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不过，从2005年-2015年，海尔投资对旗下资产进行了清理，部分资产注入上市公司，海尔纽约人寿的股权出售给了方正，长江证券的股权（海尔投资为第一大股东）亦在2015年出售给了刘益谦的新理益。不过海尔系依然青睐银行资产，目前为青岛银行（002948.SZ）最大股东，其中海尔投资持股9.08%。
海尔国际的前身为海尔集团的全资子公司青岛海尔洗衣机股份公司。青岛海尔上市后最大股东为海尔集团，持股超过55%。1997年配股时，海尔集团转让青岛海尔20%股权给青岛海尔洗衣机股份公司；2001年时，青岛海尔洗衣机股份公司已改名为海尔国际，海尔集团向海尔国际定向增资，以股权注入方式将青岛海尔14.71%股权转让给海尔国际，至此海尔国际取代海尔集团成为青岛海尔第一大股东，持股近30%。
但海尔国际的股权变更纪录较为模糊。工商资料显示，其持股48.8%的股东为青岛海尔新经济咨询公司，该公司历史上曾为海尔投资旗下公司。海尔生物今年上市时招股书又披露，海创客持有海尔国际48.8%股权。
2019年三季报显示，海尔国际仍为海尔智家的单一最大股东，持股比例为19.76%。海尔集团、青岛海尔创业投资咨询有限公司、青岛海创智管理咨询企业（有限合伙）分别持股16.84%、2.7%、1.15%，后两者为海尔集团的一致行动人，其中海创智的股权结构与海创客类似，亦为管理层持股平台。
香港上市的海尔电器主要股权早年亦曾在几个不同的海尔系公司主体之间腾挪。目前，海尔智家持有45.64%，海尔投资（香港）持股12.01%并委托投票权给海尔智家，海尔智家合计控制57.65%股权。
从以上股权结构可看出，海尔集团之所以仍然为海尔智家、海尔电器的实际控制人，主要是由于其持有海尔国际51.2%股权。换个角度理解，海尔管理层已在不改变海尔集体所有制性质的前提下，在股权上尽可能做到了管理层利益的最大化。
资本市场加速
海尔系长期只有海尔智家、海尔电器两大上市平台，但从今年开始加速布局资本市场，至今已控制四家上市公司，第五家上市公司无意外的话也即将落定。
今年初，海尔国际旗下医疗产业子公司盈康双生入主上市公司星普金科（300143.SZ）——后改名为盈康生命——目前持股29.05%。海尔国际旗下另一家公司海尔生物（688139.SH）则在10月25日挂牌科创板上市。
上述两家上市公司的实际控制人也是海尔集团。其中，海尔国际全资公司海尔生物医疗持有海尔生物31.73%股权，海尔管理层持股平台海创睿（与海创客结构类似）持股10.13%，海尔生物管理层持股平台天津海盈康和天津海创盈康合计持股7.5%，以上管理层持股均已将表决权委托给海尔集团。
海尔生物的核心产品为医疗用冰箱，最初的股东为海尔智能和海尔特种电冰柜公司。2014年，两者分别向海尔生物医疗转让30.79%、1.92%出资份额；2018年，海尔智能又将剩余22%股权全部转让给海尔生物医疗，同时海尔生物医疗又向海创睿转让15%股权，海尔生物当时的估值为25亿元。海尔生物招股书称，转让股权系“青岛海尔出售非核心主业资产”。
海尔生物今年前三季度营收7.28亿元，净利润为1.33亿元。上市首日最高市值超过130亿元，最新市值为77亿元，这也意味着海尔管理层的持股价值短短一年多时间里已暴涨。
除了医疗资产，海尔系的其他业务板块亦资本暖风劲吹。
11月初，海尔电器宣布将认购香港上市公司浩泽净水（2014.HK）42.9%股权，对价为16.47亿港元。若交易完成，浩泽净水将成为海尔集团的净水业务资本平台，海尔系也将迎来第五家上市公司。
值得一提的是，海尔电器去年8月宣布与海尔国际资产置换，最终在今年7月完成：海尔电器获得海尔国际原持有的净水机公司青岛海施51%股权，对价为10.74亿元。浩泽净水是国内商用净水机市场的龙头，海尔电器入主后将授权浩泽使用“海尔”品牌，势必扩大海尔在净水机市场的份额。按照海尔国际的承诺，青岛海施2018-2020年的合计净利不低于4.7亿元。
海尔国际则获得了间接控制日日顺物流的冰戟（上海）55％股权。海尔电器虽然仍持有日日顺物流47%股权，但通过这种方式放弃了控制权。日日顺物流从海尔电器分拆出来后，已公开喊话要在未来两年A股上市。日日顺物流在2018年7月最近一轮融资的估值为113.59亿元。
此外，海尔国际近几年通过海尔金控、海尔资本广泛布局，涉足金融、医疗、智能硬件、农业等领域，未来资本潜力巨大，海尔系上市公司进一步扩容已在预期之中，海尔管理层持股平台也将从中获益。
过去，海尔核心管理层的股权和财富处于黑箱之中。但随着海尔系股权结构透明化进程加速，治理结构进一步优化，张瑞敏等海尔高管的财富也必然将阳光化。
来源：大摩财经 出处：新浪财经 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海尔 |
