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就此，香雪制药指出，本次交易采取分期付款的方式，根据研发进展、获批进度和未来实现的销售收入情况确定，公司会通过自身营运发展保持稳健的现金流和持续的盈利能力、并保持畅通的融资渠道，相信不会对公司的负债结构造成不利影响。
转型背后的隐忧
香雪制药称，“这笔交易将会让公司从传统的中成药企业向生物医药领域转型。”可值得注意的是，就目前香雪制药的经营情况来看，还存在些许隐忧。
近年来，香雪制药中药材业务营收逐年增长，而中药材业务毛利率较低。不仅如此，中药材业务的扩张拉低了该公司的整体销售毛利率，外加三费的增长，导致公司净利率也在下滑。2019年前三季度，毛利率和净利率分别为33.27%、6.95%，均远低于同行。针对中药材业务这块的毛利率，公司有何提升措施？
“为保证原材料供应平稳和原材料质量，公司积极布局中药材种植基地，已在宁夏、四川、云南、化州拥有中药材生产基地，由于前期处于基地建设的投入期，且投入较大未能给公司带来较好的收益，随着后续基地的陆续投入运营，相信会为公司的业绩带来增量。”香雪制药相关人士说。
此外，近五年来，香雪制药的利润波动较大。在扣非净利润方面，公司由2015年的1.47亿元减少近九成至2016年的1568万元。而2017年、2018年扣非净利润分别亏损1.52亿元、4604万元，2019年前三季度扣非净利为4016万元，同比下滑7.43%。
值得注意的是，公司上市近十年以来，扣非净利不进反退。对此，公司又是如何看待这一现象的呢？未来，公司将采取怎样的措施提升扣非净利润？
香雪制药相关人士表示，“为抢占市场先机，公司加快了战略布局，中药材基地投入和投资项目投入增加较快，银行借款和发行债券增加较大，财务费用同比增加较大，是造成利润减少的主要原因；受公司向参股公司长白山人参市场提供委托贷款逾期未还等事项的影响，公司计提委托贷款资产减值准备较大；同时因受药品降价、医保控费、营销模式改革仍需要磨合等多种因素影响，抗病毒口服液、板蓝根颗粒的业绩出现下滑，给公司总体经营业绩带来了不利影响。”
或许也正是想缓解经营业绩的压力，香雪制药在2019年的最后一天决定甩卖三家公司。其中，包括香雪制药拟转让九极生物100%股权予广州淡水泉，九极生物将不再纳入公司合并报表范围核算，经公司财务部门初步测算，预计整体影响合并报表 2019年净利润金额增加约240万元；香雪制药子公司拟转让香雪空港46.64%股权予普开投资，此次交易预计为公司产生约1830万元的投资收益(未考虑税费等影响因素)，不会对公司2019年度经营结果产生重大影响。
不难看出，在这一系列举措的背后，香雪制药正在主动寻求自身的转型升级，以夯实公司在行业的地位。（思维财经出品）
来源：投资者网 向劲静 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 香雪制药 |
