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茄克库存空增80,832件—涉嫌成品存货虚增2025万元
在男裤行业宣称为领跑者的九牧王，除了男裤收入占据半壁江山之外，其茄克收入占比在20%左右，2018年茄克收入占整体营收比例28.01%。
2015年—2018年，九牧王茄克产销与库存对比情况如下表：
由上表可以看出，按照九牧王披露数据，截止2018年12月31日，其茄克库存量为858,487件，而和讯网按照其产销及2015年库存为基数进行统计，其2018年12月31日茄克库存量应为777,655件.
这意味着，九牧王仅茄克单品库存即虚增80,832件。
以下为九牧王2015年—2018年茄克产销同比增长情况及其销售单价与成本情况：
按照上表相关数据，2018年12月31日，九牧王茄克单品虚增存货额为2,025万元。
存货周转效率呈V型—是否重蹈2014年低周转漩涡
作为主打产品的男裤的库存尚且如此，那么九牧王资产周转效率如何？
由上表可以看出，九牧王近11年存货与应收账款周转天数、营业周期及资产负债率情况。
2009年，九牧王存货周转率最高，当期存货周转天数为173.29，之后就一路下滑，2017年存货周转效率最低，当期存货周转天数高达243.11，2018年存货周转天数为234.54。
九牧王营业周期最有效率年度也是2009年，为192.75天；存货与应收账款周转天数的双重递增压力，导致2014年营业周期高达273.62天，也是阶段性历史高峰。
2018年，九牧王营业周期256.16天，其中应收账款周转效率的提高对营业周期的提升作用较大，存货周转效率一直处于地位徘徊。
后续，将梳理近几年九牧王的“主业”—对外投资情况，分析其如何保障其连续19年中国男裤市场领跑者地位的。
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