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吃货们并不陌生的“太二”酸菜鱼，对资本市场的投资者而言，也将不再陌生。
凭借着独具一格的黑白版画视觉设计、“超过四人不接待”等颇具个性的经营规定，以及一盆招牌老坛酸菜鱼，“太二”成为酸菜鱼中的“网红”。踩着2019年的尾巴，“太二”酸菜鱼母公司九毛九启动了登陆港股的重要一步。
据九毛九日前公告，公司拟发行3.334亿股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发行价5.5-6.6港元，招股时间2019年12月30日至2020年1月8日，预期于2020年1月15日上市。
“太二”翻座率超海底捞
带着网红品牌“太二”赴港上市的九毛九，从递交招股书开始就获得了诸多投资者的关注。
虽然诞生仅四年多时间，“太二”酸菜鱼的成长能力却不容小觑。2016年至2018年，“太二”酸菜鱼的收入由6780万元增长至5.4亿元，复合年增长率达182.3%；贡献营收占比由5.8%跃升至43.5%，成为九毛九的重要业绩增长支柱。
受益于“太二”酸菜鱼的崛起，九毛九近年来的业绩增长突飞猛进，营业总收入从2016年的11.64亿元增至2018年的约18.93亿元，复合年增长率为27.5%；公司经调整纯利也在今年上半年首次突破亿元大关，达到1.16亿元。
九毛九2016年-2019年上半年财务数据
最重要的是，“太二”酸菜鱼2019年上半年翻座率达4.9次/日，甚至略高于同期海底捞。招股书显示，上述期间“太二”酸菜鱼一线城市翻坐率5.0次/日，二线城市翻坐率5.5次/日。
在九毛九之前，最近一家登陆港股的内地知名连锁餐饮企业是海底捞。上市一年多来，海底捞未让投资者失望，股价一路向上，涨幅一度逾1.1倍。这让投资者对于九毛九，尤其是“太二”酸菜鱼的未来表现多了几分期待。
海底捞上市以来股价走势月K线图
“从九毛九和海底捞的赛道来看，两者仍具有较大差异。”富途证券分析师秦忠杰对记者表示，海底捞是以火锅为主的大菜系，而九毛九主打西北菜和酸菜鱼，受众相对于火锅来说体量较小。此外，就供应链而言，九毛九的食材主要来源于第三方，而海底捞则拥有较为成熟的自建供应链。
这锅酸菜鱼能“吃”多久？
作为一家以多品牌、多概念战略为主的餐饮企业，九毛九的成长路径注定与海底捞完全不同。
据招股书，除九毛九餐厅和“太二”之外，九毛九旗下还拥有“2颗鸡蛋煎饼”、“怂”以及“那未大叔是大厨”三个品牌，主打菜系分别为煎饼、四川冷锅串串以及粤菜。
截至2019年12月22日，九毛九旗下各品牌餐厅情况
“九毛九其他品牌没太大亮点，未来的发展主要还是看‘太二’酸菜鱼。”中泰国际策略分析师颜招骏直言。
虽然九毛九餐厅仍然给九毛九贡献了五成以上的营收，但其业绩增速及经营数据已显露疲态。2017年及2018年，九毛九餐厅的收入增速分别为10.16%、10.88%。并且，九毛九餐厅的翻座率也出现了下降。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 网红餐厅 |
