顺丰狂奔
在快递业野蛮生长的年代，顺丰瞄准中高端，在直营模式下对服务进行强有力的控制，赢得高口碑，从而打造出了自己区别于其它快递公司的护城河。
如今，顺丰急着拥抱下沉市场，其它快递公司则在试着向上突破顺丰“快”“准时”“安全”的护城河。
圆通速递母公司圆通蛟龙集团推出“承诺达特快”，服务中高端客户；京东物流推出个人业务，同样定位高品质快递；中通推出高端市场品牌“星联时效件”；韵达速递推出以时效为核心的高端产品“韵达特快”……高端市场已然成为快递业的“兵家必争之地”。
国家邮政局数据显示，2018年中国快递业务收入为6038.4亿元，预计2019年将超过7000亿元。
由此看来，快递市场整体规模就不是特别大，高端件的市场更加狭小。高端市场顺丰一家独大的时候，它活得很滋润。但现在友商纷纷进场，僧多粥少，就不是那么回事了。
当狼群盯上高端市场这块肥肉，顺丰不得不做出改变。
顺丰一面拥抱下沉市场，一面大手笔买买买，在快运、冷运及医药、同城、国际、供应链等新领域攻城略地，以期进入更大市场。
顺丰给自己的定位是快递物流综合服务商，相比快递市场，物流市场规模显然更加庞大——中国物流与采购联合会数据显示，2018年社会物流总费用为13.3万亿元。
据顺丰控股2019年半年报披露，2019年上半年，其各项新业务收入占比达到23.66%，成为公司业务增长重要驱动力。
新旧业务同时发力，顺丰一扫2018年的不如意，扬眉吐气。
顺丰控股2019年第三季度报显示，1-9月，顺丰控股营收达到787.7亿元，同比增长20.37%；归属于上市公司股东的净利润43.12亿元，同比增长44.77%。
第三季度，顺丰控股实现营收286.95亿元，同比增长25.36%；归属于上市公司股东的净利润12.1亿元，同比增加57.47%。
从财报数据来看，顺丰的这份成绩单或许可以让不少投资人乐开怀。不过，这并不代表顺丰可以“高枕无忧”。
顺丰的烦恼
业绩、业务量、新业务都有了，但顺丰有了新的“烦恼”。
并购新业务要花钱，新业务市场广阔，顺丰作为“新人”要去抢市场，实现规模化效应，就意味着需要投入大量时间、精力、金钱。直营模式的顺丰控股，相较于采用加盟模式的“通达系”而言，更偏重资产运营，资金压力本就不小，新业务后续投入加大，其资金压力更大。
截至2019年第三季度末，顺丰控股货币资金112.52亿元，较2018年末减少30.25%。负债合计436.58亿元，比2018年末的347.01亿元增加89.57亿元。总资产836.1亿元，按此计算，顺丰控股资产负债率达到52.22%，远远超过“三通一达”。
不过，在杨达卿看来，比起FedEx（联邦快递）等充分运用金融杠杆的国际巨头，顺丰负债率处于安全可控空间。
“新一轮物流竞争，科技密集型和人才密集型背后是资金密集型。包括顺丰、中通等需要把握安全线内运用金融杠杠，借力搏大。”杨达卿对「子弹财经」表示。
另一方面，激增的单量又对顺丰的运力和服务发出更多挑战。
曾经，顺丰是“快”的象征，但现在有不一样的声音开始出现。2019年“双11”期间，社交媒体上就有关于“‘双11’最慢的是顺丰快递”的质疑声。
对此甘玲回应称，“‘双11’当天，我公司保证了24小时内揽收率高达80%，通过极效前置，我们可以在全国7个城市做到下单后2小时到达。另外，公司也充分利用快递柜完善了最后一公里服务。”
但大量涌入的电商件真的没有影响顺丰的运力吗？
好在，顺丰又新借到了58亿元可转债。这其中15.2亿元将用于飞机购置及航材购置维修项目，14.9亿元用于智慧物流信息系统建设项目，10亿元用于速运设备自动化升级项目，5.9亿元用于陆路运力提升项目，另外12亿元则用来偿还银行贷款。
可以看出，提升运力仍然是顺丰的重中之重。
顺丰控股可转债保荐代表人、华泰联合证券投资银行部副总裁龙伟表示：“本次飞机购置项目包括引进4架飞机，运力可以适当增加。”
不过，顺丰曾经的高端市场和中低端市场本身就是物流的两个赛道，两边都要吃，还要开展新业务，意味着顺丰要同时应对品牌和高成本的冲击，压力不小。
结语
曾经，有人将中国快递江湖一分为二：一种是“顺丰”，一种是“其他”。在过去，这种分类法粗暴但形象。
现在这种说法可能快要过时。经过多年鏖战，快递江湖已经不是那个江湖，“顺丰”和“其他”快递的差距在不断缩小。
在京东、“通达系”等友商围剿下，顺丰曾经的护城河正在被打破，而顺丰自己也急着从城里突围。
杨达卿分析认为：随着中国消费升级发展，也带来了物流服务的升级需求，电商物流市场呼唤高品质的快递。有较好品牌口碑、直营化网络及国内最大规模货运机队的顺丰，2019年全面发力电商件，通过价格竞争策略进入电商件市场，相对更容易获客，也会加剧电商快递市场的竞争。
“顺丰踏入‘通达系’长期据守的市场，也在一定程度上会刺激‘通达系’强化服务品质竞争。”他对「子弹财经」说。
中国的快递江湖，注定还有恶仗要打。
（来源：子弹财经 许芸）
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