海信电器2019年中报显示，半年度扣非净利润亏损0.86亿元，归母净利润同比下降8成至0.62亿元，而行业状况并非其业绩走低的唯一因素
坚信未来属于大屏激光电视的海信电器（600060.SH）董事长周厚健，9月19日在于青岛举行的首届全球激光显示技术和产业发展论坛上，再度为激光电视做了“宣讲”。在以《为美好的追求值得拼尽全力》主题的演讲中，周厚健介绍了激光电视的五大优点，并强调“激光显示”是未来电视行业技术路线选择中最好的“潜力股”。
颇有些反差意味的是，这一关乎企业战略的技术路线的选择，却被很多业内人士认为是海信电器出现十年首亏的重要原因。海信电器2019年中报显示，其扣非净利润亏损0.86亿元，归母净利润同比下降8成至0.62亿元。
海信电器在中报中解释，亏损主要因为国内彩电行业需求持续萎缩，以及受此前收购的东芝旗下TVS经营仍亏损的影响。但对于每股收益仅为0.048元，总市值也从2018年高点的218亿元腰斩至118亿元的海信电器来说，上述解释似乎并不能让众多投资者信服。
盈利连续下降主业亏损
2019年上半年，海信电器实现营业收入151.04亿元，相比去年同期微增7.79%；扣非净利润亏损0.86亿元，同比减少139.46%；归母净利润为0.62亿元，同比减少81.48%。
这是海信电器自上市以来首次在半年报扣非净利润中出现亏损。此前的12年里，海信电器一直在报告中自豪地宣布自己的领袖地位，“领跑国内彩电市场、位居第一”。
但正如周厚健在9月19日的演讲中所言，“显示技术的更新换代是客观规律，残酷无情且简单直接”，行业的市场占有率也一样，海信电器不得不眼睁睁地看着新生代——小米占领国内市场占有率的老大地位。
成立于1997年的海信电器曾历经辉煌。2015年，据国际市场调研机构HIS发布的全球彩电市场统计数据显示，海信电器旗下的海信牌电视的出货量以5.6%份额位居全球前三位，这也是中国彩电品牌首次年度排名入该榜前三。
2016年，海信液晶电视出货量达1330万台，位居全球第三，而在占比最大的50至54寸主流尺寸中，海信的出货量、出货额成为全球第二。当年，该公司实现营业收入318.32亿元，归母净利润17.59亿元，这也是海信电器最佳盈利水平。其股价亦在上述两年实现飞升，涨幅高达300%。
但正如海信电器在中报中提及，行业大环境对该公司影响巨大。隐忧从2016年已开始显现。奥维云网公布的当年数据显示，中国彩电当年零售量规模同比增长7.8%，零售额却同比下降1.8%。同年，互联网品牌的市场零售份额为18.9%，较上年上升8.0个百分点。
2017年彩电零售销量同比下滑6.6%，出现自2003年以来的最大跌幅，创14年来最差成绩。互联网品牌市场份额下降6个百分点至13%。而2018年销量同比微增0.5%，零售额却下降8.6%，彩电零售均价仅为3121元，同比下降9个百分点。
至2019年上半年，国际彩电零售量2194.3万台，同比下跌4.3%；零售额646.50亿元，同比下降13.1%；平均单价2946元，同比下降9.3%。
大环境带来的影响在海信电器上表现明显。
2017年及2018年，海信电器分别实现营收328.7亿元、351.28亿元，增长3.26%、6.87%，净利润分别同比下滑45.05%、59.4%。而从扣非净利润来看，2017年和2018年，该公司扣非净利润同比分别减少57.03%和91.82%。其中，2018年扣非净利润仅占营收的0.17%。
从季度收入来看，自2018年开始，海信电器净利润持续保持超过15%的降幅，已连续5个季度净利润同比下降，2019年一季度净利润更是同比跌破90%。
然而，《投资时报》研究员注意到，行业状况并非海信电器近年业绩下滑的唯一因素，从近十年业绩来看，海信电器成绩也算不上“优异”。过去十年，海信电器净资产收益率从26.37%下降至2018年的2.80%，2019年上半年更是跌至0.44%。而从净利润看，过去十年，海信电器该指标累计增长74.22%，年均复合增长率仅为5.7%。
而在大环境带来的行业巨变中，不管是横向比较传统电视品牌，还是新生的互联网电视品牌，海信电器的成绩亦不够好看。
可供对比的几组数据显示，从市值来看，目前TCL集团市值424亿元，四川长虹市值120亿元，均高于海信电器的市值。
今年上半年，TCL电子营业收入227.24亿港元（约合人民币205.39亿元），同比增7.95%，归母净利润13.62亿港元（约合人民币12.31亿元），同比增138.13%；创维集团上半年总营收为人民币172.3亿元，净利润为3.48亿元，同比增20.4%。
营销投入过猛
很多业内人士分析认为，海信电器此轮下滑主要源于其押错了彩电的技术路线。在如今LCD、OLED、Micro LED、激光显示等各种显示技术不断发展、交替或彼此取代的动荡时期，且主流厂商纷纷选择OLED时，海信电器始终坚定地站队ULED和激光显示。
但根据奥维云网数据，2017年中国OLED电视总零售量11.3万台。最早进入OLED领域的创维，OLED电视销量5.1万台，占中国OLED电视总零售额的45.13%，LG占16%，索尼占14.9%。2018年，中国OLED电视总销量达16.64万台，上述三个品牌占据中国OLED电视近80%市场，创维OLED销量占比超50%。
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