A股巨大的财富效应吸引了大批投资者涌入，企业更是削尖了脑袋往里钻。
粮油界“巨无霸”金龙鱼的运营主体益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（以下简称“益海嘉里”），也来赶赴这场财富盛宴。
2019年12月20日，益海嘉里更新后的创业板招股书在中国证监会官网公布，预示其IPO进程正稳步推进。招股书显示，益海嘉里拟募资金额高达138.7亿元。
一家外资控股企业，却始终对中国资本市场青睐有加，辛辛苦苦耗费大量精力拆分业务，港股不成又瞄准A股。
金龙鱼再跃“龙门”
如果不特意去查，可能很少会有人知道，自己从小吃到大的粮油品牌金龙鱼，其实属于一家外资控股公司。
看似接地气的金龙鱼背后，是马来西亚豪门郭氏家族。
媒体报道显示，北京的中国国际贸易中心、香格里拉大饭店，都是郭氏家族的手笔。郭氏家族掌门人郭鹤年，是闻名世界的“亚洲糖王”和“酒店大王”，已蝉联13届马来西亚首富。在《2019胡润全球富豪榜》中，郭鹤年以950亿元的身家位列大中华区第15位。
招股书显示，金龙鱼运营主体益海嘉里的控股股东是Bathos，持有其99.99%的股份。新加坡交易所上市公司、世界500强企业丰益国际依次通过WCL控股、丰益中国、丰益中国（百慕达）间接持有Bathos100%权益。
持有丰益国际12.13-12.56%权益的郭孔丰，正是郭鹤年的侄子，也是益海嘉里的董事长、法定代表人。
世界那么大，金龙鱼却始终想到中国资本市场转转。
据媒体报道，早在2009年，丰益国际曾计划分拆中国业务的30%，在香港申请上市，当时预期上市规模约30-40亿美元，但遭遇香港金融市场动荡，预计发行价无法达到预期，上市至此搁置。
直至2017年5月，郭孔丰提及，正在对中国业务进行内部重组，并有可能单独上市。金龙鱼的上市计划才算再次提上日程。
如今，益海嘉里带着金龙鱼卷土重来，向创业板发起冲刺。
不过，虽然已经从丰益国际拆分出来，但益海嘉里在业务上仍然与其“关系”密切，存在金额比较大的关联采购。
益海嘉里的关联方丰益国际、ADM长期位列其前五大供应商行列。「子弹财经」根据招股书披露数据计算，2016-2018年及2019年上半年，益海嘉里对丰益国际、ADM的采购金额分别为173.34亿元、227.27亿元、192.49亿元及51.76亿元（仅丰益国际），分别占原材料采购总额的15.71%、17.15%、13.67%及8.77%（仅丰益国际）。
关联交易历来是发审委关注的重点之一，益海嘉里筹备上市多年，控股股东却依然位列前五大供应商行列，也因此引发外界一些质疑的声音，担忧涉及利益输送。
对于质疑，益海嘉里董事会办公室回应「子弹财经」称：“关于与大股东丰益国际之间的关联交易事宜，主要是从丰益国际采购棕榈油。公司业务范围中的油脂科技、食品工业等业务领域对棕榈油有较大的需求，而丰益国际为全球最大的棕榈油类产品生产及贸易商，所以，公司会向丰益国际采购较多数量的棕榈油产品等。”
益海嘉里董事会办公室进一步解释称：“采购价格主要参照马来西亚衍生品交易所棕榈油期货的价格确定。除了为我们提供具有竞争力的价格外，丰益国际还为我们提供了非常有用的市场信息，使我们能够把握恰当的时机购买我们所需的棕榈油产品。”
益海嘉里董事会办公室还表示：“我们不是所有的棕榈油产品都从丰益国际购买，当其他供应商提供更低的价格及更加好的交易条件时，我们会从他们那里购买。”
外资企业的图谋
背靠马来西亚首富和新加坡上市公司，益海嘉里天生自带国际化基因，为何对中国资本市场如此执着？
对此，益海嘉里董事会办公室回应「子弹财经」称，选择在A股上市，一方面公司将继续深化国内的本土化进程，增强业务拓展能力，持续提升产品创新能力。另一方面，益海嘉里希望借助A股上市，使公众了解一个更加透明规范的公司，并分享公司的经营成果。公司也可以通过资本市场加速自身的发展。
新零售专家鲍跃忠认为，目前中国资本市场整体规模已经达到一定量级，市场活跃度也不错。这种情况下，益海嘉里这种外资背景企业选择在中国上市有一定道理。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，“中国已经是益海嘉里最大的核心市场，它从产业端、资本端及渠道端去加持整个中国市场，符合利益最大化的路径。”
益海嘉里招股书显示，其营收主要来自中国境内市场，且金额逐年上升。
2016-2018年及2019上半年，益海嘉里在中国境内分别实现营收1280.67亿元、1464.85亿元、1616.87亿元、761.01亿元，占总营收的比重分别为95.93%、97.16%、96.78%及96.72%，各期来自中国境外市场的营收占比均不到5%。
（图 / 益海嘉里招股书）
在新鼎资本董事长张驰看来，益海嘉里此番冲刺A股，一方面可以拿到很高的估值，另一方面可以避开一些转基因问题带来的讨论。
张驰进一步对「子弹财经」分析道：“益海嘉里最大的市场在中国国内，那么它在A股上市一定会有一个很高的估值，境外上市则估值会有限。现在这些大的企业，利润已经很大了，上市对它来说就是一个补充，上不上市也无所谓。要上市融资，就要选择对自己最优的一个板块，无疑国内资本市场是最好的选择，因为这里给的估值高。”
“另外就是转基因的问题。金龙鱼的油，一定量使用转基因大豆等原料，但转基因对人体到底有没有害是有争议的。益海嘉里去境外或者港股上市，可能针对转基因问题会有一些排斥或者负面的声音，会被讨论得非常热烈。而在国内，大家对转基因相对没那么敏感。”张弛说。
身份之困
随着中国加入WTO后农业市场的逐渐放开，外企外资纷纷涌入中国，并迅速占领了国内粮油市场重要份额。
粮油关乎国计民生，外资粮油企业的迅速崛起扩张，引得国内舆论对于粮食安全问题的担忧声不绝于耳。
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