|
上海家化于2月19日盘后披露了2019年年报。数据显示，上海家化于2019年实现营业收入75.97亿元、归母净利润5.57亿元，同比分别增长6.43%以及3.09%。
如果扣除非经常性损益后，归母净利润约为3.80亿元，同比减少16.91%。翻查财报发现，公司2019年产生约1.78亿元非经常性损益，其中有1.38亿元来自于非流动资产处置损益。
单季度数据来看，上海家化2019年四季度产生的归母净利润约为0.17亿元，同比减少超过八成。同时，四季度的扣非后归母净利润出现亏损，金额约为39.43万元。
毛利率降低、销售费用上升等均是导致上海家化2019年利润增速小于营收增速的重要原因。其中，毛利率由2018年62.82%下降至2019年61.87%。2019年的销售费用为32.04亿元，同比增长10.43%。
个人护理贡献六成以上营收，美容护肤业务原地踏步
上海家化主营为美容护肤、个人护理以及家居护理产品的研发、生产和销售，拥有包括佰草集、双妹、美加净、六神、高夫、汤美星以及启初等在内的多个品牌。
从2019年营收构成来看，个人护理业务产生营收最多，达到49.01亿元，同比增长7.93%。美容护肤业务同期产生营收23.56亿元，只同比增长了0.06%。对比而言，家居护理业务增速最快，达到42.89%，但由于该业务营收基数较小，整体贡献有限。
2011年，平安集团通过收购上海家化集团100%股权成为上海家化最大股东。随后几年，平安以要约收购、二级市场增持等方式，进一步增加在上海家化的持股比例。截至2019年年底，中国平安保险（集团）股份有限公司通过上海家化（集团）有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品等持股主体合计持有上海家化超过50%股权。
伴随着股权结构的变更，上海家化也经历了一系列重大人事更迭。2013年，原董事长葛文耀离职，职业经理人谢文坚接任；2016年，谢文坚辞任，张东方接任上海家化董事长。
2019年扣非利润不足2014年五成
回顾上海家化最近十年的业绩表现，大致可以划分为两个阶段。
第一阶段为2010-2014年，表现在营收、利润同步上升。其中营业收入从2010年30.94亿元上升至2014年53.35亿元，同期的扣非后归母净利润从2.68亿元上升至8.74亿元，复合增速分别达到14.59%以及34.38%。
第二阶段从2015年开始至今，具体表现为营收增长但扣非利润下滑。数据显示，上海家化的扣非后归母净利润在2014年见到高点8.74亿元后逐步下滑，到2016年时只有2.05亿元。虽然其后有所回暖，但2019年离最高点仍然不足五成。
营收、利润规模仍领先同行，市值被超越
是行业不景气导致的扣非利润下滑吗？从统计数据来看，可能并不是这个原因。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 上海家化 |
