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三季度营收为零——如此窘困的亚太实业将年内的第三次重组瞄向精细化工行业，可此次重组即使以最理想状态完成，也需支付2.07亿元现金，这已超过亚太实业总资产，亦是三季度末其可动用现金的近365倍，现金从何而来？
距离叫停上一次重组计划仅2个月后，海南亚太实业发展股份有限公司（下称亚太实业，000691.SZ）今年的第三次重大重组，再次启动。
根据11月3日晚间披露的重组预案，亚太实业拟出售兰州同创嘉业房地产开发有限公司（下称同创嘉业）全部84.156%股权，同时，购买沧州临港亚诺化工有限公司（下称临港亚诺）51%股权。
值得注意的是，两笔交易对价均为现金。且由于临港亚诺2018年营收是亚太实业同期营收的5倍，此次“蛇吞象”交易构成重大资产重组，但因采用现金交易，亚太实业股权、实控人均不会发生变动，不会触发“借壳上市”红线，也无需提交证监会审核。
不过，《投资时报》研究员注意到，要完成这两笔互为前提的现金交易，即使以最理想状态成交，亚太实业也要支付2.07亿元现金，这对于目前总资产不到两亿、可动用现金不足60万的亚太实业而言，无疑是天文数字。此外，从财务数据来看，亚太实业压上全部身家收购的临港亚诺，近三年业绩表现并不稳定。
正是由于上述诸多潜在问题的存在，此宗重组交易方案不仅引发投资者高度关注，亦引来交易所侧目。11月7日，深交所下发重组问询函，就此次交易现金对价的具体资金来源、收购标的业绩波动较大的原因、实际控制人股权冻结能否如期解冻等提出质疑。
《投资时报》研究员梳理相关业绩报告后了解到，亚太实业长年徘徊在亏损与微盈之间。2000年至2018年期间，有9个盈利年度，只有两年净利润刚过千万，其余均为百万级，而在亏损的10个年度中，净利润亏损超过千万是常事，甚至出现上亿元的大幅亏损。截止2018年末，亚太实业未分配的净利润为亏损4.12亿元。
进入2019年，亚太实业业绩更为惨淡。今年前三季度实现营收1178.26万元，同比减少37.38%；净利润亏损653.90万元，同比下滑156.57%。其中，第三季度单季度营收为零，业务处于停滞状态。
在三季报中，亚太实业预计，2019年全年净利润亏损850万元至1350万元，同比下滑177.25%—222.70%。对于公司目前处境，亚太实业表示：“公司面临内生现金流不足、外部融资受限、项目开发进展缓慢、银行贷款逾期等重大风险，公司持续经营能力存在重大不确定性。”
超总资产的现金从何而来？
根据亚太实业11月4日最新披露的《重大资产出售及重大资产购买暨关联交易预案》（下称《预案》），拟以现金交易方式向兰州亚太房地产开发集团有限公司（下称亚太房地产）出售所持同创嘉业全部84.156%股权，交易作价预计为7069.10万元至7910.66万元；同时，拟以现金交易方式购买河北亚诺生物科技股份有限公司（下称亚诺生物）所持临港亚诺51%股权，交易作价预计为2.86亿元至3.06亿元。
此次重组中，上述两项交易互为前提，同步实施。
值得注意的是，此次出售的同创嘉业是亚太实业的核心子公司，是亚太实业全部业绩来源。2017年、2018年、2019年1—9月，同创嘉业分别向亚太实业提供营收4614.78万元、3772.15万元、1178.26万元，与亚太实业同期的全部营收相同，是亚太实业收入的全部来源。
最新披露的三季报显示，同创嘉业在第三季度业务陷入停顿，亚太实业在第三季度的营收收报为0元。主营业务停滞，亚太实业面临严峻的缺乏经营现金稳定流入、账面资金严重不足的现实。数据显示，今年前三季度，亚太实业经营活动产生的现金流量净额为-166.77万元；截止9月30日，亚太实业总资产为1.91亿元，净资产为7887.58万元，货币资金为801.70万元，现金及现金等价物余额仅为58.93万元。
与亚太实业捉襟见肘的资金现状相比，此次重组交易所需支付现金可谓“巨额”。《预案》显示，此次交易全部以支付现金方式进行，如果上述两项交易以最理想状态完成，也就是以最高价卖出资产、以最低价购入资产，亚太实业也需要支付现金2.07亿元，这个数字，已超三季度末亚太实业的总资产，是其净资产的2.62倍，是2018年亚太实业全年营收（3772.15万元）的5.7倍，是今年三季度末亚太实业手持现金的364.84倍。
这些“刺眼”的对比数据意味着，对亚太实业目前的状况而言，超过2亿元的现金无疑是一个天文数字——把公司全部资产出售一空也无法实现现金对价的支付。亚太实业履约能力是否存在重大不确定性？
《预案》还显示，亚太实业已于11月1日与亚诺生物及相关交易对手方签订《购买股权框架协议》，并将于框架协议签署之日起5日内向亚诺生物支付诚意金3500万元。
在未完成审计评估的前提下亚太实业就支付预付款，是否合理？如未完成收购，亚太实业是否有损失定金的风险？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 亚太实业 |
