今年，京东整体发展表现都还不错，之前公布财报跟股价涨幅都收获市场认可。相对2018年的灰暗时期，2019年的京东还是用实绩赢回不少投资者的信任。在利好的影响下，近日，京东物流被媒体爆出明年有上市的计划。
12月23日，据路透社报道，京东物流就潜在的海外IPO与多家银行进行了初步讨论，此次IPO可能筹资80亿-100亿美元，预计在2020年下半年，京东物流可能在香港或纽约上市。针对这则消息，虽说京东方面对此表示不予评论，但在外界看来，京东物流爆出上市动作有种时机点快要成熟。
爆出上市并非空穴来风，此前京东物流就有不少这样的报道。上市不仅能让京东物流募集一笔不低的资金，野心大的它肯定更想要在资本市场获得较高的估值，对于京东物流来说，明年上市自身的底气是否充足？针对目前国内快递行业市场格局，京东物流市场竞争力到底如何？一直被拿来与顺丰对标，京东物流是否敢于做顺丰第二？未来京东物流上市能够达到一个什么样的规模？
自救行动难以解决资金压力 上市或将是行之有效的方法
根据这次京东物流被传上市的消息来看，不少核心信息的披露都有板有眼。据路透社12月23日报道称，京东物流就潜在的海外IPO与多家银行进行了初步讨论，此次IPO可能筹资80亿-100亿美元，预计在2020年下半年。
分析京东物流上市的背后，可能还是从它的实际发展情况来展开延伸。经过12年的发展，京东物流成为京东在电商领域处于有利位置的重要王牌，这也是拉开跟友商竞争差距的关键，只是多年发展的背后，我们可以看到京东物流在财报业绩上是京东的一个"拖油瓶"，居高不下的运营亏损影响净利润数额。
此前京东物流也有经过一些融资，2018年2月，京东物流宣布完成A轮25亿美元融资。尽管这轮融资规模不小，但烧钱速度远超过融资规模。根据京东之前财报显示，2016年-2018年，京东物流的履约成本分别为186亿元、259亿元 、320亿元，对应的收入占比为7% 、7.1%、6.9% 。2019年4月，刘强东在内部信中宣布，京东物流2018年全年亏损超过23亿元 ，如果扣除内部结算，亏损总额超过28亿元 。
为了解决亏损的难题，京东物流也采取了一系列的自救行动。今年4月初，京东物流被爆出取消快递员底薪、降低快递员公积金缴存比例等一系列内部调整计划，引起了巨大争议。但可惜的是，这种节源形式效果并不明显，并没有从根本上解决京东物流支出大的问题。
在面临持续不低的运营亏损难题上，京东物流之前的融资眼看也快要被耗光。此前按照刘强东的说法，靠融来的钱，京东物流只能亏损运营到2020年。在京东物流对资金的需求仍然很大的基础上，它亟需到二级市场募资更多资金来维持后续运营，明年上市应该算是最有效的一种融资途径。
选择在明年上市，一定程度上可能还是因为目前京东的发展也带动了京东物流的发展。在京东之前披露经过多年布局，京东物流在今年二季度实现盈利平衡，这算是一个利好的信号。
已经在单季度实现盈利，这意味着京东物流有能力实现盈利，甚至在未来实现全年盈利的可能性。
对于京东物流来说，单季度扭亏为盈这应该成为他上市的一大砝码，毕竟之前京东物流亏损惹来很多的质疑声音。实现盈利选择在明年上市，这对于京东物流来说也是一个利好的时机点。只是在上市前，京东物流还是面临诸多的影响，内外因素都有可能影响到它的上市表现。
京东物流上市动作引起高关注 但内外因素恐将影响其估值
在美股研究社看来，明年上市算是京东物流一个很关键性的节点，因为在资金口的需求下，不论是赴美还是赴港上市的计划目标很难有很大因素的改变。对于京东物流来说，融资是其次，能否在资本市场上获得一个较高的估值最为关键。只是根据京东物流目前所处的市场环境来看，估值可能会受到以下两个方面的影响。
一、京东物流与京东商城捆绑紧密，独立上市能否摆脱依赖很迫切
在京东发展的重要历程中，虽说京东商城一直摆在一个很重要的位置，但其实京东物流也应该算是京东的一个重要棋子。正是由于京东大刀阔斧的自建物流，这一策略也成为京东对外市场竞争的重要武器。只是在京东商城跟你京东物流同步发展的背后，我们也看到两者关系的紧密程度。对于京东物流来说，上市它要向投资者证明它在快递行业具有很大的增长潜力，但受困于京东商城的商业模式，一定程度上会影响到投资者对京东物流的独立发展的判断。
一方面京东物流成本支出高，主要在于它时刻都是准备为京东商城服务。在京东商城的商品能够迅速达到消费者手上背后，离不开京东物流的全网布局，但在发展的很长一段时间里，为了达到这样的速度跟效率，京东物流不得不进行巨额的投资。
但这种投资布局本身就存在一些短板，它并不能保证支出都能获得刚刚好的回报，为了完成京东商城24小时送达的目标，京东物流就要提前做好准备工作，但这样就会造成货物库存的问题、汽车安排重复调度的问题，还有退货、备货等相关的复杂问题。最直观的问题就是京东物流难以控制好成本，很容易出现内部效能浪费的问题。
另一方面京东物流的订单主要来自于京东商场，京东物流的管理体系完全是为了服务京东商城而安排，这就造成京东物流对接其他第三方的能力并不强。京东物流的存在在前几年最主要的就是为了京东商城服务，尽管在去年京东物流为了拓展营收也在接收第三方的订单，但目前来自于京东商城的订单还是占了大部分。
在三季度财报电话会议中，京东物流CEO王振辉表示，外部订单收入占到了京东物流收入的40%的比例，言下之意京东商城的订单则占据了60%的收入。对于京东物流来说，对京东商城的依赖性过大存在一定风险，营收增长也会受到京东订单业务的影响，未来如何平衡好与京东商城的关系很重要。
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