而小米之所以能在全球市占率上维持一个相对稳定、不那么明显的跌幅，则是由于海外市场的高增速作为补缺。
2019年Q3，小米不仅在印度保住了第一的位置，还在欧洲市场跻身前四，出货量同比增长90.9%。其中，小米的5G版MIX 3也抓住了与运营商合作的先机，在欧洲市场广受欢迎。
2019年Q3，小米的境外市场营收已经占到总营收的48.7%，接近一半。海外市场的“给力”，本可以为小米手机业务锦上添花，如今却因为国内市场的承压而变成了“雪中送炭”。
而周受资的“维稳”话术中，显然没有提到竞争所导致的国内份额丢失问题，而是用5G来掩饰了国内惨烈的竞争格局。
事实上，5G的确能够带来变数。但对于小米来说，能保持住目前用户的平移或许已是最好的结局。
在5G时代，华为因为在运营商关系、5G芯片、核心技术等领域的优势，大概率会扩大在国内的领先优势。
而在全球范围内来看，中美韩将成为5G最先大范围覆盖的市场。其中，美国是国产品牌的盲区，韩国是三星的天下，中国则成为华米ov的5G产品上的必争之地。
以目前已经发布的5G机型来看，vivo和子品牌iQOO已经在高端和性价比领域各落一子；华为和荣耀的5G机型更是占据了从3000元到16999元的超长跨度；同样霸道的还有三星，A90 5G、Note 10+ 5G和折叠屏手机W20 5G，同样把3000元档到万元档都插上了自己的旗帜。
除了还没在国内正式发布5G机型的OPPO，国内唯有小米一家只发布了单一5G机型，并且将价格定位在3000元档，仍以性价比为最大卖点。
在5G大潮面前，一直想向高端转型的小米，仍是先求稳。
当然，小米在发布小米9 Pro 5G的同时，也发布了环绕屏手机小米MIX Alpha，在那款机型上，小米展示了自己的技术能力，也展示了自己的转型野心。
但玻璃罩子里的手机没有说服力，5G机型才是目前消费者最关心的重点。
对此，小米也有自己的表态。在小米9 Pro 5G的发布会上，雷军称，明年计划推出超过10款以上的5G手机，覆盖中高端所有价位。为了生产5G旗舰手机，小米还在北京亦庄自建了工厂，预计12月底正式投产，设计年产能100万台。
而在科技媒体上，“小米为5G清库存”等标题也频繁出现，似乎5G能为小米目前遇到的所有问题背锅。
这样的逻辑背后忽略了一个问题：小米的对手并不是这一季度的自己，而是在这场零和游戏中拼个你死我活的“友商”。
无论是4G机型还是5G机型，若不能在与“友商”的竞争中找到除了性价比之外的其他相对优势，小米手机就始终没有建起护城河。
从这个角度来看，5G不过是小米现在画的一个大饼，充转型乏力之饥。
缺乏想象力
保守的战略为小米这一季财报稳住了经营数据的增长态势，但手机业务的隐忧却实实在在存在。
更重要的是，从长线价值的角度考量，小米缺乏想象力的问题同样没有看到得以解决的契机。
这一点，从财报发布后，投行的表现便能窥见一斑。
在部分投行小幅上调了之后，小米的目标价仍停留在11-14港元之间，依然不及发行价。这意味着，小米在上市时许下的“互联网”诺言，仍被市场认为是不合格的。
事实上，从这份财报和小米的战略转型上便能看出，小米已将“互联网企业”这一标签暂时放在一边了。
据财报显示，2019年Q3，IoT与生活消费产品为小米带来的收入为156亿元，同比增长44.4%，占比增加至29.1%，已经达到手机业务的一半。手机与AIoT相加，共占据小米总营收的九成，是绝对的顶梁柱。
由此看来，说小米是一家硬件企业，毫无争议。
事实上，从“硬件、软件、互联网”的旧铁人三项战略到“硬件、互联网、新零售”的新铁人三项战略，小米做得最好的部分都是硬件。
2019年初，雷军在小米年会上启动了“手机+AIoT”双引擎核心战略，曾经从旧铁人三项到新铁人三项都没离场的“互联网”，这次终于从小米的核心战略中消失了。而一直为小米营收默默作出贡献的AIoT业务，终于有了“名分”，成为小米摆在明面上的主营业务。
小米变得“通透”了。
在经历了上市、股价腰斩、跻身500强等一系列“大世面”之后，小米不再用一些短期内做不到的美好愿望来强撑场面，而是回归到最务实的地方好好赚钱。
然而，这样的小米无疑是缺乏想象力的，而资本市场恰恰需要想象力。
在5G时代，IoT被普遍认为将迎来巨大机会，而作为消费级物联网先行者的小米，是最有竞争力的玩家之一。
在互联网上暂时难以激发想象力的小米，寄希望于在IoT领域先“富”起来。
但IoT如果仅限于卖产品的话，仍然是在做硬件厂商的活儿——5G之所以能给IoT带来希望，仍在于其互联互通形成数据闭环所形成的网络效应。
在这一点上看，小米若想做好IoT仍然逃不开互联网这座大山。
就像在苹果生态中，iPhone手机的发售是获得用户的第一步，丰富的App应用占领了用户时间，而应用内购买、会员服务、开发者佣金等费用，则成了隐形的吸金利器——用户在这个生态中消费，流量在这个生态中流转，所形成的数据完全反馈，形成精准的用户画像，并指导接下来的软件开发和定向营销操作。
这是一个有流通、会结果、能反馈的互联网生态。
以此为参照，小米的互联网生态只是一个伪生态，是一个断点的生态。小米的互联网服务若不能形成对用户消费的吸引力，就没有形成闭环的动力。消费者拥挤在使用产品这一关，却少有人迈出付费这一步。
一声声“小爱同学”背后，用户没有带走一片云彩。
追根究底，小米最大的难还是生态之难。
做手机、做芯片、做IoT、做互联网的小米，没有像蓝绿厂那样安于做好硬件，也没能做到华为那样的一身硬实力，更没有实现乐视曾经建构的“生态化反”，但却被自己的选择卡在这些路线的交汇之处，进退维谷。
对于小米来说，想象力是动力，但也是巨大的压力。然而，这个有关想象力的梦一旦开始，便难以再回头了。
（来源：IT老友记 曹亦卿）
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