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唯品会「回到」百亿美元俱乐部。
截至美东1 月7 日收盘，唯品会（VIPS）达到14.97美元，这也使得唯品会的市值突破100亿美元，跻身中概股百亿美元俱乐部。
如果从2019年初算起，唯品会股价涨幅达到181.3%（190102开盘~200107收盘），作为对比，风头正劲的电商新贵拼多多同期涨幅为87.3%。唯品会的股价表现，也是大型中概股中最为优秀的一支。
这不是唯品会第一次站上百亿美金市值，但这一次，或许是最具有纪念意义的一次。唯品会是如何打好这场「翻身仗」的？
01 回归特卖是股价高涨的根本原因
如果拉出唯品会从2012年登录纽交所以来的股价走势，可以清晰地看到三个大的起落区间。
第一段，2012上市到2015年上半年，唯品会上市后股价一路飞涨，最高时一度超过30美元，这一时期，唯品会发展如日中天，也常被人们冠以「妖股」名头。
第二段，2015年下半年到2018年第三季度，唯品会总体上进入了股价回调通道，中间虽然出现了几个月的短暂拉升，但整体来看，企业价值显然没有获得二级市场认可，2018年唯品会股价最低时只有4.3美元，按6.69亿股本计算，公司当时市值不到30亿美金。
第三段，即从2018年四季度至今，唯品会股价重启增长，到今天重新回到百亿美金市值。
对应到三个时段的企业的经营策略和行业状况，在第一阶段，唯品会依靠品牌特卖为核心跑马圈地，用户和营收均迅速增长，同时正值移动互联网浪潮兴起，投资者预期水涨船高；第二阶段，唯品会收入增速逐渐下滑，这一阶段唯品会也开始试水平台化、拓品类、开展物流及金融业务等等；到了第三阶段，唯品会重新梳理业务，回归到「特卖」主航道，相关业务动作也都明确以「特卖」业务为中心。
在18年 7月唯品会的年中战略会上，唯品会创始人兼CEO沈亚明确了唯品会要回归特卖战略，「要在战略生长点上，以超过主要对手的强度配置资源，要么不做，要做，就极大地集中人力、物力和财力，实现重点突破。」
从同期远超行业及大盘的涨幅成绩来看，战略上的重新聚焦，是唯品会重新获得认可的最根本原因。
结合唯品会在2019年 11月发布的19Q3财报来看，唯品会19Q3营收为196亿元人民币，较2018年同期增长了10%，GMV为 317亿元人民币，较2018年同期实现了17% 的增长。
业务聚焦更直接地带来了利润释放，毛利润方面，唯品会19Q3毛利润42亿元人民币，同比增长16.5%，19Q3毛利率为21.6%，高于2018年同期的20.4%，2019三季度归属于归母公司净利润人民币8.75亿元（1.225亿美元）增长282.7%，远高于2018年同期的人民币2.287亿元。
02 特卖的商业逻辑
周天财经此前在2019年年初时曾认为，唯品会在明确重回特卖战略后的财务表现，已经显露出明显的回暖势头，并且有很大希望在接下来数个季度得以保持。
事实证明，经过了这些年的发展与幻灭，目前无论是一二级市场，都开始学会以更加严谨、审慎的眼光看待互联网企业的价值——曾经的唯用户论、唯规模论已经不奏效了，企业必须要拿出清晰的商业模式，靠什么赚钱，如果现在不赚钱以后为什么能够赚钱，这些问题企业都必须要能交代清楚，否则在当前环境下就很难获得认可，融到真金白银。
而对于企业来说，就是要更加务实，「样样通样样松」远不如把一套「军体拳」打磨完善。专一的实践，加上时间的复利效应，就足以构建企业经营的护城河。目前来看，从2008年创立伊始就立足于「品牌特卖」的唯品会，在做的就是这样一件事。
雪球创始人方三文最近在社区里评价唯品会，「唯品会是一个能够持续规模化盈利的电商公司，所谓『市值增长』只是盈利的一个结果，这没有什么好困惑的，毕竟盈利是真金白银。」 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 唯品会 |
