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长期投资价值或许还看产品功效
关于阿胶产品的功效，外界有较大争议，有把阿胶捧上天的，也有人认为其营养价值不如鸡蛋。但无论产品功效如何，东阿阿胶过去20多年把阿胶生意做到几十亿规模，至少说明其具有很高的商业研究价值。今天就从量价关系和供求关系简单谈起。
首先看量价关系。在东阿阿胶的年报中，只披露了公司产品销售总量，没有单独披露阿胶产品销售量，因此无法统计阿胶产品销量整体变化趋势，只知道2019年阿胶系列产品销售下降。但可以从公司阿胶产品收入增速/阿胶销售单价增速来推测2018年的销量增速。
公告显示，2010年后，东阿阿胶上调产品单价有20次之多。在最近的2017年11月份和2018年12月，公司两次上调重点产品东阿阿胶出厂价，调整幅度在5%以上。2018年，公司阿胶系列板块的收入同比仅增长0.44%，可以大致推出2018年阿胶产品的销量就已经放缓甚至可能下降。
来源：东阿阿胶2019年年报
因此，提高销量是增加公司营收的必然选择。年报显示，2019年东阿阿胶加速数字营销转型，将移动互联网作为基础设施，嫁接线下优势资源，线上线下融合，相互赋能，形成敏捷供应链，实现产业互联网在营销端的落地。
2019年，尽管东阿阿胶业绩下滑还出现亏损，但也为未来发展奠定了一个有利基础。如果公司未来年度能在2019年的业绩基础上增加营收，扭亏为盈，实现经营现金流净流入，2019年的业绩调整也未必是坏事。不过，公司发展仍需考虑另外一个重要因素——供求关系。
供给层面，东阿阿胶称，由于农业与运输机械化的提高和城镇化进程的加快，毛驴养殖产业规模化进程较慢，国内毛驴的存栏量逐年下降，原料供给可能会存在一定风险。需求层面，东阿阿胶认为宏观经济存在下行压力、消费需求多元化及同行竞争等因素会对公司需求端带来短期挑战。
此外，阿胶产品的功效也需要投资者关注，这或是影响东阿阿胶需求端变化的基本因素。如果阿胶产品的各种功效不再有争议，消费者对价格上升较快的阿胶仍有较大需求，公司业绩依然可期。（来源：新浪财经） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 东阿阿胶 |
