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3、 销售量依赖联合品牌 存不确定性风险
从奇士达的业务来看，多以出口为主，业务主要集中在海外市场，招股书显示2018年目的地在海外的占比为73.8%，虽然今年前八个月的海外收入占比下降至47.7%，但对于大客户订单的依赖性不言而喻。
从下面这一现象或许可以很好的理解这个问题。近几年国内市场消费市场快速增长，而国内客户的产品毛利率又比较低，上面我们有说到，其业绩营收正在不断走高，但盈利水平却在逐渐下降恰好证实了这一点。同时，也从侧面反映了其对海外市场的依赖，对其联合品牌大客户的依赖。
同样，对大客户的依赖，我们亦可窥得潜在的风险。就智能车模方面的合作品牌包括莱肯、布加迪、兰博基尼、保时捷、路虎等多个知名汽车品牌，不可否认这是一大优势，但这些联合品牌产品的销量同样依赖于这些品牌所用知识权的受欢迎程度及市场接受程度，而这在很大程度上取决于公众对车模的接受度、知识产权授权人的娱乐角色及知识产权授权人的营销及推广活动。可以想见，奇士达的这一业务同样会受到大众喜怒哀乐的影响。从长远来看，都是奇士达需要面临的考验。
完善"车模业"发展 多元化路径或值得探索
不论奇士达此次能否上市成功，但在业务上对具有优势的智能车模业不断完善和深挖会是今后发展的重要方向，毕竟在这一细分市场其仍然是具有一定优势的。同时，为了避免，因外围环境对营收造成的重大影响，可以对业务进行多元化的探索。
1、智能车模业 未来仍值得深挖
我们知道，2018年奇士达在中国智能车模制造也的销售中以0.8%的市场份额排名第二。从发展时间上来看，奇士达已经经过了20多年的积累和沉淀，具有较为丰富的行业经验。
在智能车模方面，公司获得的授权生产汽车模型的汽车品牌数量在国内同类企业中居于前列，其中不乏莱肯、布加迪、兰博基尼、保时捷、路虎、奔驰、福特、通用、大众等多个知名汽车品牌。在销售渠道上，其产品客户直接销售到多家世界级大型商超、零售连锁及玩具专卖店，其中不乏沃尔玛、塔吉特、欧尚、Argos、玩具反斗城、哈姆雷斯等渠道。为其今后可以深挖这一业务奠定了绝对的基础。
只不过需要注意的是，智能车模的需求未能达到预期增长的话，这也会给其业务和经营业绩带来相应的风险。此外，业务集中在海外，也难免会受区域或者全球政治、经济以及社会状况变动的影响。
2、竞争对手星辉互动娱乐的发展模式 是否值得借鉴？
事实上，奇士达的业务是较为单一的，这也注定其难以产生明显的规模效应。即使其2018年车模业在国内市场的占比份额位居第二，但相较于第一的1.3%，其0.8%的市场占比仍存不小差距。而紧随其后的奥飞娱乐、美致模型分别占比0.7%、0.6%，均仅仅跟随。
反观星辉互动娱乐，成立于2000年，同样是以车模起家，能够做到国内第一，其战略打法略有不同。2014年，星辉互动娱乐利用上市公司的优势收购游戏公司，早已经转型为以游戏驱动业绩的综合娱乐公司。2018年来自车模的收入仅占总收入14.66%，而游戏业务占比为47.68%。业务得以丰富，营收结构也得以优化，其2018年总收入为28亿元，是奇士达同年2.79亿元的十倍有余。
从另一个角度来看，星辉互动娱乐的发展模式或许值得奇士达借鉴。毕竟，业务的多元化可以很好的避免受单一业务影响带来的营收和利润的冲击。从长远来看，优化业务结构绝对会是值得考虑。
综合来看，奇士达即使成功登陆港交所，未来也仍存在诸多难关要过，如若不能从自身业务方面加以优化，仅靠外围用户来做生意，会不会复制新三板的处境也不好说。仅就目前来看，奇士达的IPO之路也并不见得会好走。
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