04
失与控
强悍如董明珠，格力这艘巨轮，2016年似乎也有逐渐失控的风险。这正是董的水逆之年：失去格力集团董事长宝座，珠海银隆的定增收购方案被否，员工持股计划也开始变得遥遥无期。
2016年10月28日，格力电器临时股东大会来了一百多号股东，董明珠进入会场后，第一次没有掌声。
会议中，过半议案被股东否决，其中包括收购珠海银隆的项目。
在回答股东提问环节，董的分贝逐渐提高：“我进来不鼓掌，这是第一次。”“格力没有亏待你们，上市公司有哪几家这样给你们分红？我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？两年给你们分了180亿元，哪家企业给你们这么多？”
董明珠倒是也有说这番话的底气。
1996年上市以来，除2006年未分红外，格力其余年份均进行过分红，其中18次都有现金分红，仅1997年未派发现金。上市以来，格力累计分红309.64亿元，累计实现净利润760.52亿元，分红率40.71%。
自董明珠2012年就任董事长以来，格力的分红力度更甚以往。2013年格力净利润74.46亿元，现金分红30.08亿元，股利支付率40.4%，此前5年格力股利支付率最高仅为2009年的32.04%；2014年，格力的股利支付率提高到63.31%，当年142.53亿元净利润中90.24亿元被用于分红；进入2015年，虽然遭遇上市以来的营收、净利同比双下滑，但格力仍提高了分红比例，股利支付率达到71.48%。
但现在看来高比例分红依旧也难以获得小股东们在珠海银隆收购案中支持。
2016年3月，格力提出以发行股份方式收购珠海银隆。同年8月，格力电器公告拟以130亿元价格收购珠海银隆100%股权，同时以15.57元的价格定向增发募集97亿元配套资金。公司还打算同时成立约23.8亿元规模的员工持股计划参与融资，其中董明珠意向出资约9.4亿元。如增发能顺利完成，董明珠仅通过员工持股计划就将占近1%的股权，与其他高管及员工合并持股将达到3%，有望单独提名一名董事。
这是格力向新能源汽车领域进军的信号，也是格力上市20年来，首次进行非空调业务领域的资产收购，更是格力多元化尝试的延展。然而，中小股东对低价定增带来的股权稀释以及珠海银隆的前景提出了强烈的质疑。
而彼时董明珠急需通过该方案增加股权以巩固其对格力电器的控制权。
董接任格力电器董事长后，格力多元化之路重启，她本人也开始网红化，将格力与自己绑在一起。
除了发展水洗、小家电外，2014年，格力停掉与成龙的代言合同，改为由董明珠亲自上阵；2015年，格力进军手机市场，她在各种场合高调放话：“我要做手机，分分钟太容易了”。
但2015年，格力实现营业收入977.45亿元，同比下滑29.04%，实现净利润125.32亿元，同比下滑11.46%。营收、净利同比双双下滑，这是格力上市20年来首次出现的情况。
期间，还被美的“超车”。美的在空调、冰箱、洗衣机等家电领域全布局，2015年美的50%以上的收入来自冰箱、洗衣机及小家电等。
内忧与外患总是相继来袭，这才发生了格力电器临时股东大会上，董明珠与中小股东之间的矛盾冲突首次摆上台面。
2016年下半年，因与万科一战而成名的“宝能系”盯上了格力。同年11月17日至28日，短短8个交易日内，宝能系的前海人寿大举买入格力电器的股票，持股比例一路暴增，由第六大股东升至第三大股东。
对姚振华意图举牌格力，董明珠公开怒斥其为“破坏实业的千古罪人”。
不难发现，过去七年中，董对外发声的态度越是强硬，她所面对的处境可能越是艰难。
05
不退与不休
对董明珠来说，2018年是更加艰难的一年：1954年出生的董明珠，面临退休，同时，5月底就是格力电器董事会选举的日子，将决定董是否能连任，任期2018年5月31日截止。
2018年4月25日晚，格力电器发布了2017年的年报：数据显示格力2017年实现营收1482.9亿元，同比增长36.92%；归属净利224亿元，同比增长44.87%，创下历史新高。
但相较于财报，投资者更关注的是公告中的这项内容：更好地维护全体股东的长远利益，公司2017年度不进行利润分配，不实施送股和资本公积转增股本。
换句话说，就是格力不给股东分红了。但格力是没钱分了么？并不是。
连续分红十年后，格力电器主动宣布2017年度不分红的利润分配预案，引发股价大跌。董明珠的解释是准备投资500亿元造芯片。
2018年5月31日，本应是格力电器董事会选举的日子，同时也决定在任期最后一天的董明珠能否连任。但让人意外的是，当日董事会并未如期召开。同年6月4日晚，格力电器公告称，本届董事会、监事会换届选举正式延期。
不少观点将分红与换届延期联系解读，认为“不分红”是董明珠尝试继续执掌格力电器的一次博弈。
8月30日，格力电器迎来史上最佳成绩，披露2018中报业绩的同时公布了利润分配预案。公司拟以60.16亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），分红总额约为36亿元。然而，此次分红迟迟未能兑现，直至2019年第一次临时股东大会董事会选举时才提交了分配预案。
上海交大上海高级金融学院会计学教授、博士生导师陈欣撰文表示：公司（格力电器）至今也未进行与其现金储备和盈利能力相匹配的大额资本支出。这或许暗示不分红的实质是董明珠将分红作为与格力集团等股东进行博弈的工具。可以预计，董明珠成功连任后将恢复开展常态分红的政策。
2019年1月16日下午，格力电器2019年第一届临时股东大会正式召开。在现场一片掌声中，董明珠步入股东大会会场。
65岁的董明珠，被股东多次问及了“接班人”的问题。“我想问无论股东有什么意愿，董总不可能永远是格力电器的董事长，公司内部有没有董事长接班人的培养计划？”“关于未来接班人，董总是不是有退休的计划，如果有，是怎样的安排的？还能带领格力走多久？”
董明珠在现场回答到：“无数人在关心这个问题，如果问我内心真的想法，我现在就想退休。但是作为企业的发展，必须有延续性。第二个我相信，上市公司没有规定什么时候退休，你能干好就能干，就怕你干不好还想干，就有问题。”
换句话说，董的意思是，决定退休的不是年龄，是能力。
在这之前，董明珠也曾回答过相似的问题。
2018年，董明珠在接受媒体采访时说：“我在格力28年没有休息一天，应该可以休息一下。没有企业可以属于一个人，人们不能属于一个人取代企业的发展规律，企业发展无止境。需要关注的不是谁成功，谁退休，而是企业发展的可持续动力和保证条件。”
2019年第一次临时股东大会上，董明珠当选为格力电器新的非独立董事，当选为当选董事。无意外的话，未来三年，格力仍属于董明珠。
06
角力
在没有合适的接班人出现前，董明珠还将以“格力”代言人的身份出现在公众视野。但董明珠对格力的控制权和话语权，也在受到稀释。
2016年10月董明珠被免去格力集团的领导职务后，珠海市委于2017年8月在格力电器首次设立了党组织，委派时任科技和工业信息化局副局长、党组成员的李绪鹏任珠海格力集团党委副书记、格力电器党委书记。
2019年第一次临时股东大会中，就《关于修订公司章程的议案》增加了党委相关条款，强调“充分发挥中国共产党珠海格力电器股份有限公司委员会的政治核心作用”，并新增加党建工作一章，其中对党组织的机构设置，公司党委职权和公司纪委职权进行了具体规定。
这一条，无疑从加强制度约束来增加国资在格力电器的话语权。
董明珠也在加快布局和动作。
2019年初，在格力电器第十一届董事会当选的九名董事中，格力集团推荐了董明珠、黄辉、望靖东、张伟四名非独立董事人选；二股东京海担保投资有限公司推荐了张军督、郭书战两人；独立董事为刘姝威、邢子文、王晓华。
这份提名名单中，执行总裁黄辉及副总裁、财务负责人、董事会秘书望靖东均为现任格力电器管理层，而代表格力集团的常务副总裁张伟也曾任格力电器总裁助理。
据了解，张军督、郭书战两人是上一届格力电器的董事和监事，分别为通诚格力和京海投资的董事长，代表格力经销商的利益。独董刘姝威与董明珠更是以闺蜜相称。
《中国经济网》对此分析：与2018年年初格力电器的董事会结构对比，大股东提名的非独立董事数目由三名增加为四名，格力电器管理层原有的董事由两名增加为三名，代表格力经销商的董事由一名增加至两名。机构投资者同样未能在董事会中获得席位。这届董事会的“董明珠”的印记更为凸显，她在董事会层面控制力得到了加强。
同时，董明珠或还在争取员工的支持。
2018年2月，董明珠即将任满换届。此背景下，格力电器宣布全员加薪计划，按照人均每月加薪1000元的总额度，根据绩效、岗位给员工加薪。8月，格力电器投资20亿元开工建设了人才公寓。据报道，该人才公寓按照中高档商品房小区的标准进行设计，占地面积约8万平方米，规划总建筑面积约28万平方米，有11栋高层住宅，预计将于2021年2月建成，住宅精装交楼，届时员工可拎包入住。
2019年1月8日，也就是事关是否任职的“2019年第一次临时股东大会”前，格力电器第三次发布了全员涨薪的通知，总增加薪酬在10亿元以内。
07
尘埃落定
制衡母公司及其背后国资外，董明珠还得提防资本。
董明珠获得再次连任后，2019年4月8日，格力电器发布公告称，格力集团拟转让格力电器总股本15%的股权。
面对400亿元的估值和格力电器未来的管理控制权，各方资本势力蠢蠢欲动，争相入局。在意向投资者见面会上，站在主席台上的董明珠态度明确又决绝：即使她不担任董事长，也决不许“野蛮人”进来。
经过6个月角力，10月28日，格力电器作出最终决定：珠海明骏投资合伙企业为最终受让方。
如前文所述，12月2日，格力集团与珠海明骏的股权交易案尘埃落定，格力集团终结长达23年的大股东身份。15日晚，历时8个月，高瓴资本、格力股权转让协议正式生效。
2012年，朱江洪退休的3个月后，美的创始人、大股东何享健正式卸任美的集团董事长，职业经理人方洪波接棒。
2019年9月11日，马云宣布退休，交棒给逍遥子张勇， 12月18日，有企业界“教父”之称的柳传志也选择了退出历史舞台。
混改后，董明珠无疑又争取到了更多的时间，不过，她已经65岁了。
“我们想变成一个真正市场化、法治化、制度化的公司。”董明珠11月底在全国工商联家具装饰业商会年会上谈到：“千万不要说这个公司是我的，我想怎样就怎样，这样的企业是必死无疑。”
不过，她依然战力十足，在12月8日的中国企业领袖年会上，她再次提出今年与奥克斯的大战，认为其空调低于国家标准，竟然敢在市场上忽悠，坑蒙拐骗消费者。还称，“我不是要把奥克斯整死，是希望它改邪归正。”
来源：盒饭财经 姚赟
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