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海澜之家依然是A股服装行业的龙头，但业绩屡遭挑战。
4月28日晚间，海澜之家（600398）发布2019年财报。数据显示，2019年，海澜之家增收不增利，营业收入同比增长15.09%至219.70亿元，归属净利润同比下滑7.07%至32.10亿元，扣非净利润同比下滑7.81%至30.13亿元，拟向全体股东每10股派发现金股利人民币2.80元（含税）。
虽然海澜之家去年尝试了联名李小龙等大IP、与中国男足国家队合作、进军直播等营销模式，试图脱去“中年味”，但公司存货依然高企。截至报告期末，海澜之家的存货高达90.44亿元，仅同比下降4.53%，存货周转天数为250天。业内专家认为，从三四线城市向一二线城市发展过程中，海澜之家需要改变发展战略，过度的“轻资产”模式也会导致公司在渠道改良等方面动力不足。
净利下滑，业绩疲态显现
财报显示，2019年，海澜之家的归属净利润同比下滑7.07%至32.10亿元，扣非净利润同比下滑7.81%至30.13亿元。实际上，近几年来，海澜之家的净利增速一直较为疲软。
Choice数据显示，2014年和2015年，海澜之家分别实现营收123亿和158亿，归属净利润分别为23.7亿元和29.5亿元，同比增长75.83%和24.35%。但是，从2016年开始，净利润增长显现疲态。2016至2018年，海澜之家营收分别为170亿、182亿、191亿，归属净利润分别同比增长5.74%、6.60%和3.78%。
值得注意的是，年报显示，报告期末，公司负债150.54亿元，其中流动负债120.29亿元，非流动负债30.25亿元，其中包括应付账款58.99亿元和预收款项8.16亿元。
与业绩相对应的，是上市公司主品牌海澜之家的增幅。2019年，海澜之家品牌实现营业收入174.22亿元，同比增长13.59%，营业成本为103.94亿元，同比增长16.20%，导致毛利率同比下降1.34%至40.34%。2014年至2018年，海澜之家品牌分别实现营收101.25亿元、128.74亿元、140.31亿元和151.54亿元，与上年同期相比增幅分别为49.58%、27.16%、8.98%和2.62%。去年，虽然海澜之家品牌的营业收入增幅有所回升，但幅度不大。
纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对记者表示，海澜之家品牌主要在三四线城市发展，同质化设计较多，虽然品牌时间不长，但显得有些老化。之前的优势在递减，新的优势没有叠加进去，这导致海澜之家的模式这几年一直争议较大。
海澜之家的发展是否已经到了瓶颈期？纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对记者表示，海澜之家早在前几年就已经到了瓶颈期，原来海澜之家主要在三四线城市发展，三四线的竞争压力不如一二线城市大，但目前海澜之家也进军一二线城市市场，回报周期可能是一个漫长的过程。
程伟雄表示，海澜之家的多元化、多品牌化也带来一些收益的不确定性。即使在线上与一些平台进行合作，但是“雷声大雨点小”。
多品牌发展模式“待考”
海澜之家曾经试图将触角延伸到女装、童装等领域，并希望跨界到家居市场。2018年，公司先后收购了“男生女生”、“英氏”两个童装品牌，此外，海澜之家还开设了家居品牌海澜优选生活馆。
海澜优选、男生女生、英氏等品牌均为海澜之家的“其他品牌”。2019年，其他品牌营收为11.04亿元，同比增长503.42%，营业成本为6.95亿元，同比增长617.54%，毛利率同比下滑10.02%至37.00%。
虽然没有披露单个品牌数据，但是2019年，海澜之家做出了一个重要决定，以3.8亿的价格剥离了旗下女装品牌爱居兔。海澜之家表示，此次交易是因为爱居兔经多次调整之后，整体经营业绩仍未达预期。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 海澜之家 |
