瑞幸咖啡暴雷后，冲击波正向神州系袭来。
神州租车股价暴跌引发强行平仓，股转系统连续问询神州优车，金融机构和供应商挤兑，流动性危机一触即发，神州系不得不出让神州租车控股权来解燃眉之急……
起家资产神州租车，目前仍然是神州系中几乎唯一稳定盈利的业务。陆正耀弃车保帅、断臂求生之后，神州系未来何去何从？
常年靠模仿起家、缺乏核心盈利能力，烧钱做大业务，盲目做大生态，为神州系今日之困局埋下火药桶，瑞幸咖啡财务造假，只是点燃了导火索。
流动性危机
4月2日瑞幸咖啡财务造假事件爆发后，一连串连锁反应冲击整个神州系。
尽管神州系多家公司否认与瑞幸咖啡的关联关系，但它们的创始人、实际控制人都是陆正耀。
4月3日开始，神州租车（00699.HK）股价大幅下挫，不得不多次临时停牌来喘口气。4月6日周一，神州优车（838006.OC）宣布自4月7日起停牌，最新消息显示，将于4月21日起恢复交易。
神州优车以其持有的神州租车股票进行股权质押贷款，因股价下跌，神州优车持有的部分股票被动减持。
继2019年8月-9月国信证券和国泰君安退出为神州优车提供做市报价服务后，4月13日、4月15日，中信证券、九州证券也宣布退出。
4月3日开始，股转系统向神州优车连发两次问询函，直指关联交易、抵偿债务、流动性等诸多问题。
股价波动、被动减持、合作方退出、交易所问询，都不如流动性危机来得直接。
神州优车4月17日在问询函回复的结尾处表示：由于瑞幸咖啡事件的负面影响，已经出现金融机构和供应商的挤兑苗头……若挤兑情况发生，将对公司现金流造成极大压力，甚至影响正常的持续经营。
这，是瑞幸事件对神州系的最致命一击。
公司在问询函回复中披露，截至2019年末，公司未经审核合并口径账面货币资金33.8亿元，其中20亿为受限资产（短期借款保证金19.5亿，保证金0.5亿元）。
公司目前的负债有多少？截至2019年6月底，神州优车负债总额54.99亿元；但因为公司并未披露三季报和2019年报，最新数据无从得知。
回复问询函当日，神州优车也对外披露了流动性危机的解决方案，公司拟向华平投资转让神州租车17.11%的股份，交易对价11.25亿港元，转让所得款将优先用于偿还公司相应的股份质押境外借款。
华平投资原本就是神州租车重要股东之一，持股10.11%，转让完成后，华平投资将取代神州优车，成为神州租车的第一大股东。
公务员辞职、创业屡败屡战的陆正耀，于2007年创立神州租车，公司先后获得联想控股、华平投资、赫兹租车数亿美元的投资，最终成为亚洲最大的连锁汽车租赁公司，2014年港股上市。
陆正耀正是以神州租车为基础，陆续构建神州系的多个核心。神州租车不仅是陆正耀的起家资产，更是神州系几乎唯一还在稳定盈利的公司。
除此之外，陆正耀等通过自愿限售等方式试图稳定军心，神州系最终能否过关？
主业疲软
在瑞幸事件之前，神州系的业务早已是风雨飘摇。
3月17日，神州租车披露2019年业绩公告，公司营业收入76.91亿元，同比增长19.35%，归母净利润3077.6万元，同比下降89.38%。
要知道，在公司业绩巅峰的2016年，营业收入、净利润分别为64.54亿元、14.60亿元，净利率达到22.62%，为2019年水平的57倍。
业绩爆降的主要原因为：运营方面，租车市场价格战拉低了单车收入，为加快二手车去化公司不得不折价卖车；财务方面，票据到期的额外交换要约成本和股份补偿开支增加。
神州租车之外，新三板挂牌的神州优车，甚至已经连定期财务报告都发不出来。
神州优车是神州系的核心公司，神州专车、神州买买车、神州车闪贷这些神州系的重要业务，均在神州优车旗下；神州优车是神州租车的第一大股东；神州系的资本运作，多以神州优车为操盘手。
2015年-2017年，神州优车营业收入分别为17.44亿元、58.45亿元、98.556亿元，归母净利润分别为-37.23亿元、-35.80亿元、-2.62亿元。
连亏多年之后，神州优车终于在2018年扭亏为盈，不过却是在营业收入下滑的基础上——当年，公司营业收入59.49亿元，同比下降39.65%，归母净利润增至2.70亿元。
2018年靠削减市场费用挤出的利润，进入2019年却怎么也保不住。而且，移动出行监管趋严，连行业老大滴滴都无力招架，多次面临风波，神州优车的市场份额下滑不少。
2019年Q1开始，公司业绩急速恶化。2019年上半年，营业收入19.20亿元，同比下降48.98%，归母净利润-6.52亿元，同比下降550.28%。
神州优车往年会在10月底披露三季报，但直到现在，公司的2019年三季报仍未披露，2020年报的披露时间，也并未对外预告。不过，神州租车的披露中，已经对神州优车的业务进行了多次预警。
从两家上市公司披露的员工数量变化，也可以看出神州系衰退之重。
2016年底，神州租车雇员数量为7326人，为近几年的最高值；到2019年底，已经下滑至5914名。
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