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耗资不超1.8亿美元引入创新药 香雪制药转型背后隐忧

  在2019年的最后一天,医药板块的强势表现惹人关注,有不少医药股都以涨停收官,其中,就包括广州市香雪制药股份有限公司(下称“香雪制药”,300147.SZ)。公司从去年12月下旬起,连续的几个涨停引起了不少投资者的关注。

  尽管公司发布股价异动风险提示的公告,但仍然难挡住香雪制药的上涨行情,这是为何?或许与香雪制药发布引入创新药的公告有关。

  日前,香雪制药发布公告称,公司与美国纳斯达克上市公司ATHENEX,INC.(以下简称“Athenex”)签署了《授权协议》,公司将向Athenex支付3000万美元的预付款,及不超过1.50亿美元的开发、上市和销售业绩的里程碑付款。

  如此一来,与Athenex的合作将对公司未来的发展起着怎样的作用?值得注意的是,与Athenex合作的话,意味着香雪制药要在两个月之内支付3000美元(约2.1亿人民币)。公司如何在短时间内筹备2.1亿元?原本公司的负债率就已偏高,这样一来岂不是更加推高负债水平,香雪制药如何防范负债风险?就系列相关问题,香雪制药给《投资者网》作出部分解答。

  “拿下”三款在研新药

  香雪制药于1997 年在原广州市萝岗制药厂基础上设立,2010年在创业板上市。自上市以来,通过内生增长和外延扩张,目前公司的主营业务是为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售,辅之医疗器械等业务。

  12月17日,香雪制药发布公告称,公司与美国纳斯达克上市公司Athenex签署《授权协议》,就Athenex在研产品口服紫杉醇、口服伊立替康和KX2-391软膏的研发、商业化进行合作,合作总额将不超过1.8亿美元。

  Athenex是一家全球性生物制药公司,致力于抗癌新药的研究、开发和商业化。

  根据双方协议,Athenex有偿授予香雪制药上述在研产品、在授权区域内(中国内地、香港和澳门区域)及领域内独家开展商业化的权利,及为该等商业化目的而享有相关知识产权的权利等。在征得Athenex同意后,香雪制药有权在授权区域内再授权给第三方使用上述授权产品及相关权益,以开发和商业化授权产品和技术。

  那么,此次与Athenex的合作将对公司未来的发展起着怎样的作用?

  香雪制药对《投资者网》表示,“目前口服紫杉醇胶囊制剂和 KX391 软膏制剂已在美国完成三期临床试验效果符合预期,有望在近期上市,推动在中国的申报和上市工作。引进的产品将丰富公司的癌症产品组合,与现有研发的品种形成注射剂型、口服剂型和外用剂型的全覆盖,满足更多患者的需求,使公司成为抗肿瘤药物研发的专业公司。”

  这就意味着,香雪制药在两个月之内需要支付的3000万美元(约2.1亿元人民币)将进一步推高公司的债务水平。

  数据显示,截至2019年前三季度末,香雪制药的负债率高达51.45%,短期借款高达15.7亿元,而货币资金为5.69亿元,期末现金及现金等价物余额为3.75亿元,货币资金和期末现金均不足以覆盖短期借款。那公司如何在短时间内筹备2.1亿元?原本公司的负债率就已偏高,这样一来岂不是更加推高公司的负债水平,对此,公司如何防范负债风险?

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