窖去年营收增速垫底 一季度下滑严重
从营收结构来看，2019年口子窖高档白酒、中档白酒、低档白酒收入分别增长8.94%、5.47%、39.19%。占比最大的高档白酒收入增速由上年的21.67%降至8.94%，显著放缓。截至2019年底，高档白酒占营收96%，中档和低档各占2%。
根据口子窖的分类，5年以上的产品都划为高档产品，涵盖从100元到600元以上的产品，不过其中营收占比最大的还是百元价格带的5年与6年，这两款主力产品收入占高档酒接近60%，占白酒收入比重也超过50%。2019年高档酒收入虽然增长了8.94%，均价提升了10.12%，但是销量下滑了1.07%。高档产品失速是口子窖业绩“滑铁卢”的主要原因。
中档、低档酒定价在100元以下。由于低档酒营收占比低，且不属于核心产品，尽管取得了近40%的增长，但对公司整体业绩影响不大。
从预收账款来看，2018年口子窖预收款同比下滑了12.85%，是预收款减少的5家白酒公司之一。一季度，口子窖受疫情影响较大，高档产品销量下滑严重，预收款下滑7%。经营活动现金流净额则转负，流出2.95亿元。
根据川财证券研报数据，年后口子窖主要产品较年前出现下滑，其中口子窖10年终端价210-220元，环比下降20元左右；口子窖20年终端价330-350元，环比下降30元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 口子窖 |
