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2019年7月23日，老百姓大药房发布公告称，泽星投资拟减持公司股份，最高将实现清仓。对于泽星投资的清仓式离场，老百姓大药房董事长谢子龙7月23日晚间亦公开表示：“泽星投资是以基金形式入股，早就到期了，泽星投资要退出就必须要减持，对公司的影响是正常的”。
据清华大学五道口金融学院副院长田轩介绍，美国风险投资基金存续期一般是“10+2”型，即该基金将进行10年的投资，并且LP（有限合伙人）不得在10年内退出，而满10年后，LP可以选择退出，也可选择延期2年退出，即12年后退出。
可以看出，以泽星投资成立的时间计算，清仓公告发布时，还不满12年，不存在“早就到期”之说，谢子龙所说的“早就到期了”，应该是从EQT成立的时间来计算的。
为迎接基金解散，泽星投资在2018年4月23日股份解禁后，4月27日即发起了减持计划，计划于当年5月23日至11月19日间减持不超过855万股。最终，泽星投资在7月25日至11月19日期间，以每股59元至78.47元的价格减持了750.2万股，若以该段时间的交易均价61.43元/股计算，共计套现约4.61亿元，覆盖了其此前投资的4.32亿元成本。
在此之后，泽星投资应该是说服了投资人继续延长基金存续期，不过直到去年11月将股份清仓转让给方源资本和春华资本，老百姓大药房的股价经历了一轮漫长的调整、爬升、再调整过程，清仓前夕股价与2018年的减持价格相当，多坚持一年时间并没有换来像样的回报。
零售增长率持续放缓
方源资本董事长兼行政总裁唐葵在公告中称：“在技术促进和行业整合的双重驱动下，中国零售药房行业正面临可持续的巨大发展机遇，符合中国医疗体系改革和效率提升的大势。”
在零售药店行业大整合的趋势中，全国布局完善、整合效果良好、经营效率高的当下上市公司将很大概率通过进一步整合并购，成为未来的行业龙头，其中就包括上文提到的一心堂、大参林、益丰药房、老百姓大药房等。
对此，谢子龙去年底也曾乐观地表示，在零售连锁药店行业万亿元市场空间下，还没有看到市场的天花板，未来仍具有无限的想象空间，如何把竞争对手变成合作伙伴，推动老百姓成为行业的整合者和并购者还有很长的路要走。
实际上，零售药店面临的最大挑战，是市场的饱和与增长率持续放缓的风险。
国家药监局数据显示，2018年药店门店数量共计48.9万家，同比增长7.7%，店均服务人口数从2014年的3145人/店下降至2854人/店，下降近10%。
中康CMH监测的数据显示，2018年零售药店终端销售额达3919亿元，同比增长7.5%，增速有所放缓，其中实体药店销售额3820亿元，同比增长6.8%，实体药店营收增速自2011年以来持续下滑。预计2019年国内药品市场规模将达17，392亿元，增速将继续放缓，预计年增长率4.0%，在2018年增长率5.8%的基础上继续放缓。
“经济增长、人口老龄化以及保健意识增强等因素将促使药品市场销售规模将进一步扩大，但医改政策、医保控费、药品招标价格、集中议价、公立医院药品零差率、药占比限制等改革措施仍将带来持续影响，从而制约着药品销售规模的高增长。”中康资讯副总裁苏才华说。
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