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89.23元/股、中签率0.0413%——科创板打新最“抢手”、首家“H+科创板”……昊海生科破了科创板多项纪录。
10月22日，昊海生科向期待已久的打新投资者“开奖”——网上定价发行摇号中签结果出炉。而同样在这一天，双11预售化妆品数据超预期的消息刚刚放出，如同星星之火燎至股市，化妆品分支玻尿酸概念被点燃，鲁商发展、御家汇、双鹭药业等个股异军突起，甚至逼近涨停。
曾在2015年以“玻尿酸第一股”的名号登港交所的昊海生科，如今与玻尿酸行业龙头华熙生物一同在筹备科创板上市，赚足了投资者目光。“暴利”产品玻尿酸也再次成为热议话题。
高毛利堪比茅台
记者查阅招股书发现，与4年前赴港上市时相比，昊海生物的业务增加了应用于医美的玻尿酸产品，昊海生科的主要产品是医用玻尿酸，收入以眼科为主，眼科类产品占公司主营收入的43.25%，整形美容与创面护理产品占公司主营收入的21.78%。“昊海生科较高的发行价有赖于玻尿酸的高毛利，以及市场对其它几个类目的产品盈利能力的看好。”一位业内人士表示。
昊海生科的《招股说明书》显示，上海昊海生物科技股份有限公司是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业。依据产品治疗领域及主要临床应用，该公司的主要产品分为眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大板块。
虽然眼科业务板块是昊海生科的最大业绩来源，但就毛利来看，其整容产品的毛利高过眼科。公司招股书显示，昊海生物2018年一年生产了103.04万支玻尿酸，售出93.26万支,平均成本是19.22元/支，平均出厂价285.35元/支，玻尿酸产品的毛利率高达93.26%。招股书显示，2018年，昊海生科净利润达4.55亿元，玻尿酸原料生产龙头华熙生物的净利润达4.24亿元，两家公司2016年-2018年的主营业务毛利率均维持在75%以上。
截止2017年，昊海生科的透明质酸钠（玻璃酸钠）产品的市场占有率高达36%，位于行业首位。昊海生科目前主要生产及销售的四类眼科产品，包括人工晶状体、视光材料、眼科粘弹剂和润眼液及其他眼科高值耗材等。公司眼科粘弹剂产品连续12年市场份额超40%，稳居中国最大的眼科粘弹剂产品生产商地位。公司目前生产及销售两类骨科关节腔注射产品，一种由玻璃酸钠制成，另一种则由医用几丁糖制成，关节腔粘弹补充剂产品（含玻璃酸钠注射液及医用几丁糖）连续5年蝉联中国市场份额第一。
上述业内人士向记者作了专业解释，玻尿酸即透明质酸，玻璃酸钠即透明质酸钠，在化学上，透明质酸钠是透明质酸的钠盐形式，但在商品中一般认为是相同物质。昊海生科的玻尿酸可用于医美，同时可应用于眼科、骨科，透明质酸钠又是粘弹剂的主要成分，所以昊海生科的几大类产品间有一定协同效应。
北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣对《华夏时报》记者表示，生产玻璃酸钠的企业本身就不多，昊海生科在这一业务具有一定优势。
对于昊海生科的骨科类产品，一位曾在临床骨科工作的医师告诉《华夏时报》记者：“玻璃酸钠注射液在骨科的应用还是很广泛的，经过大量样本的验证证实了其有效性，不良反应发生率不足0.3%，所以说比较安全。医用几丁糖注射液也是一种比较好的关节润滑剂，由于人口结构偏向老龄化，关节退行性病变发生率也有上升趋势，所以有广阔的市场空间。”
2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，昊海生科主营业务收入分别为8.59亿元、13.53亿元、15.56亿元和7.84亿元，2016年至2018年年均复合增长率为34.60%，主要得益于公司眼科产品及整形美容与创面护理产品销售收入快速增长。
买买买替代研发？
昊海生科招股书显示，2016年至2018年与整体高达80%的毛利率形成对比的是“稍显微薄”的研发投入比。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 昊海生科 |
