男装线以外，波司登又开拓了时尚女装、童装等产品线，无奈风声大雨点小，四季化始终仍不得人心。
在整个行业大环境遇冷的情况下，波司登却执意在疯狂扩张的道路上不愿回头。2012年，波司登门店数达到14000余家，一年内增长店面近5000家。这还不够，波司登力求遍地开花，花重金在伦敦最贵的商业街——Mayfair开设第一家海外旗舰店，陈设极尽豪华。
在当时看，波司登认为此举可以突破单品季节限制，并覆盖更广阔的市场，帮助集团提高盈利能力。但事实证明，多线作战是兵家大忌，资源的分散反而削弱了品牌力的塑造，波司登为此付出了巨大代价。
就在波司登出海的2012年，优衣库在国内新开65家门店，Zara和H&M的门店都突破了100家，对市场反应极其灵敏的国际快时尚品牌看准了羽绒服这个高价值品类，凭借更为时尚的设计和号召力，以破竹之速攻占年轻人心防，波司登的市场份额备不断蚕食。
而互联网的迅猛发展和电商的强势崛起，又让波司登的大量线下实体店显得尤为过剩，盲目扩张的后遗症开始显现，种种负累拖慢了波司登追上变化的步伐。
2013年，波司登业绩开始下滑，关闭3000多家门店；2014年，波司登净利润大幅下滑80%以上，关闭5053家零售网点，并终止盈利能力不济的服装品牌；2016年6月，波司登股价由2015年5月底的每股1.2港元跌落至0.62港元，门店再关闭1328家；2017年2月，波司登在伦敦的海外旗舰店关闭，宣告其国际化战略基本失效，股价降至冰点。
船大难掉头，人力物力的过量投入使得资金链紧绷，存货余额及存货周转天数的持续上升，使得消化库存成了波司登不得不面对的头等大事。
由于一直在与清库存作斗争，导致波司登在市面上供应的大多是过时老款，品牌形象一再老化，而在业态丰富、品牌多样的时尚购物中心纷纷崛起时，波司登也错失了争夺一线城市优秀店铺的机会，离年轻人的心越来越远，陷入“死循环”。
被左右夹击中的波司登渐渐边缘化，唱衰之声尘嚣日上，一度被媒体形容为“归隐于世”。
不在沉默中消亡，就在沉默中爆发，一时的无言并不代表认输，而是蓄力后的绝地反击。
03
涅槃生
股神巴菲特说过：“一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条能够持久的护城河。”
等波司登终于剔除一身“淤血”之时，加大拿鹅、Moncler等高端羽绒服品牌在中国已经打响知名度，下一场羽绒服狙击战拉开序幕，留给波司登的时间已所剩无几。
大梦初醒的波司登终于重新拾起自己的王牌：聚焦主品牌，聚焦主航道，收缩多元化，触角也从国外收回到了国内。
2018年秋冬纽约时装周上，波司登发布与三位世界顶尖奢饰品设计师的联名系列新品，以前卫的设计、大胆的裁剪、黑科技工艺而大放异彩， 变“年轻”了的波司登开始疯狂霸屏，微博、抖音、小红书等一众社交媒体上都有它的身影，有人惊讶地发现，波司登的千家门店一夜间改换门庭，潮得不像话。
任何革新都无法一蹴而就。 在波司登此前的官网年报中，公司经营着6大品牌、11项系列产品，每年推出约200多款羽绒服产品，分到每个品牌的设计寥寥，相较于快时尚们一年12000种设计，波司登的优势荡然无存。
在整合全球设计师资源后，波司登一口气推出极寒系列、设计师系列和Gore-tex高端户外系列，对应通勤、城市、户外等不同的穿搭场景，从千元以下到万元以上市场全覆盖，同时与国际一流原辅料供应商及科研机构建立合作，将波司登深厚的专业实力更上一层。
改变持续发生。2019年1月11日，波司登与阿里巴巴正式签署A100战略合作计划，借助阿里商业操作系统，实现数字化转型。通过与阿里云合作打造的“零售云平台”，波司登已可实现15天快速反应的供应链体系。
如今，波司登订货会后只会投产40%左右的产品，待上市后在根据市场反应，进行滚动下单后完成剩下60%的订单，一扫以往库存积压的弊病。
猛药去沉疴，死而复生的波司登业绩终于迎来反转，在被称为寒冬的2018年，波司登净利润增幅近60%，股价一年间上涨超过100%，与愁云惨淡的大盘背道而驰。在年营收破百亿后，波司登提出了“总市值千亿元”的新目标。
根据中国服装协会调研，中国羽绒服市场预计至2020年规模达1600亿元，全球羽绒服市场规模于2021年将达1.4万亿元。蛋糕虽大，但突破难度同样呈正比，疯狂涌入的竞争者让赛道越来越拥挤。
这意味着，无论高端还是中低端市场，所有涵盖羽绒服产品的服装品牌都将变作波司登日后的对手，其处境只会愈加艰险。
群狼环伺,逆水行舟，如此看来，波司登的王者之路依然道阻且长。
来源: 微信公众号：快刀财经 朱末
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