第二算，实施核心员工、渠道经销商持股计划。
2018年9月12日，贝因美发布回购预案用于管理团队的员工持股计划。之后，还实施经销商持股计划，并设立相应信托计划。
截止2018年11月30日，公司已耗资9196.79万元，通过集中竞价的方式回购股份2010.12万股。截止2018年11月22日，信托计划已通过二级市场买入公司股票288.26万股。
贝因美将企业、员工、股东利益相统一，又通过股权连接，与渠道经销商共生死。
第三算，布局下沉市场，品牌全新升级。
包秀飞认为，深耕三四线城市，推高端产品，是未来贝因美两个重点的战略方向。他还表示：“三四线城市将成为贝因美扭亏为盈的主战场。”
与此同时，贝因美重新梳理了传统母婴渠道，做线下服务的差异化，加强育儿专家的线下母婴服务。
奶粉注册制落地后，打破了原线下市场竞争格局，尤其是在三四线城市，因注册制退出市场的国产小品牌和外资品牌而流出大量空白市场。国产奶粉本身深耕三四线市场，具备抢占更高市场份额的渠道基础，对于贝因美来说，深耕三四线城市有望成为其重要机遇。
第四算，国资战投，恒天然“分手”。
据企查查显示，2018年12月，贝因美引入新的战略投资者，拥有国资背景的长城（德阳）长弘投资基金合伙企业（有限合伙）成为其第三大股东，持股比例5.09%。
2019年8月7日，贝因美第二大股东恒天然向《国际金融报》记者证实，将出售在贝因美的部分股权。
几场硬仗打下来，据 2018年年报显示，贝因美实现营收24.91亿元，实现净利润4111.36万元，同比增长103.89%，真的使连续亏损两年的贝因美扭亏为盈，也解除了其退市风险。
但，到2019年上半年，贝因美再度陷入盈利困局。贝因美在今年上半年实现营收约12.96亿元，同比增长5.16%；亏损1.22亿元，同比减少1527.62%。
才扭亏为盈的贝因美再度出现亏损。公司解释原因是行业关键性原料乳铁蛋白等价格上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降所致。
如果说每个想尝试转型的企业都会走过荆棘丛生的道路，那么多次受创的贝因美很可能是在里面迷了路，它需要的是能透过荆棘的一抹曙光。
国产奶粉也“高端”
不管是从2018年的几场硬仗，还是从2019年贝因美变更公司经营范围的策略来看，谢宏再次担任其董事长后，一直在尝试多元化发展。
但是这次变更后，贝因美名称“去食品化”被业内人士质疑是“不务正业”的表现。
在中国食品产业评论员朱丹蓬看来，随着市场的不断变化，整个消费端的需求也发生变化，贝因美需要打造全年龄段健康生态体系。因此贝因美需要建立消费年龄的金字塔去匹配未来的市场。并且从中长期来看，贝因美多元化发展战略是利于公司的，不过要实现多元化布局对贝因美资金要求会更高。
其实，贝因美在热衷于登台表演“大戏”之前，也曾是备受瞩目的“国产奶粉第一品牌”。
轰动全国的“三聚氰胺”事件后，国产奶粉品牌受到重创，而贝因美奶粉却没有受到波及，市场份额一度位居国产奶粉首位，如今却被伊利、飞鹤、君乐宝等品牌超越，沦为国产奶粉第二梯队。
2018年，几大国产奶粉品牌都交出了亮眼的成绩单。
飞鹤提前53天突破100亿元销售额大关，澳优乳业、君乐宝也相继实现了60亿元、50亿元的目标。就算是扭亏为盈的这一年，贝因美的营收也仅实现了24.91亿元，与其他几大国产奶粉品牌相差甚远。
自从“三聚氰胺”事件过后，中国家长对国产奶粉品牌的信任度降低，消费行为趋于不理性，普遍愿意花高价购买外国奶粉品牌。
但是，高端奶粉产品的渠道毛利、终端毛利几乎接近产品单价的一半，普通奶粉产品的渠道毛利、终端毛利也在产品单价的三分之一处徘徊。这也是中国婴幼儿奶粉行业价格普遍偏高的重要原因。
目前，中低端奶粉仍然占据着中国的主要市场，达到47.8%。高端奶粉、超高端奶粉的市场份额一直在扩大，其中超高端奶粉的增长速度最快，达到57.1%。
谢宏回归后，推高端产品也是贝因美未来战略的重要发力点。
据尼尔森的数据显示，贝因美高端市场占有率从4.2%上升到4.9%。这意味着，虽然贝因美在2019年上半年再度陷入盈利困局，但是其也在稳定成长，并且抓住了新的盈利点。
日前，贝因美与澳洲羊奶品牌Bubs Australia宣布将组建合资公司，由贝因美在中国独家运营Bubs品牌，贝因美借此进入利润可观的羊奶粉领域。
2008年，中国的羊奶粉市场规模在3~5亿元，2018年已经达到60~70亿元。中国乳业分析师宋亮预测，2020年中国羊奶粉市场规模可以达到100亿。
联手Bubs可以让贝因美快速进入到超高端婴幼儿配方粉及有机婴幼儿食品领域，在高端奶粉市场中分得一杯羹。
8年前，功成身退的谢宏，几度因为贝因美的亏损风波出现在大众视野。现在可能他首要解决的就是要找准公司定位，抓住重心集中发力，使公司再盈利。
（来源：锐公司 刘绪婷）
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