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从某种意义上来说，良品铺子是“销售商”而并非“生产经销商”。
公司招股书对此的解释是“公司的产品质量不可避免的受限于农副产品原材料供应、供应商生产能力等因素影响”。但并没有给出明确的解决方案。
而伴随着良品铺子业务扩张的，是快速上升的运营成本和负债。2015年至2018年上半年，公司负债总额分别达到15.1亿元、21.8亿元、21亿元和17.7亿元，资产负债率分别为83.88%、83.9%、71.05%、64.69%。
见微评论注意到，盐津铺子、好想你和三只松鼠，资产负债率低于良品铺子。
究其原因，良品铺子负债持续攀升与过高的费用支出有很大关系。
报告期内，良品铺子的销售费用分别为7.19亿元、9.52亿元、10.55亿元、5.68亿元，分别占同期收入的22.83%、22.20%、19.45%、18.75%。其中，仅促销费用就分别达到1.92亿元、2.3亿元和3.18亿元，合计共达7.4亿元，占比接近30%。
数据显示，良品铺子每年在广告方面的投入超过2亿。除频频出现在《欢乐颂》《恋爱先生》《烈火如歌》等热播剧的植入广告中外，在代言人的选择上也总是瞄准了吴亦凡、杨紫、黄晓明、迪丽热巴等具有高人气的流量明星。
据报道，2019年1月，良品铺子以2500万元高价签下流量明星吴亦凡、迪丽热巴作为品牌代言。
与宣传与推广方面的大手笔不同，公司对研发投入却少得可怜。
招股书显示，报告期内公司的研发费用分别为586万元、5835万元、4146万元和964万元，只占同期收入的0.19%、1.38%、0.77%、0.32%，低于行业平均水平。
缺乏研发实力，就会导致产品的同质化严重。更遑论在百分之一都不到的研发投入中，大部分是用在产品外观设计或者宣传上，而不是在口味。而产品及口味的多元化，对于零食行业恰恰是最重要的。
在行业“同质化”加剧的情况下，良品铺子多年的低研发投入可能直接导致公司未来发展受阻。
诸多困境齐齐压阵，良品铺子该如何破局？
上市或是解法之一。
良品铺子在招股书中坦言，尽管公司通过多年的品牌运营和市场开拓并已经步入了良好的发展轨道，但是目前公司的资产规模仍难以满足公司长远发展的需要，通过本次融资能够有效实施投资项目，进一步增强公司资本实力及盈利能力。
资本的救赎固然能帮助良品铺子增强资本实力，实现公司的全渠道战略和打造全国品牌的目标。
但想做行业的弄潮儿赢得资本市场的青睐，良品铺子目前最需要的还是制造自己的生产线，加大研发投入，生产拥有自身特色和能展现自身研发实力的产品，从而形成核心竞争力，在行业站稳脚跟。
来源: 微信公众号：见微评论 天清江月白 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 良品铺子 |
