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拆解高鑫零售2019年报:毛利率创新高 面临两大挑战

  截止2019年末,高鑫零售在全国的大卖场门店数达到486家,其中大润发414家,欧尚72家,遍布29个省市232个城市,总建筑面积达到1300平方米。其中约70.0%为租赁门店,29.7%为自有物业门店,及0.3%为承包店铺。 

  截止2019年末,高鑫零售门店区域分布情况 制表:数说商业

  区域分布上,华东地区(上海、浙江、江苏)门店最多,为192家,占比达到40%;华南地区(广东、广西、福建、海南、云南、贵州)其次,为90家;华中地区(安徽、湖南、湖北、河南、江西)为76家;东北地区(吉林、辽宁、黑龙江、内蒙古(北))和华北地区(北京、天津、山东、河北、山西、内蒙古自治区(西))分布为52家和50家;而华西地区(四川、甘肃、陕西、重庆、宁夏)最少,只有26家门店。 

  截止2019年末,高鑫零售门店城市分布情况 制表:数说商业

  从城市分布来看,门店中约7.8%位于一线城市,16.5%位于二线城市,46.3%位于三线城市,21.6%位于四线城市,7.8%位于五线城市。

  门店储备方面,透过签订租约或收购地块的方式,高鑫零售物色并取得了43个地点开设综合性大卖场,其中37家在建。

  高鑫零售也表示,鉴于公司将于较低层级城市开设更多新门店,因此将提升选址标准,以确保门店质量。毛利率提升仍是财报中最大亮点;尽管成长性上趋缓,但高鑫零售在盈利能力方面一直在明显提升,这也是近几年财报里的一个最大亮点。

  高鑫零售上市以来净利润表现 制表:数说商业

  在上市的前三年,高鑫零售净利润一直保持着两位数的增长,但增速却在逐渐下滑,2016年开始有了明显的回暖,2019年14.40%的增幅也是近六年之最。

  高鑫零售上市以来毛利率表现 制表:数说商业

  毛利率方面,从2011年的20.35%,到2018年的24.80%,过去八年时间里,毛利率提升了近5个百分点。 

  而2019年的25.30%,也是过去九年之中的最高值,较去年同期又增加0.5个百分点。对于毛利率的不断改善,高鑫零售表示,主要归功于不断优化商品组合,同时双品牌间的供应链整合对毛利率也产生正面影响。

  此外,高鑫零售还提到线上业务进展情况,2019年,O2O业务的总销售营收较去年增长近90%,未来线上业务的营收占比将持续爬升。

  其中,B2C业务用户数破3300万,活跃用户数逾1000万。B2B业务现有用户已超过53万,活跃用户接近24万,客单价超过1000元,2019年,B2B业务营收较2018年同期增长约50%,预计2020年营收规模会进一步扩大。 对于未来,高鑫零售表示,将不断探索新的销售模式,比如猫超共享库存、社区团购和中小型超市,实现“顾客在我们的零售生态圈里无缝切换”。同时,实体门店从以往的传统大卖场向店仓合一的模式转变。

  (来源:数说商业)

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