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且其市盈率高达25.14倍，也显著高于同行企业。由此来看，尽管均胜电子的股价从今年二月底高位下跌超30%，但目前股价还算不上便宜。
均胜电子面临的商誉减值压力值得投资者关注。均胜的海外营收占比高达78.3%，在全球疫情影响下，这家汽车安全行业排名第二的企业恐怕会受到不小的冲击。
盈利能力仍待提高
根据公开披露信息，目前均胜电子已经进入特斯拉供应链，为特斯拉提供方向盘、安全气囊等汽车安全系统产品，以及配套的HMI（人机界面）控制器及相关传感器等产品，总共获得75亿订单。特斯拉有望每年平均为公司贡献营收15-25亿元。
可以看出，均胜电子在特斯拉供应链上已经获得一席之地，但目前规模不大，想要依靠此项业务为公司贡献大比例营收，仍需要与特斯拉有更广泛的合作。
面对全球车市的持续萎靡态势，均胜电子在汽车安全系统和电子系统领域的订单量虽说不少，但相比18年却出现下降。2019年公司新增订单为747亿元，对比2018年的新增订单790亿元下滑了5.5%。汽车安全系统2019年新增订单为442亿元，同比下滑19.6%。
值得注意的是，该板块在获得特斯拉订单后依然下滑，这意味着公司在大众、宝马、奔驰、奥迪、保时捷等传统车厂的订单量在萎缩。同时，公司在功能件业务上订单量也出现大幅下降，在汽车电子系统和智能车联系统上订单的增加额已经不足以弥补其他两大块业务订单的缺口。
今年4月，均胜电子与微软达成战略合作，旨在助推均胜电子的全球化部署和数字化转型。在公司的汽车安全业务逐渐见顶的情况下，公司也希望通过大力发展电子业务来改善公司营收状况，新推出的车载系统和电池管理系统已经陆续获得了来自宝马、奔驰、大众等客户的独家订单。
面对中国汽车供应链企业利润较低的现状，均胜电子试图通过自主开发汽车电子系统来提高定价能力，从而扩大利润空间，汽车电子系统也已成为了第二大业务类别。不过，从财报数据看，这一看上去高大上的业务2019年的毛利率只有有18.66%，仅仅略高于汽车安全系统。对于均胜而言，通过自主研发系统，提升盈利能力的过程仍将是任重道远。
来源：英才杂志 刘源 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 均胜电子 |
