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在成本端，自2018 年二季度起大幅扩张电梯类媒体资源，导致分众传媒2019 年媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等均有较大幅度增长。从2019年前三季度的数据来看，分众传媒营业成本同比增长了48.93%，其中楼宇媒体营业成本增长66.40%，影院媒体营业成本增长6.83%。2019年前三季度楼宇媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等分别较2018年同期增长68.22%、204.76%、66.41%及13.63%。
此外，由于客户回款速度普遍放缓，导致账龄结构恶化，风险增加，信用减值损失的计提和拨备也相应增加，进一步侵蚀分众传媒的利润。2019年前三季度，分众传媒信用减值损失5.51亿元，较2018年同期（即：资产减值损失）的1.20亿元大幅增长了357.51%。
分众传媒过去三年财务摘要（单位：亿元）
数据来源：Wind
业绩继续面临挑战
进入2020年，分众传媒的业绩仍将遭受考验。
有分析人士表示，今年尤其是一季度线下广告行业受到的影响极其巨大。一是延迟复工导致线下媒体受众流量减少，二是企业收入的变化会令一些广告主削减广告预算。
从分众传媒的客户结构来看，2019年第三季度日用消费品仍为其第一大客户类型，广告投放占比由上半年的31%增至35%，其中食品饮料类、化妆品类、清洁用品类及服装类的广告投放增长较为显著。商业及服务类客户收入第三季度增长超过30%，主要受益于基于本地生活的中小类客户的广告贡献，其中增量贡献明显的为家政类、婚纱摄影类、美容美发类广告主。在人们减少外出的背景下，上述化妆品、服装、家政、婚纱摄影、美容美发等行业势必受到负面影响。
另一方面，在分众传媒营业收入中，有17%来自影院媒体收入（2019年半年度数据）。春节以来不少影院长时间停业，影院消费低迷，对影院媒体业务也将造成巨大冲击。
来源：投资时报 标点财经研究员 黄凤清 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 分众传媒 |
