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3月31日晚间，周黑鸭（01458.HK）发布2019年业绩公告，报告期内集团实现营收31.86亿元，同比下降0.8%；实现归母净利润4.07亿元，同比下降24.56%；公司拥有人应占溢利4.07元，同比下降24.6%。面临营收、净利率连续两年双下滑、股价低迷等困境，卤鸭界三巨头之一的周黑鸭是否会沦为资本市场的黑天鹅？
营收净利利双下滑，卤鸭老二地位岌岌可危
这是继2018年首次出现上市以来营收、净利双下滑的情况之后，周黑鸭连续第二年业绩下降了。
而关于业绩连续下降的原因，周黑鸭透露，主要与市场竞争加剧，自营门店收益减少及分销商收益减少有关。随着各休闲类食品为了争夺年轻消费市场纷纷进入卤制品赛道，行业竞争加剧，而猪瘟等导致禽肉类需求大增，上游原材料价格不断上涨，采购成本压力也有所增加。此外，还面临着电商红利逐渐消失、新兴食品对消费者的分流的压力。
除此之外，报告显示，2019年周黑鸭的毛利为18.01亿元，同比减少2.5%；毛利率56.5%，同比减少1%。销售成本由2018年的13.6亿元增加1.5%至13.8亿元，关于该成本上升的原因，公司表示，主要归因于原材料采购单价增加、新加工厂投产后折旧增加以及劳工成本总体上涨。
就目前来看，周黑鸭的店效及门店扩张数量似乎也不利于其未来营收的增长。数据显示，周黑鸭2019年的客单价为62.18元，较往年有所提升，而店效却在去年降至244.9万元。业内人士提出，客单价与店效呈反向发展，意味着高势能门店逐渐饱和，流量减少，新店流量转化遭遇瓶颈。
线下门店是周黑鸭的主要渠道，然而对比前两年数据来看，其扩张速度明显放缓，此外，与卤鸭同行相比，其门店总量也偏低。数据显示，2019年全年，周黑鸭净增门店数量为13家，而前两年净增数量均有3位数。截至报告期末，公司自营门店总数为1301间，覆盖中国17个省及直辖市内100个城市，但对比同期煌上煌的3706家门店，三分之一左右的占比还是透露出周黑鸭在渠道铺设方面的不足。
周黑鸭相关负责人向媒体表示：“不盲目追求店铺总数，在优化低效门店的同时，更加注重在高势能区域的开店，并选择优质商业资源，以提高单店效益。”
事实上，抛开门店数量来看，除稳居第一的绝味外，周黑鸭在综合指标上依然处于卤鸭界二哥的地位，老三煌上煌与其相比仍存在一定差距。但结合往年数据会发现，这个差距正在逐年缩小。
2017年，周黑鸭、煌上煌分别实现营收32.49亿元、14.78亿元，同比增长31.93%、、21.35%；分别实现净利润7.61亿元、1.41亿元，同比增长6.4%、59.76%。
2018年，周黑鸭、煌上煌分别实现营收32.12亿元、18.97亿元，其中周黑鸭同比降低1.2%，煌上煌同比增长28.41%；分别实现净利润5.40亿元、1.72亿元，其中周黑鸭同比降低29.1%，煌上煌同比增长22.72%。
2019年，煌上煌实现营收21.17亿元，同比增长11.56%；净利润2.2亿元，同比增长27.45%。同期周黑鸭实现营收31.86亿元，同比下降0.8%；实现归母净利润4.07亿元，同比下降24.56%
通过业绩对比发现，营收方面，周黑鸭由2017年领先煌上煌17.71亿元，到2018年领先13.15亿元，再至2019年领先10.69亿元，逐年减少，同时，净利润方面的数据变化也出现同样的情况。
此外，2020年初这场突如其来的新冠疫情，对于华中地区营收占到总收入近60%的周黑鸭来说更是雪上加霜。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 周黑鸭 |
