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富安娜电商渠道的强势增长，与其公司战略相关。
公司全资子公司深圳市富安娜电子商务有限公司(简称“富安娜电商”)成立于2010年10月，企查查显示，其初始注册资本50万元。公司真正发力电商渠道，应该要从2015年算起。
2015年，公司“更加注重电子商务渠道的建设，初步建成一体两翼的全渠道营销体系”，包括天猫、京东、唯品会等第三方平台，公司自建官方商城、微商城和跨境电商平台等。
2016年3月，富安娜增资富安娜电商至100万元，2019年3月，增至1000万元。
媒体报道称，2016年富安娜电商渠道收入达到3亿元，约占公司营业收入的15%，此后几年，电商渠道占比逐年提升，直至成为公司最大的渠道。
电商业务的崛起，帮助公司渡过瓶颈期，但是，近几年电商渠道成本提升，也部分侵蚀了公司的盈利。可谓“成也电商，困也电商”。
富安娜在2018年报中表示，线上渠道平台流量红利消失，成本高，价格战越来越激烈。公司2018年的销售费用破天荒地提高了20%，2019年同样居高不下。
公司2016年-2018年的净利率分别为18.99%、18.86%、18.62%，2019年前三季度下降为14.66%——2018年前三季度的净利率为16.49%。
富安娜电商快速发展的同时，也在频繁违规，2015年以来至少被行政处罚10次，涉嫌不正当竞争、违反价格法等。
最近的一次就发生在几天前。2019年10月16日，深圳市场监督管理局对富安娜电商违反价格法案作出处罚，没收富安娜电商违法所得3.27万元。
全面收紧过冬？
业绩敲响警钟的富安娜，近年经营上全面收紧。
2019年上半年，“综合考虑公司业务的地域规划与生产成本的因素”，公司关闭湖北阳新的生产基地，现有的四大生产基地分布在深圳龙华、江苏常熟、四川南充和广东惠州。
销售方面，公司对部分渠道由赊销变为先款后货，加强回款力度。
2018年底，公司的预收款同比增加52.81%；2019年三季度末，公司预收款5109.02万元，同比增加74.53%，公司表示，主要为预收客户货款。
这一政策调整，让公司的经营性现金流大增。2019年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额6.42亿元，同比增加339.90%，为公司同期净利润的2倍多。
但是，在这个竞争激烈的市场中，公司对经销渠道的强势，是否会影响公司经销渠道的长远发展？
在投资和筹资方面，同样如此。
2019年前三季度，因对外投资支付的现金减少，公司投资活动产生的现金流量净额2998.63万元，同比增加130.03%。
同期，公司筹资活动活动产生的现金流量净额-7.16亿元，同比减少440.68%，主要原因为偿还债务。公司短期借款5000万元，较上年同期减少1.3亿元，长期借款无。
2019年前三季度，公司研发投入5087.64万元，同比增长112.47%。研发投入突然大幅提升，难道公司在憋什么大招？
（来源：斑马消费 作者：陈碧婷） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 富安娜 |
