巨额保证金迷雾
与同行业公司相比，智度股份的其他应收款最多。2019年6月末，智度股份的其他应收款余额2.65亿元，其中押金及保证金2.56亿元。科达股份2.11亿元。华扬联众7413.05万元，其中押金、备用金、保证金等为5593.44万元。
从2019年6月末其他应收款对比情况来看，智度股份欠款前五名清一色保证金。智度股份的采购规模远远不及科达股份和华扬联众。2018年智度股份前五名供应商采购额为50.94亿元，占年度采购总额76.73%。科达股份前五名供应商采购额为75.31亿元，占年度采购总额58.91%。华扬联众前五名供应商采购额为47.74亿元，占年度采购总额50.44%。
但其他应收款中的保证金远远超过后两者，并且账龄变化大。2016年年报显示，其他应收款前五名全部都是保证金，账龄以3个月至1年为主，1年以上的也不少。2017年及2018年，账龄全部在1年以内。2019年上半年，账龄全部在3个月以内。
为何智度股份有这么多保证金挂账？到底是真实的保证金，还是少结转的成本费用藏身之处？
科达股份、华扬联众披露其他应收款前五名都披露单位名称，而智度股份却以单位1至单位5列示，这些欠款单位如此神秘？
巨额资金拆借为哪般？
上述一系列并购重组完成之后，母公司成了并购标的的现金奶牛。2016年至2018年，亦复信息从母公司拆借的金额分别为1.5亿元、5.4亿元、24.40亿元，利息很少，分别为48.88万元、343.47万元、906.62万元。2018年末欠款3.02亿元。但2018年年报母公司财务报表附注中的其他应收款欠款第一名金额为2.30亿元，虽然没有披露名称，但有可能就是亦复信息。而《控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明》的数据与2018年年报的数据相差7000多万。怎么会出现如此巨大的差异呢？
不仅仅只有这个地方存在差异。《控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明》显示，2018年末，猎鹰网络欠款4925.56万元，而2018年年报却没有这个数据，欠款第二名5942.64万元、第三名2495.97万元。西藏智媒网络科技有限公司欠款2486.90万元，与第三名很接近，但还是存在差异。没有一个对得上的。
如此混乱的信披背后就是混乱的财务核算。智度股份的财务信息准确性又如何保障？
莫名资产暴增
2017年末，智度股份的其他流动资产突然新增了1.95亿元的待摊流量采购支出。待摊流量采购支出是为获取互联网流量而预先向外部渠道或推广商支付的款项，该款项于预计受益期内根据受益情况分期摊销计入营业成本。
2018年年末，待摊流量采购支出余额下降至1.78亿元，更名为待摊销获取用户支出。
2019年6月末，待摊销获取用户支出余额飙升至3.02亿元。
待消耗虚拟币最初只是其他流动资产中的无名小卒，2017年末余额68.40万元，比2016年的901.42万元大幅减少。2018年末改头换面以虚拟币的身份出现，金额暴增至9598.32万元，2019年6月末继续增加至9916.41万元。虚拟币（待消耗虚拟币）是与开展广告代理业务相关的北京腾讯文化传媒有限公司的虚拟币。
2019年6月末，待摊销获取用户支出及虚拟币的余额超过4亿元。为何科达股份、华扬联众年报没有相应的项目显示？科达股份其他流动资产余额1.78亿元，其中待抵扣进项税1.56亿元，其余的是房租及预交税金。华扬联众为零。
一方面，智度股份支付远远多于竞争对手的保证金；另一方面，还预先支付大量款项。这样的操作看上去很另类。既然有巨额保证金，为何还要预先支付如此巨额款项？待摊销获取用户支出及虚拟币是否真的是预先支付的款项？如果是真实的，那么有没有及时摊销？为何金额这么大？
看看腾讯控股（00700.HK），截至2019年6月30日，应收账款余额321.99亿元。应收账款结余主要指应收网络广告客户及代理商、金融科技与云客户、第三方平台提供商及内容制作相关客户的款项。若干网络广告客户及代理商的赊账期通常为紧随相应签订的广告订单相关的履约义务履行完毕的该月末后90天以内。第三方平台提供商通常于60天内支付款项。主要包括内容制作相关客户、金融科技与云客户在内的其他客户的赊账期通常为90天以内。
2019年上半年，腾讯控股收入为888.21亿元，从收入及应收账款来看，作为行业老大的腾讯控股是给客户一定期限的账期。
无税子公司盈利惊人
Eightpoint Technologies Limited（下称“Eightpoint”）成立于2016年8月16日，注册在开曼群岛，资本金1美元，享受零税率。该公司2016年实现营业收入4681.65万元，实现净利润3518.22万元，销售净利润率75.15%。2017年实现营业收入3.93亿元，实现净利润3亿元，销售净利润率76.57%。2018年实现营业收入6.16亿元，实现净利润3.51亿元，销售净利润率56.96%。
Eightpoint肩负完成业绩承诺的重任。Spigot，Inc． 适用美国联邦所得税率 33.00%，在这样的税率下完成业绩承诺不可能完成的事情。因此Spigot，Inc．将利润转移到Eightpoint，为此2017年Spigot，Inc．不惜亏损了数千万，让Eightpoint盈利，超过业绩承诺666.87万美元，折合人民币约4000万元。如果Spigot，Inc．不把利润转移，那么需要交纳巨额的企业所得税，业绩承诺缺口大概在6000万元。Eightpoint在2017年、2018年为Spigot，Inc．省下了近两亿元的企业所得税。
应收股利到账难
母公司投资收益年年有，就是年年都没有到账。截至2019年6月末，母公司应收股利4.12亿元，为2017年、2018年的分红，其中应收猎鹰网络3.18亿元、应收亦复信息9510.84万元。对于超过1年的应收股利是需要做出解释的。但2019年半年报没有做任何解释。猎鹰网络、亦复信息还欠母公司很多资金，真金白银的分红不知道何年何月了。
来源：证券市场周刊 特约作者 林依达/文
共2页 上一页 [1] [2]
搜索更多: 智度股份
