|
2019年前三季度，承德露露共实现营业收入约为17.72亿元，同比增长5.88%；归属于上市公司股东的净利润约为3.63亿元，同比增长3.60%，业绩增长较为平缓，并没有较大水平突破提升。
对此，中金公司在对承德露露的三季报研报中指出，承德露露2019年单三季度收入同增4.3%，实现平稳增长，与预期基本一致，根据草根调研，承德露露产品渠道库存水平较高，但是受益于中秋节旺季催化，判断承德露露在2019年单三季度实现了相对良性的产品动销；展望2019年第四季度，若渠道库存能降至良好水平，预计承德露露将受益于春节提前利好实现旺季销售、在去年同期低基数（2018年第四季度承德露露收入下降18.8%）的基础上实现正增长。
国泰君安则在研报中表示，承德露露新品热饮款露露定位于场景化消费，强调“年轻白领、早餐热饮”，单价高出经典款25%，产品结构进一步完善；广告投放针对性和有效性显着提升，品牌形象贴近年轻一代；渠道改革突出营销中心地位，终端销售活力被激发，产品、品牌、渠道全面改革，业绩有望改善。
“杏仁露消费潜在空间大，龙头企业有望做好消费者培育；相比豆奶、核桃露等细分品类，杏仁露市场消费者的认知水平还不够充分，细分行业成长空间大。露露品牌力强，集中资源打造大品牌，有望带领销量突围；凭借深厚的消费土壤，深耕有望逐步收复被竞品吞食的餐饮等渠道，外围南方区域空白市场大，渠道扩张大有可为；品牌和产品的逐步年轻化，有望改善消费群体断层现状，实现公司的长远发展。”国泰君安方面称。
但是，从目前来看，承德露露与汕头露露公司商标使用许可合同纠纷中处于不利境地。
对此，业内人士向《五谷财经》直言，这也给承德露露在外围南方区域空白市场的开发与渠道建设增添了不小阻力，全国化进程也或将受阻；同时，承德露露通过大量的广告投放所建立起的品牌形象与影响力也或受此次商标使用许可合同纠纷影响，未来品牌在行业细分领域的延伸发展无法确定。
而往年数据显示，2016年至2018年，承德露露实现营收分别约为25.21亿元、21.12亿元、21.22亿元，净利润则分别约为4.5亿元、4.14亿元、4.13亿元，净利水平已连续三年萎缩，上方压力较大，这也与其主营产品结构过于单一，且杏仁露整体市场目前并未有明显扩容有关。
从产销方面来看，据承德露露财报数据，2014年承德露露杏仁露产品销量约为33.99万吨，2018年销量则下滑至21.31万吨，销量降幅明显；同时2018年承德露露生产量约为21.27万吨，同比下滑14.56%，主营业务杏仁露产销规模也在萎缩之中。
此外，承德露露为塑造品牌形象，增强品牌传播力而进行的针对性广告投放也使其销售费用连年增长。
数据显示，2016年至2018年，承德露露销售费用分别约为4.21亿元、3.78亿元、4.78亿元，而2019年前三季度，承德露露销售费用已达3.89亿元，销售费用已超出其净利水平。
反观同样从事植物蛋白饮料，主打核桃饮品的养元饮品（603156.SH），于2018年2月登陆A股市场，目前市值已是承德露露的4倍之多，整体营收也在承德露露的3倍左右。
据了解，养元饮品通过加码高端化布局、革新技术含量、打造产品系列矩阵等企业战略调整，已发展为国内规模最大的核桃深加工企业，同时也是全球核桃单体用量最大的加工企业，在国内核桃饮品市场的占有率超过八成，其核心产品“六个核桃”品牌形象已深入人心，营养品质深受消费者认可。
对此，业内人士向《五谷财经》表示，在当前饮品行业消费升级、消费细分的背景下，承德露露应借鉴养元饮品高端化布局、丰富产品结构的成功经验，重点着力于自身露露品牌延伸多元化、饮品系列化发展，革新技术研发，丰富饮品营养价值，打造适应于不同年龄消费群体、不同消费场景的产品系列矩阵，以此提升承德露露品牌竞争力与影响力，也更利于其未来的长久发展。
来源：五谷财经 王诣予 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 承德露露 |
